【牛牛播报】5月5号
受外围股市下跌影响，昨日三大股指小幅低开，全天总体呈现震荡上行走势，盘面上热点涌现沪指盘中突破30...
受外围股市下跌影响，昨日三大股指小幅低开，全天总体呈现震荡上行走势，盘面上热点涌现沪指盘中突破3000点压力位，但成交量不足始终制约着市场上行空间，临近尾盘两市逐步震荡回落。截止收盘，沪深两市均以小幅下跌报收。
就近段时间来看，前天的放量中阳可视为市场短期出现好转的标志，然而昨日沪指上方面临3000点强压力位，虽盘中有所突破，但成交量明显不足制约着市场的上行空间，存量资金对市场行情仍保持较为谨慎的态度。同时从盘面上看，市场热点可持续性不强。如前天表现极为强势的白酒板块昨天仅酒鬼酒等少数几只个股表现较强，市场热点轮动较快且较难把握，因此两市赚钱效应并不突出也制约着市场人气。因此对投资者来说，市场行情好转也仅仅意味着机会的增多，但能否把握住却又是另外一回事。就操作上而言，近阶段仍应当是维持一定仓位，跟随市场热点以短线高抛低吸为主，维持震荡行情判断！
【招商策略】投资策略日报（0504）：反弹有些弱势
⚑ 巨量反扑之后，各指数在今天受制于MA20压制，全天窄幅震荡，蓝筹全线熄火，少数概念板块有所表现，最终指数小阴线收场。⚑ 从总体上看，350多个板块中，涨幅超过1%的仅有18个，跌幅大于1%的仅有3个。场上股票红四绿六，34个涨停但是没有非ST跌停。是指数震荡，板块弱势，妖股发威的行情。从原则上看，今天(4月5日)的冲高回落是之前两周尝试缩量筑底后，市场反弹受制于MA20的体现，本质上是弱势表现。A股各指数是全球指数中少有的在本轮反弹中没有上摸MA120的指数，明显处于相对弱势的局面。美元对离岸人民币汇率是本轮DXY暴跌中唯一一个稳步走上升通道的主要货币。市场在此处继续缩量，持续整理后，会迎来中线方向选择。
⚑ 中国央行4月开展7150亿元MLF操作和7.6亿元SLF操作，5月起每月月初对三家政策性银行发放PSL。美联储两高官表示6月或加息，但最终决策取决数据。人民币兑美元中间价报6.4943元，下调378点。在岸人民币兑美元跌0.39%，收盘价报6.5000。恒指今早跟随外围大幅低开。截至收盘，恒生指数收报20,525.83，下跌151.11点或0.73%；恒生国企指数收报8,697.37点，下跌51.33点或0.59%。大市成交614.39亿港元，较前日回落。恒生行业指数多数下跌，能源及原材料业领跌，公用事业领涨。
⚑ 5月4日，“沪股通”今日净流入，每日130亿元额度，截至收盘净流入1.48亿元，当日剩余128.52亿元，占全日额度98.9%；“港股通”每日105亿元限额，截至收盘净流入15.73亿元，当日剩余89.27亿元，占全日额度85.0%。
申万宏源策略行业比较】下一个可能接棒白酒的景气改善板块是谁？ ——2016年一季报&2015年年报分析系列之二
主要内容：震荡格局下，有安全垫的景气向上细分行业配置价值提升。申万策略在近期的多篇报告中反复强调，短期上证综指在2800-3200 之间震荡概率大，托底力量来自非市场力量和相对温暖的增长和通胀组合；抑制上涨因素来自大小非减持和经济增长数据对市场刺激作用边际效应递减等。震荡市中投资者风险偏好普遍不高，有业绩安全垫的景气改善行业有望成为资金追逐的热点。昨天的市场表现就和业绩吻合度很高，涨幅居前的白酒、计算机、家电、传媒和畜禽产业都是近期景气改善幅度居前的行业。当市场的焦点聚集到业绩后，景气改善细分板块之间的行业轮动便是大概率事件。本篇报告中，我们主要从三个维度梳理了近期景气明显改善的行业，同时并结合前期股价表现，为投资者筛选了一些后期股价有望接棒白酒的高景气板块。
景气改善筛选维度一：从A股1季报实际结果来看：（1）2016Q1收入和利润累计同比增速均超过30%，且单季环比增速也不错的行业是：橡胶、畜禽养殖、景点、医疗服务和营销传播。（2）2016Q1收入和利润亏损幅度有缩窄趋势且现金流改善明显的行业是：房地产、煤炭开采、建材、化工等。
景气改善筛选维度二：从申万宏源分析师的业绩前瞻来看：（1）行业利润增速连续3-4个季度持续改善的行业是：食品饮料、轻工制造、电气设备；（2）刚刚出现业绩拐点的是：采掘、建材和建筑装饰；（3）而利润连续3-4个季度下滑的行业是：银行和传媒；（4）从细分主题来看，发现涨价品、燃气、新能源产业链、厨电和小家电行业盈利超预期的公司多，板块整体景气度高。
