【定增】青春可以迷茫但投资不可以

那是青春，所以迷茫很美。这是投资，所以迷茫很累。...

我不知道你们之前是否看过这部电影。

当然，没看过也不重要。

因为，电影中的故事和道理，

我现在说给你听。

当我们尽力把悲观的事情用乐观的态度去表达时，你会发现迷宫顺着走到出口能遇光明，倒着到出发一样光亮。我们都一样，正处于期盼未来，挣脱过去，当下使劲的样子。会狼狈，有潇洒，但更多的是不怕。不怕动荡，不怕转机，不怕突然。谁的青春不迷茫，其实我们都一样。

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故事的开始就是那句熟悉的“别人家的孩子”。他们优秀，拥有满墙的奖状，他们无时无刻都在家长的心里，而我好像永远也赶不上他。你好，我是林天娇。

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男主角并没有拥有许多光环，而是一个普通得让人有点嫌弃的小混混，会在自习课的时候偷偷跑出去，和别人一起打架。有时候伤人的只是生活带给我们的偏见罢了。你好，我是高翔。

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两个彼此闯入青春的人，他们一起听收音机电台，一起看星星，一起聊梦想。

女孩子羞涩，男孩子冲动，他们的爱情像极了早晨七八点钟的太阳，干净温暖。

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最后的最后，抵不过未来的迷茫，终究只有一句“再见”。好像除了再见，什么事也做不了，我们都太年轻，青春会有遗憾，青春的勇气与倔强，来的快，去的也快，我们的青春大多时候都选择了妥协。

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那是你的年少时光吗？

真美。

人生处处是抉择，走过方知对与错。

如果有时光机，真想回到过去用这一路的曲折换一次“更对的路”。

那是青春，所以迷茫很美。

这是投资，所以迷茫很累。

所以，我们选择定增。

该系列文章：你可以错过宋仲基，但别错过它。

【定增市场】我会写诗，你有酒吗？

本期小编主要介绍

▶ 普通投资者如何参与定增

▶ 定增投资的好时机

▶ 投资定增基金需要考虑的问题

▶ 基金经理转被动为主动

如何参与定增

我们在之前都感受过定向增发显著的超额收益，但定增市场却是典型的机构投资市场，一个资产份额往往需要动用几千万甚至几亿元资金。此外，普通投资者也往往由于不具有足够的定增相关专业知识或与上市公司信息沟通不畅等原因而错失掘金定增市场的好机会。

小编在这里建议：通过参与券商集合资管计划、阳光私募、信托、基金等机构发行的定增产品可以降低参与定增的门槛。

此外，在定增项目井喷的情况下，如何选择更专业更靠谱的投资机构将成为定增投资的重中之重。

选择定增类产品，关键还是看定增项目的运作者的团队实力、项目经验、投资策略等。定增市场，策略为王。

定增投资好时机

好时机之一：

震荡市！

从2015年全年来看，上证综指点位从1月的3294点（1月份所有交易日平均收盘点位）持续攀升至6月的4798点，定增项目折价率基本维持在10%-14%区间震荡；此后上证综指下跌至9月的3128点，与此同时，定增项目折价率却逐步上升，7至9月的定增项目中标价均值达21.67%。由此可见，一年期定增项目的整体折价率受市场情绪波动影响较大，震荡市参与定增项目往往可以获得较高的安全垫。

需要考虑的问题

对于一般的投资者来说，定增主题型的公募基金提供了一条参与定增的方便渠道，和一般的定增思路一样，需要考虑参与的定增标的本身的资质，包括公司本身的市值、盈利情况、所处行业及行业地位，也需要考虑定增募集资金的用途。

同时，要考虑到定增折价提供的安全垫有多大，目前大盘点位的高低以及定增锁定期，这些都直接决定了参与定增能否盈利。

对于能够二级市场交易的定增基金，还需考虑其折价的大小，持仓的风格和大盘关系，即股票组合的Beta值。

基金经理被动转主动

尽管定增产品都有折价率作为安全垫和收益源，但是投资者想要取得高收益还是主要取决于个股的成长性以及介入的时间点，这也就对基金经理的选股能力以及管理能力有着较高的要求。

股市的低迷以及债券市场风险的加剧，越来越多的基金公司想要到定增市场分得一杯羹。因此，基金经理也从此前被动地做些通道业务，逐渐转向更为主动地管理。

至于如何筛选定增项目，刘钦表示，未来会从四条主线中精选定增项目：首先是股东利益一致性策略；其次是市值弹性策略；第三是景气行业投资策略；第四是紧盯投行条线集中调研，提前布局。