金融去杠杆背景下,闪崩股加速下跌,是游资出逃还是杠杆资金断链?

 

正虹科技和三维丝今日再次以跌停收盘,并且正虹科技今日直接被一字板封死跌停,三维丝在开盘18分钟之后也被封上跌停板。从走势上看,这类股在发生闪蹦之后,均呈现缩量加速下跌趋势。...

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正虹科技和三维丝今日再次以跌停收盘,并且正虹科技今日直接被一字板封死跌停,三维丝在开盘18分钟之后也被封上跌停板。从走势上看,这类股在发生闪蹦之后,均呈现缩量加速下跌趋势。



这类闪崩股在事发前毫无征兆,盘中突然一跟直线直接封上在跌停板。这类股在闪崩前并无重大利空消息,但抛售力度却异常强大,公司股价在短短数分钟内被大量抛单砸至跌停板。当日跌停只是开始,一经闪崩往后数日均是被按在跌停板上摩擦,短短几个交易日数十亿市值快速蒸发。

资管计划云集 或系杠杆资金

最近几个月,闪崩股在市场上频频出现。统计这类闪崩股发现,其十大股东中资管计划云集。

资管计划资金来源有银行、机构或者个人,每只信托计划都要设预警平仓,平仓先一般看资金风险承受能力,是谈出来的。比如银行的资金预警平仓0.8左右,预警0.9左右。信托资金炒股一般配资比例不超过1:2,超过了就无法开户,也有1:2的单子被退回来的情况。信托本来就是游走在监管边缘的,不排除一些信托公司通过夹层基金把杠杆做到更高。在银监会的最新监管文件53号文中明确表示,要规避结构化产品杠杆比例要求,彻查信托公司是否通过信托中信托(TOT)业务规避监管。足见部分信托资金赎回压力也不小。

现在,大量股票、债券中,是很多银行、券商等机构的杠杆资金在里面,一旦收到某些负面信息,就会导致杠杆资金立刻平仓,同时又导致了踩踏现象的出现。超级富豪富可敌国的财富,往往是通过大量举债的超级杠杆堆起来的,也就很容易被超级杠杆的坍塌将财富消灭。超级富豪,成也杠杆,败也杠杆!

股市就是一个缩影的江湖,江湖上门派林立。江湖传闻无股不庄,尤其是部分市值小的个股被高度控盘。部分个股筹码高度集中在某些投资机构手中,在业绩没有太大表现的情况下,外部资金不愿意介入。此时,个股在存量资金博弈的背景下,内部筹码缺少流动性。在这种情况下个股筹码无人接盘,成交量不断缩小,导致个股长期处于横盘状态。他们最大的特点就是筹码卖不出,又不敢轻易拉升股价,一旦拉升便给其他投资者出逃的机会。

存量资金博弈的市场,二级市场上资金有限而场外资金却不断收紧。在熊市中,由于新增资金很少,甚至是负增长,在股市中买卖的往往是存量资金,存量资金参与了负和游戏的话,只会导致资金供应越来越少。资金供给不足,这类股被进一步“边缘化”,久而久之一旦出现部分资金出逃抛售手中的股票就出现“闪崩”。在股价大跌之后,容易造成杠杆资金爆仓风险,一步步形成蝴蝶效应,导致个股呈现缩量加速下跌的趋势。在股价大跌之后,容易造成杠杆资金爆仓风险,一步步形成蝴蝶效应,导致个股呈现缩量加速下跌的趋势。

监管力度加强 游资出逃

闪崩股背后,游资出货套路明显。哈森股份、英联股份两者的“相似”走势被相关媒体报道认为是游资大幅出逃的行为。

一位私募人士表示,英联股份的走势,与前期同样次新股的泰嘉股份闪崩前后走势类同。这两个流通市值都不大,从打开涨停板之后,一直保持平稳上升态势,图形看起来很好看,很大可能就是有资金“做出来”的,然后等到某一天突然以砸跌停的方式出货。

该私募人士表示,市场活跃的时候,一般不会有闪崩出现,游资都能找到韭菜接盘,如今在存量资金博弈背景下,要么是老韭菜,要么都是游资,只能相互割来割去。

此外,坐庄次新股的资金链断裂及个股流动性不足也是重要因素。过去的德隆三驾马车出现崩盘,就是因为控盘庄家德隆系出现了资金链断裂,导致崩盘。在熊市当中,很多个股成交稀少,一旦有比较大的抛售,很容易形成一种羊群效应。这种共振越来越强烈,对于股价的反应就越来越激烈。

监管力度升级或是游资出逃的原因之一,证监会公布了对温州帮大哥马永威处罚的消息,对一些游资产生了较大的影响,有人还想行情,有人却砸跌停跑路,其中典型的个股就是英联股份、哈森股份等个股。

金融去杠杆 场内资金缩紧

昨日央行公布上半年中国金融主要数据,中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示,M2增速下降是金融体系降低内部杠杆的客观结果。随着稳健中性货币政策的落实以及加强金融监管效应的显现,近期商业银行一些与表外产品相关的资金运用科目扩张放缓,由此派生的存款及M2增速也相应下降,这是金融体系降低内部杠杆的客观结果。

二级市场上资金有限而场外资金却不断收紧,3月29日以来银监会密集发文掀起“强监管”风暴,包括《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》(银监发4号文)、《关于银行业风险防控工作的指导意见》(银监发6号文)、《关于开展银行业“监管套利”、空转套利、关联套利专项治理工作的通知》(银监办发46号文),多项文件还要求现场检查并提交检查报告。

金融去杠杆,部分信托计划、券商资管和基金专户产品被迫降低仓位、净值跌至平仓线等因素,是导致此次个股大面积“闪崩”的主要原因。在熊市中,由于新增资金很少,甚至是负增长,在股市中买卖的往往是存量资金,存量资金参与了负和游戏的话,只会导致资金供应越来越少。

作为常规的融资手段,股权质押经常被上市公司大股东所使用,以换取质押股份市值3成至5成的融资。目前A股整体股权质押风险可控,但不少次新股股东高位质押,经历暴跌后补充质押,给个股股价树立了一个不良的标杆,在流动性欠缺的市场环境下,成为 “闪崩”的一大诱因。

在熊市,没有基本面支撑的个股被高度锁仓后,容易出问题。也许该笔资金是配合大股东做什么事,也许就是蛮干资金。但是,最近清理委外等资金收紧动作,一定触及到该资金的根本,必须归还了。于是该笔资金开始采用疯狂对倒和杀跌方式离场,在股价大跌之后,容易造成杠杆资金爆仓风险,一步步形成蝴蝶效应,导致个股呈现缩量加速下跌的趋势。

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