基金收益率涨幅

基金周评：上周A股全线飘红百亿机构定制基金再现江湖

上周的基金基础市场、业绩以及行业重要事件进行简单回顾...

噔噔噔噔~~和讯基金推出的一个新栏目【基金周评】，供各位读者参考。

【基金周评】将总结上周基金市场情况，为各位基民提供一个简要而清晰的“指引”，便于粉丝读者快捷全面地了解基金行业动态。

希望这档栏目能够对各位读者有所帮助，也希望各位读者能够对我们的不足提出批评，给我们一个“改过自新”的机会。

好了，话不多说，【基金周评】为您奉上~~

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基础市场回顾

各大A股指数飘红，煤炭、餐饮旅游、建材涨幅居前。上周，主要A股指数全线飘红，中证500以2.13%的涨幅居首，中小板指数、中证1000、沪深300和中证100涨幅次之，分别为1.8%、1.21%、1.21%和1.08%，创业板指数小幅上涨0.59%；上周，恒生指数、标普500收益率分别为0.37%、-0.61%。2017年以来，主要股指收益涨跌互现，港股、大中盘风格A股和美股收益居前，恒生指数、中证100、沪深300、标普500分别上涨17.11%、15.13%、10.78%、8.24%，创业板指数、中证1000指数跌幅均在7%以上。

行业层面，上周29个中信一级行业指数悉数上涨，其中煤炭、餐饮旅游、建材涨幅靠前，收益率分别为3.50%、3.20%、3.15%；有色金属、通信、钢铁、轻工制造、综合涨幅次之，收益率均高于2%，前期涨幅较大的家电以0.28%的收益率居于末位。2017年以来，半数以上行业指数录得负收益，13个上涨行业中，家电、食品饮料分别累计实现29.66%、19.07%的收益率，涨幅明显领先于其他行业，跌幅在10%以上的行业有国防军工、传媒、纺织服装、计算机、农林牧渔。

各类属债券指数涨势延续。上周主要债指普涨，中债综合指数收益率为0.25%，中债企业债、中债中期票据指数以0.45%、0.44%的涨幅居前，中证转债、中债金融债指数收益率次之，分别为0.33%、0.3%，中债国债指数回报垫底。

基金业绩回顾

主动权益型：据Wind资讯统计，上周主动权益型基金样本平均收益率为1.46%。其中，易方达资源行业、博时第三产业成长涨幅较大，分别为4.44%、3.53%，国投瑞银创新动力、汇添富成长焦点、交银先锋股票表现偏弱。2017年以来，主动权益型平均收益率为5.97%，易方达消费行业、华安策略优选、易方达中小盘涨幅较大，年度累计净值涨幅均大于26%，华商未来主题、金鹰核心资源跌幅较大。

混合型：上周混合型基金样本平均收益率为1.1%。其中，鹏华策略优选、国投瑞银医疗保健行业涨幅居前，均高于3.3%。上周博时回报灵活配置、中欧价值智选回报收益率靠后。2017年以来，混合型基金的平均收益率为4.14%，东方红睿元三年定期、交银稳健配置混合涨幅均高于26%。

债券型：上周债券型基金平均收益率为0.33%，各债券型子类品种均飘红，除短久期的短债型小幅上涨0.08%外，可转债型、激进债券型、普通债券型、纯债型基金收益率分别为0.32%、0.41%、0.29%、0.30%。2017年以来，债券型基金平均回报率为0.84%，伴随债市压力有所释放，各子类基金收益均由负转正。

货币市场型：周平均收益率0.06%，2017年以来平均上涨了1.73%。封闭式：偏股类封闭式基金上周净值收益率为1.52%，基金久嘉、基金银丰收益率分别为1.86%、1.18%；价格方面，该品类上周上涨0.52%，二级市场价格弱于净值表现，对应平均折价率为4.88%。债券封闭式基金上周净值平均收益率为0.46%，价格平均上涨0.5%。

分级基金：股票分级B份额基金上周净值平均收益率为2.95%。价格方面，股票分级B份额上周价格平均录得2.53%的涨幅。债券分级基金B份额净值收益率约为0.94%，价格涨幅为1.14%。

市场要闻回顾：

百亿机构定制基金再现江湖委外资金卷土重来

自3月17日《机构监管情况通报》(以下简称“3·17新规”)下发以来，曾经火爆异常的机构委外定制业务迅速冷却，但时隔3个月，随着市场对委外监管新规的逐渐适应，一度沉寂的委外定制业务似乎有卷土重来之势。

