两极分化 如何跑赢市场?聚焦A股核心资产!

 

截止收盘,贵州茅台、海康威视、恒瑞医药和上汽集团等上市公司均刷新股价历史高点记录,“中国版漂亮50”行情还在延续。...




今日沪深两市再度下探,深成指和创业板三连阴,并且跌幅超1%,而上证50等权重指数盘中创出近期新高,市场二八分化明显,并且个股惨跌,近100多只个股被拍在跌停板上,创业板等中小盘个股成为调整重灾区,次新股、油气改革等近日活跃板块跌幅居前,市场弱势行情一览无余。

一边是主题概念等个股的涨跌反复,一边是蓝筹白马股的熠熠生辉。截止收盘,贵州茅台、海康威视、恒瑞医药和上汽集团等上市公司均刷新股价历史高点记录,“中国版漂亮50”行情还在延续。

5/23创历史新高个股一览



数据来源:东方财富Choice数据

茅台领跑,再创新高

以贵州茅台为例,今日收盘股价突破450元,月K线已实现8连阳。从年初至今,股价已经上涨近36%。如果从2015年股灾最低点算起,贵州茅台最大涨幅已经超过165%。

有市场人士戏谑称,“研究TMT的都知道这三个字母所代表的含义——科技、媒体和通讯,不过,也许TMT的真谛其实是Tencent and Mao Tai

自从2001年8月贵州茅台登陆国内资本市场,上市以来连续16年保持业绩增长。5月22日,贵州茅台2016年度股东大会在公司会议中心召开,贵州茅台公司董事长袁仁国在会上介绍,2017年贵州茅台要做到产量、销量、销售收入“稳中有升、稳中有进、稳中有新”。袁仁国称,预计2017年实现营业收入较上年增长20%左右。

从估值角度,即使贵州茅台股价已经超过450元/股,但是市盈率依旧很低。招商证券就指出,贵州茅台现金的累计、加速的报表、未竟的提价,都将成为其股价加速进击6000亿市值的助推器,因此上调2017年-2018年EPS至17.05、22.46元,维持一年目标价500元,对应2018年报表业绩22倍,6000亿市值目标渐行渐近,并继续强烈推荐。

持股及资金方面,根据一季报显示,除了贵州茅台集团和酒厂技术公司合计持有64.21%的股份外,其余机构投资者合计持有贵州茅台约14.36%的股份。同时,沪股通方面,贵州茅台已经连续86次登上沪股通前十大活跃流通股榜单,排在首位;其中,自4月至5月22日以来上榜28次,累计买入金额7.63亿元,录得14.34%的涨幅。

4月至5/22沪股通活跃成交个股一览



数据来源:东方财富Choice数据

榜单中,诸如恒瑞医药、中国平安、上海机场、复兴医药和上汽集团等个股均为各个行业中优秀的龙头公司,经历了多个产业周期考验,业绩持续多年保持稳健增长,对资本市场也一直秉承良好的责任感,近期股价有较好表现。

聚焦A股核心资产

4月中旬以来,金融去杠杆及监管力度的加强令市场流动性遭受冲击,指数下行使白马、消费等收益确定和避险领域获得追捧。包括贵州茅台、上汽集团、 海康威视、万华化学、复星医药等公司,从业绩增速的确定性与ROE水平看,都是具有稳定盈利能力的行业龙头优质公司,同时长期以来这类个股被机构投资者所持有,吸引力和股价上行潜力可见一斑。

不过,并非机构抱团这一特征才是所谓的价值龙头和成为“漂亮50”的必要条件。在当前市场环境下,投资偏好的转变进行了一次对龙头价值股的主动价值发现。

安信证券认为,考虑到此类股票的估值和业绩匹配情况, 相当多品种的后续过程属于趋势投资。 基础配臵仍是以消费股为主, 但我们倾向在大消费中调整配置,倾向重点增配机构抱团品种家电、白酒之外的消费升级行业龙头公司(例如新零售、医疗服务、旅游等),同时重点配置部分金融股(大银行、保险、信托等)。

招商证券研究指出,建议投资者聚焦A股核心资产,并定义A股核心资产必须满足以下八个特征:

第一,行业景气向上,或者至少未来十年市场空间都不会收缩;

第二,市场空间受经济周期或者技术创新影响相对较小,或者该公司已经是该行业创新

引领的龙头;

第三,行业龙头之一或之二;

第四,估值合理,尽可能不超过 20 倍,未来空间较大的可适当放宽(一个20倍公司永续不增长全部利润分红的分红收益率是5%);

第五,现金流相对稳定,负债率相对合理;

第六,分红率高或者未来分红潜力大;

第七,经营法律风险较低;

第八,主要依靠内生增长。

由此得到的核心资产标的中,白酒行业龙头股贵州茅台、保险行业龙头股中国平安均在列。



数据来源:东方财富Choice数据,招商证券

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