前海联鑫—趋势为王，总有自己能把握的投资

时光如梭，不知不觉2016年已经快过完一半了，观察天天基金网对2675个开放式公募基金的业绩统计，截止到5月...



时光如梭，不知不觉2016年已经快过完一半了，观察天天基金网对2675个开放式公募基金的业绩统计，截止到5月4日，2675个开放式基金年初至今累计录得1%以上正收益的基金不超过230个，占比不到10%；收益率超过5%的基金不到40个，占比不到2%。私募基金的情况也好不了多少，天天基金网对1792个股票策略私募基金的统计中，截止5月4日，收益率超过1%的私募基金只有290个，占比16%；收益率超过5%的私募基金只有142个，占比大约8%。相信今年上半年大部分个人投资者的业绩也不会好。

虽然今年上半年整体很低迷，但是中间也蕴含了一些投资机会。笔者自己总结有这么几类：

第一类是符合社会大发展方向的，比如新能源汽车、自动驾驶、虚拟显示、视频直播等。这类主题板块往往很强势，龙头个股连续创新高，板块遇到利空也不做大的调整。以新能源汽车为例，期间连续有国家查处新能源骗补、客户补贴下降、电芯需要国家目录认可等负面信息出现，但是整个板块调整幅度很小或者基本不调整，龙头个股频创新高。拿着这种符合长期发展趋势板块的龙头个股就算短期被套，往往也会很快解套获利。

第二类机会是业绩增速常年较为稳定，估值不高的白马股。比如酒类、小家电类的股票。这类个股在风险偏好高，个股普涨的牛市里面，往往不为大部分投资者所关注。然而在目前下跌市中，这些股票表现的非常靓丽。这和一大批资金风险偏好降低，预期收益率降低，转而投资更加有安全边界低估值、稳定成长的白马股有关。

第三类机会是中短期趋势性的、在特定条件下产生的中短期的投资机会。比如今年由于物价上涨预期而狂涨的猪、鸡、饲料相关的股票；由于上半年经济数据较好而上涨的钢铁、煤炭板块；由于国家收储和打击黑矿而上涨的稀土板块。这些主题板块的股票也录得很好的收益。特别是鸡和猪叠加了本身生产周期处在低谷而导致的供应不足，涨的特别厉害。

第四类机会更难把握一些，主要是小市值的壳资源股票。这类机会资金较少的个人投资者很难把握，经常是买的不涨，不买的猛涨。机构投资者参与此类投资往往也是构建一个投资组合，包含20-30个可能的壳资源，然后获得一个平均收益，不可否认的是今年壳资源股的表现比大部分个股要好，这个平均收益也不低。壳资源的炒作要关注监管风险，近日就风传监管层对于中概股借壳有所限制。

机构投资者和个人投资者根据自己不同的风险偏好、知识结构、交易风格等参与到上述几类投资机会中，只要能够坚守一类投资机会，今年上半年的就大概率能够录得正收益。这几类机会中，笔者自己比较能把握的是第一类和第三类趋势性的机会，比较符合展博一贯的趋势投资风格。这四个趋势都是行业层面，中观层面的趋势。在此中观趋势上面更大的是宏观趋势，基于对宏观经济的谨慎、对大盘趋势的谨慎，我们并没有重仓参与到上述的趋势投资中。因为作为机构投资者，保护好投资者委托给我们管理的资金安全，严格控制回撤是最重要的原则，也是长期获得稳定正收益的基础。

然而个人投资者可以比展博这样的机构投资者更加灵活，对回撤可以有更高的容忍度，在第一类和第三类投资机会中选择龙头股建仓，持股不动就会有不错的收益。有能力的还可以拿一些仓位做波段，以获得更好的收益。

对个人投资者而言，宏观趋势是不好把握的，需要较多的专业知识，但是大的行业趋势只要多看看热点新闻，留心观察就可以察觉。比如新能源车，各种媒体、各级政府经常挂在嘴边，再比如猪肉涨价，这是有切身体会的。下一个比新能源车更大的趋势，笔者坚信是自动驾驶，未来不是每辆车都是新能源车，但是每辆车都会实现自动驾驶。关于自动驾驶对提高社会生产率、降低车祸带来的财产和人员损失、降低资源浪费、保护环境等方面的重要意义，网络上有较多的专业文章阐述，笔者在这里不加赘述。虽然自动驾驶的龙头股票已经涨了好多了，但是笔者认为在这个大趋势下面会有更多、更大的投资机会涌现出来。

总而言之，趋势为王！根据社会科技进步、人类需求发展的大趋势来做投资，是最省心、最有效的方法。（来源：展博投资）

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