景气改善筛选维度三：从工业企业利润增速角度来看，燃气生产与供应业、塑胶与塑料制品业、汽车制造业、造纸、黑色金属与有色金属矿采业这6个细分子行业景气度改善明显。（1）燃气生产和供应业：1-3利润大幅增长21.2%，超预期。自去年11月份气价下调7毛钱后，行业需求增速回升趋势较为确定，1-2月天然气消费量同比增长18.5%，远超15年全年5.6%增速。（2）橡胶和塑料制品业：1-3月橡胶和塑料行业利润增速13.6%，为2014年8月以来最快增速，1-3月工业增加值和投资增速创新15年来新高。此外1-3月橡胶和塑料行业存货增速仅为3.8%，为2012年以来最低值。（3）汽车制造业：1-3月汽车制造业利润、主营收入和工业增加值增速分别为4.8%、7.8%和8.1%，分别连续6、5、5个月边际好转。此外1-2月汽车制造业库存同比增速2.9%，连续8个月下行，去库存初见成效。（4）造纸、黑色金属与有色金属矿采业等板块收入利润增速均创了阶段性新高，而库存增速则创阶段性新低，经济复苏趋势下值得重点关注。
【民生策略·行业配置】反弹下半程，把握结构性机会——5月月度配置报告
一、回顾与展望：三大掣肘有望边际改善，窗口期延续4月我们指出随着稳增长复苏效果的不确定性、通胀预期升温对货币政策的影响、美联储加息预期下人民币汇率承压三大掣肘因素对市场约束缓解，市场反弹窗口期将有望获得延续。进入5月，我们维持在4月中提出的反弹窗口期进入下半程观点，三大掣肘因素改善趋势已边际出现弱化。综合看，市场反弹支撑力量趋于弱化，市场将以结构性、交易性机会为主。
二、基本面：稳增长发力，供给侧改革推进
1季度工业值增加值、固定资产投资累计增速显著改善，4月湖南等多个省份纷纷制定供给侧改革细化方案，经济企稳后供给侧改革积极推进；4月美联储议息会议维持现行利率，言论略偏鹰派，美元疲软，短期人民币贬值压力缓和；市场前期降准预期有所修正，短期流动性仍是易紧难松。
三、市场面：存量博弈，市场情绪仍待修复
市场经历上中旬上涨后，下旬开始回调，资金面表现反复，两融难有趋势性变化。进入5月，外围6月英国脱欧公投渐近但仍有距离，国内营改增全面开启、《全国社会保障基金条例》开始实施，市场情绪有望修复。四月以来，《智能制造试点示范2016专项行动实施方案》、《关于促进消费带动转型升级的行动方案》等接连公布，市场热点正在孕育。
四、行业面：净利改善，关注增速超预报行业
从2016一季报披露净利看，整体、板块净利均有所改善，煤炭、餐饮旅游、纺织服装、房地产四大行业净利增速中值均高于2016Q1业绩预告净利增速中值，改善力度好于预期；中观数据整体反弹，下游地产投资持续上升、车市回暖，带动中上游螺纹钢、焦炭价格大幅反弹。
五、重点关注周期板块，把握稳增长与新供给相关板块
在反弹窗口期下半程，市场将以结构性、交易性机会为主。建议投资者仍维持谨慎防御，重点仍强调三条主线：1）绝对估值仍处于低位，长期投资价值已经凸显的品种；2）具有防御性质且前期滞涨的银行、券商、白酒、铁路、医疗等板块；3）具有涨价和景气好转逻辑支撑的板块，重点关注战略性稀有金属（钨、稀土），化工涨价子品种（PTA、天然橡胶），农产品涨价品种（棉花、糖）。主题方面重点关注供给侧改革、新能源汽车、体育、VR、文化消费等。
国务院部署推进通用航空发展 催生万亿产值（受益股）
李克强5月4日主持召开国务院常委务会议，部署推进通用航空发展。
整机制造“十三五”期间市场需求超过2000亿元：通用航空的传统需求主要以工业、农业、飞行培训等服务市场为主，其市场需求增长比较稳定。而未来随着我国高收入人群的不断增长，其通勤、公务出行需求将催生对高端运输直升机、公务机的需求。预计单整机制造领域的市场空间即超过2000亿元。
运营托管、MRO、租赁及培训服务率先爆发：航空器的运营、维修维护业务作为市场的最前端，有望在低空开放以后优先爆发。我们预计“十三五”期间，运营托管、MRO、租赁及飞行员培训业务累市场空间超过700亿元。目前A股上市公司中相关概念股主要有：中信海直（000099）、德奥通航（002260）、隆鑫通用（603766）、威海广泰（002111）、四创电子（600990）、四川九洲（000801）.