根据“3·17新规”的要求，新设基金拟允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%的，应当封闭运作或定期开放运作(定期开放周期不得低于3个月)，并采取发起式基金形式，而且此类产品不得向个人投资者公开发售。

上周，百亿定制基金再现江湖，分别有一只100亿和60亿规模的疑似委外定制发起式基金成立，引发市场关注。而近期一些中小公司也开始大手笔增加注册资本，同时定开委外基金也陆续密集申报或实施变更注册。种种迹象标明，受到严格监管的委外定制业务开始有反弹回升势头，下半年单一机构超50%的定制基金有望迎来密集发行。

在已经申报或申请变更注册的新基金中，包括广发基金、长江证券资管、安信基金、汇添富基金、长信基金、海富通基金、红塔红土基金、国寿安保基金、中加基金、国投瑞银、中银基金、工银瑞信基金、兴银基金、博时基金等规模不等的管理人，可以预见的是，随着这些产品的获批，单一机构占比超50%的委外定制基金将会在下半年不断出现。

3家基金诉山水水泥违约终审胜诉或可追回资金4.65亿元

上周末，富国新回报发布诉山东山水水泥集团（以下简称山水水泥）有限公司公司债券交易纠纷案终审判决结果的公告。至此，历时一年多的首例公募超短债违约事件终于有了终审结果。3家踩雷基金公司已接上海高级人民法院的终审判决，若执行顺利，富国、海富通、鑫元3家合计将追回超4.65亿的资金，基金业内人士和法律人士将关注的焦点放在是否能顺利执行。

据了解，在2016年上海第一中级人民法院做出判决之后，山水水泥向上海高级人民法院提出上诉。最终，二审驳回上诉，维持原判。从一审和二审的判决中可见，诉讼双方争议点主要在于如何计算逾期违约金，其中包括计算违约金的时点、是否将本金和利息合计纳入作为计算逾期违约金的基数。按照上海市高级人民法院公开的判决书显示，山水水泥将支付富国旗下基金本金9000万，逾期违约金101.27万元。鑫元旗下3只产品合计将被支付本金2.1亿元和逾期违约金。海富通旗下产品被判决1.6亿元本金和逾期违约金。支付金额合计超4.65亿元。

尽管判决已出，但在业内人士看来，最终能否成功维权还要看最后的执行阶段是否顺利。上海华荣律师事务所律师许峰表示，最终基金公司能否拿到赔偿还要看被告山水水泥的有效财产情况。大部分上市公司的财产执行较为顺利，但也不好一概而论，如果没有充足的现金类资产，其他资产或进入强制拍卖程序。对于面临多家起诉的情况，根据相关法律规定，如果没有优先权或者担保物权，将按照执行法院采取执行措施的先后顺序偿还，如果同时进入执行阶段，若资金不足会按照各家的比例清偿。从上周富国新回报发布的公告看，公司已按照相关法律法规的规定申请强制执行。而根据判决书内容显示，3家公司均申请了财产保全。

沪港深基金迎监管新规投研人才成最大掣肘

近期监管层下发一系列文件规范沪港深基金持有港股的比例，并要求发行该类基金的公司必须配备具备合资格的投研人员。处于市场风口的沪港深基金迎来新的监管格局。

在6月中旬，监管层下发《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》（以下简称《指引》）后，近期又下发了《关于进一步加强辖区通过港股通机制参与香港股票市场交易的基金产品监管的通知》（以下简称《通知》），进一步规范通过港股通参与港股交易的公募基金投资范围，以及投研人员要求，并对新、老基金进行更详细规范。

从目前来看，各大基金公司纷纷根据新规进行自查，并积极准备修改合同和增聘相关基金经理。拥有港股投资经验的人员或是未来基金公司发展沪港深基金的最大掣肘，短期看沪港深基金发行量或会减少，此前“风格漂移”、“挂羊头卖狗肉”的“伪沪港深基金”难以持续，真正用心布局并具有充足港股投研人员配备的基金公司或成赢家。

存量沪港深基金（包括已发行未成立的）仍在保持较为灵活的港股仓位。但那些尚未发行的沪港深基金则需要满足《指引》的相关规定，尤其是其中一条：基金名称如带有“港股”等类似字样，应当将80%以上（含）的非现金基金资产投资于港股。也意味着，未来的沪港深基金或成为一类“纯港股”基金。不过，对投研人员有更为严格要求则是针对所有沪港深基金的。按照指引规定，港股投资比例达到非现金资产80%（含）以上的，应配备不少于2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员（至少有1名为基金经理），而相关投研人员的缺乏是目前行业普遍存在的“短板”。