今天，一个大利好炒成了大利空

监管趋严，本质上是利好...

其实这个消息昨晚就已经传得比较广泛了。简而言之，有直接关联的利益主体就两个方面，一个是海外上市的中概股，一个就是A股的壳资源股。我的第一反应就是对中概股肯定是利空，但即使如传言中所说的，“并购互联网金融游戏影视一概不批”，并购重组的热门行业选择还有很多。并不会实质性的降低壳资源的价值。

而今天早盘第一个小时的市场表现:



整整一个小时都是非常的平静。在目前咨询传播如此迅速有效的年代，如果市场已经达成了什么共识的话，今天早盘就应该是一个大幅的低开，而不是犹豫1个小时，再选择方向。

只能还是回到我们之前担心的两个问题来解释今天的下跌:一个是国家队深度介入A股的运作，给市场带来了前所未有的变数，让过去的炒股经验受到了全新挑战。第二，就是经历了3次闪电熊的股灾之后，全市场都被培养成了趋势投资者，完全没有价值投资者兜底。所以一旦出现多空的失衡，很容易呈现崩溃态势。

但正如标题所说，本质上这是一个利好。

昨天我们就谈到了，大批的富豪，特别是超级富豪，通过证券市场的一二级的差价，在合法的掠夺普通投资人的财富。管理层有关暂缓中概股借壳上市的消息，正是说明了管理层已经充分意识到了这种模式对A股市场长期的伤害。只是换了个上市的场地，既不会给新股东，也不会给A股大盘带来实质的利好，而抽血作用将会更加凸显。而基于我们A股市场资金推动市的基本特征，在机制上进行止血操作，本应作为特大利好来理解。

即使对壳资源股有利空，但壳资源板块在整个市场中的占比并不高。也应该不会对大盘造成什么负面的影响。如果说一定要从中找到什么逻辑的话，还是我们二级市场本身的题材炒作的体质决定了今天的下跌。市场本就缺乏题材，如果一个重要的并购重组壳资源题材再受到压制，市场的热情就会受到很大的影响，这个才是今天大盘逐渐走入暴跌的核心原因吧。

如果进一步细究“并购互联网金融游戏影视一概不批”这句话，其实也是一个利好。比如最近被媒体广为诟病的“唐德影视7亿收购范冰冰300万公司”，“对于市场争议，唐德影视在接受腾讯财经采访时表示，影视文化类标的属于轻资产运作公司，判断其价值的标准不在于注册资本”，唐德影视的解释中，关键词就是“轻资产”，可见，如果互联网金融、游戏、影视代表了三类不同的资产，他们共同的特征可能就是“轻资产”，这类公司短期内可能能够带来足够吸引眼球的股价刺激，但长期来看，就像缺乏抵押物的银行贷款，银行自然缺乏长期的信心。所以管理层这种宁可走得慢一点，不想走得太惊心的心态完全可以理解。所以，仅就这个细项的传言来看，也不应该理解为利空。

无论是从A股长期的历史来看，还是在注册制没有开放的角度进行理解，壳资源股的价值都是值得肯定的。这个价值取向是由A股的游戏规则所决定的。所以，今天对壳资源股票的抛售反而属于非理性的行为，其中唯一可以称之为理性的就是，现在的抛售是为了更低的价格补回。如果是从根本上否定壳资源股在A股的价值，从历史样本的角度看，失败的概率很大。

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