险资增持新进股揭秘：52股首季业绩好估值低
一季报披露完毕，险资最新持股动向曝光，对于偏爱低估值蓝筹股的险资而言，哪些重仓股业绩好，同时又具有估值优势？相比去年下半年凶猛的举牌潮，保险资金今年低调了许多，不过其二级市场买入股票的热情不减。根据已公布的一季度机构持股数据，险资现身583家公司前十大流通股东名单，重仓股数量创股灾以来新高
国务院：加强药品和医疗器械监管 严查制售假药劣药
5月4日，据中国政府网消息，国务院办公厅印发2016年全国打击侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品工作要点的通知，要求：加强互联网领域侵权假冒治理，打击网上销售假冒伪劣商品，突出食品药品、农资、家用电器、建筑材料、汽车配件、儿童用品等重点商品，组织开展网络交易集中整治，加强监管执法。通知还要求：深入推进软件正版化工作，研究制定规范计算机软硬件采购的具体措施，从源头上防止盗版软件流入政府机关；加强药品和医疗器械监管，严肃查处药品生产经营企业制售假药劣药案件；加强车用燃油监管，推进油品质量升级，严肃查处销售伪劣油品等违法行为。
铁总创“最牛亏损”：负债4万亿 2015年净利不够银行利息
近年来，中国铁路总公司（下简称“铁总”）的负债像雪球一样越滚越大。在2013年负债超过3万亿后，今年一季度其负债继续攀高，超过了4万亿大关。近日发布的《中国铁路总公司2016年一季度度审计报告》（下称《2016年一季度报告》）和《中国铁路总公司2015年财务报告》（下称《2015年报告》）显示，截至今年3月末，铁总负债总额为4.14万亿元。2016年一季度铁总净亏损87.27亿元，较去年同期的64.61亿元同比增加35.07%。
高负债背后是每年高额的银行利息。《2015年报告》显示，2015年全年，铁总还本付息的金额为3385.12亿元，其中利息为779.16亿元，还本付息金额比2014年增加2.52%，比2013年增加56.91%。值得一提的是，铁总2015年全年税后利润仅为6.81亿元，远远低于其给银行的利息。
四月数据发布：一线城市资金溢出效应严重 二线城市地价楼价齐升
据中国指数研究院最新发布的全国300城土地市场交易情报，4月全国土地市场成交降温，成交面积环比减少8%，一二三线城市均出现不同程度的回落。另一方面，由于受到二线城市地价暴涨的拉动，全国300城成交楼面均价涨幅惊人，环比上涨43%，同比上涨65%。4月全国地价的涨幅已创下年内最高纪录，环比、同比分别比上月高出47个百分点和23个百分点。据国土资源部近日发布的今年第一季度国土资源主要统计数据显示，第一季度全国国有建设用地供应量同比下降0.2%，下滑态势改观；主要检测城市地价均变化平稳，住宅地价环比增速温和上行。相关负责人表示，总体看，第一季度国土资源数据与宏观经济数据的走势保持了一致。经济筑底反弹带来土地需求回暖，供给侧结构性改革推动土地市场和矿业权市场持续调整。
上周新增投资者40.69万户 参与交易投资者人数创近三个月新低
5月4日消息，据中国结算最新周报显示，上周（4月25日至4月29日），新增投资者数量40.69万户，其中自然人投资者新增40.60万户，非自然人投资者新增0.08万户。新增投资者人数环比变化不大，增幅仅为2.31%。整体上看，新增投资者数量连续四周呈现正增长状态，整个四月新增投资者数量增幅虽然不大，但是一直保持较为平稳的上升态势。数据还显示，当周参与交易的投资者数量为1495.44万户，其中参与交易A股的投资者数量为1456.82万户。参与交易投资者数量和交易A股投资者数量均出现大幅下滑，为近三个月来最低值。有分析认为，造成此现象的原因在于五一节日的影响。
深交所：2015年深市上市公司并购交易金额同比增长110%
记者5月4日从深交所获悉，深交所发布深交所多层次资本市场上市公司2015年报实证分析报告。截至2016年4月30日，深市1766 家上市公司披露了2015
年年报或年报数据，其中，主板公司478家，中小板公司784家，创业板公司504家。2015年，并购重组市场化改革持续深入，深市上市公司外延式扩张意愿加强，并购重组规模再创新高。全年实施完成重大资产重组252
起，比上年增长83.94%，并购交易金额4127.38亿元，同比增长110.17%。其中，主板、中小板、创业板并购交易金额分别增长47.96%、188.85%和128.24%。分行业看，购买方以计算机、通信和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业、电气机械和器材制造业最为活跃。并购标的中，广播影视、互联网和相关服务、医药制造业受到青睐。
工信部发文开展2016年智能制造试点示范项目推荐工作
据工信部网站消息，4月25日，工业和信息化部办公厅印发了《关于开展2016年智能制造试点示范项目推荐的通知》（以下简称《通知》），规定了智能制造试点示范项目推荐的基本条件、推荐程序、申报要求等内容。《通知》要求，试点示范项目实施单位应具有独立法人资格，运营和财务状况良好，项目技术水平处于国内领先或国际先进水平，示范项目使用的装备和系统要安全可控，同时项目在降低运营成本、缩短产品研制周期、提高生产效率、降低产品不良品率、提高能源利用率五个方面已取得显著成效，并持续提升。《通知》结合离散型智能制造、流程型智能制造、网络协同制造、大规模个性化定制、远程运维服务等五大类新模式试点示范项目的特点，分别制定了相应的要素条件，推荐项目应符合有关要求。
稻盛和夫：对年轻人的十条建议
1. 我要告诉你们，只要满怀希望，持续不断地努力，人生之路一定光明。当你烦闷时，当你对前途感觉困惑时，我建议你竭尽全力把你眼前的工作做好，坚持不懈地努力。这样做了，你前进的道路一定会展现。2. 人生最重要的事莫过于“内心描画什么”。所谓“内心描画”，是指你的“想法”、“观念”、“理想”、“希望”，或者说你内心所持有的“哲学”、“理念”、“思想”等等。这些决定了你的人生。
3. 人有命运，但命运绝不是不可改变的。思善行善，命运就会朝好的方面转变。在这过程中，重要的是，我们要把人生中遭遇的各种各样的事，无论幸运也好，灾难也好，都看作上苍对我们的考验。当考题是“幸运”时，我们要说一声谢谢，由衷感激，不得意忘形，不失谦虚之心，再接再厉，继续努力；当考题是“灾难”时，不悲叹、不怨恨、不消沉、不灰心、不牢骚满腹，一味开朗达观、一味努力向前，做好该做的事。无论顺利还是挫折，我们都要心存善意、排除恶念，这才是人生最重要的事。
4. 人生并非“偶然”的连续，好事坏事交替而来才是人生。年轻的朋友们，你们代表将来的时代。遇到挫折时请不要颓丧，痛苦的时候要坚持奋斗，奋斗必有硕果，奋斗使你的人生更加多彩，使你的人格更加高尚。
5. 遭遇艰难困苦而想要摆脱，这就是人。想要摆脱却怎么也摆脱不了，这种情形往往居多。倒霉也罢，厄运也罢，忍受它们，保持开朗的心境朝前看，坚持努力、不懈怠，这就是人生。我的人生就是这样，靠着开朗的心境和不懈的努力，我实现了自己的理想。
7. “我拼命做眼前的工作，认真解决眼前的问题，但总见不到成果，见不到进展。”年轻朋友中有许多人可能这么想。但是我劝你们更加努力，“努力已达极限，比这更大的努力绝对不可能了。”如果努力达到这种程度，你或者会获得灵感，就像神给你的礼物一样；或者会出现承认你的努力、向你伸出援手的人。
8. 对于孩子们来说，最重要的是：在学校里学习什么？我想最重要的是学习“创造性”，学会“勤奋”，学会“如何正确地做人”。找到能够传授这些素质的优秀的老师，开辟自己灿烂的人生。
9. 在人生中，与能力相比，热情和思维方式要重要得多。即使能力不强、但拼命努力、又具备为他人尽力的思想境界的人，比起那些能力优秀，但不肯努力、持有负面人生观的人，人生的结果会好许多。能力稍差不必灰心。坚持不懈的努力以及正面的思维方式，一定会将你培育成才，让你取得丰硕的成果。
10. 不论体育界还是实业界，年纪轻轻就获得成功，是值得庆幸的事。但是，人一旦成功，往往得意忘形，不再努力。而且年轻时的成功孕育着许多危险。年轻人，即使你的事业已使你心满意足，你仍要保持谦虚，继续努力。这样，你的心智就能提高，你的人生将更加美好。
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