“双积分”解读（二）：一把“双刃剑”，雕琢汽车产业新格局

“双积分”政策（征求意见稿）公布后，业界对此的评价是，政策对于业内车企的影响就像一把双刃剑。...



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“双积分”政策（征求意见稿）公布后，业界对此的评价是，政策对于业内车企的影响就像一把双刃剑，代表产业新方向的新能源车企无疑得利最多，比如比亚迪等，反之，油耗大、技术落后的车企，会加速其淘汰的过程，而更多的车企会在新政策指导下迅速调整布局作出各自的市场对策。“双积分”政策对车企、车型的细分影响已正式开始，这对中国汽车产业新一轮“洗牌”产生了重要的推动作用。近年来，比亚迪和吉利，这两家企业新能源汽车产品的市场保有量不断升高，2016年，比亚迪拿下国内新能源汽车市场25%的份额，吉利排名第二，市场份额占14%，两家企业几乎占下国内新能源汽车市场的“半壁江山”。随着“双积分”政策的即将推出，比亚迪和吉利俨然成为春风得意的“积分大户”。

据嘉之道汽车的数据服务中心统计，如果“双积分”管理政策按照计划于2018年开始正式实施，比亚迪和吉利也都按照计划进行生产的话，比亚迪和吉利都将成为积分的净出售方。

在不考虑油耗负积分的情况下(比亚迪和吉利油耗基本上没有负积分)，据统计，2016年比亚迪新能源积分超过31万，基于比亚迪的增速我们预估，比亚迪2018年-2020年可分别产生55万、90万和144万左右的新能源积分盈余，比亚迪将成为市场上绝对的新能源积分净卖方。如果按照新能源积分市场5000元每分来计算，则这三年光积分收入就可以为比亚迪产生27亿、44亿和72亿的收入。

吉利2016年的新能源积分超过12万，同样基于吉利的增速我们预估，吉利2018年-2020年可分别产生42万、73万和100万左右的新能源积分盈余，吉利也会成为市场上新能源积分的净卖方。如果按照新能源积分市场5000元每分来计算，则这三年光积分收入就可以为吉利产生20亿、36亿和55亿的收入。

如此看来，像比亚迪、吉利这样的“积分大户”要发一笔啦！不过这还算小头，要使这些车企卖积分得利后，再用盈利补贴用户，搞不好就会进入补贴增长-用户增长-盈利增长-积分增长的良性循环之中了。作为油耗大户的SUV板块，在此次政策冲击波中“首当其冲”。其中较为典型的车企像长城、猎豹都会受到很大的冲击。去年“油耗负积分”“冠军”长城汽车反应敏捷已在和河北御捷车业搞合资，这场“闪婚”目的很功利，就是赶紧合资生产新能源车用以对冲油耗负积分。

长城还算是有办法的，它正在利用近几年来在SUV方面取得的利润努力转型。据嘉之道汽车分析，猎豹汽车遭遇的困难和长城类似，那就是产品单一、产量较高，去年产生的10.8万油耗负积分又没有关联企业结转，幸运的是，在国内SUV市场火热的催动下，专注于此的猎豹汽车今年销量迎来爆发。1-6月猎豹汽车整体销量达到61197辆，同比增长40.1%。猎豹汽车在遭遇新政策冲击的压力下，也在加快其在新能源汽车领域的布局，新品猎豹CS9纯电动版有望在下半年正式上市。

同样，陷入窘境的还有以“微型面包车”为主打产品的车企，比如，北汽银翔、重庆长安、东风小康、通用五菱等，这些车企的特点是销量大同时油耗积分勉强及格或不及格。他们共同的困难是，产品转型升级难度非常大。总之，无论是SUV还是微面，其中油耗大、技术落后的车企，会面临加速其淘汰的危机。对于很多国外合资车企，其主流产品始终是传统汽车，像大众、丰田等大型车企在新能源上始终存在短板。双积分的实行对其造成不小的冲击，设想人家本来生意做得好好的，刹那间“汽车生态圈”气候说变就变了，这些汽车界的“恐龙”不高兴也在情理之中。

据悉，6月18日工信部收到了全球四大汽车协会代表车企的联名致信，分别是美国汽车政策委员会（AAPC）、欧洲汽车制造商协会（ACEA）、日本汽车制造商协会（JAMA）和韩国汽车制造商协会（KAMA），信中要求中国政府延迟或放宽电动车、插电混动的配合推进计划，认为该计划既无可能实现也不公平。

可见，包括了欧美日韩系的合资品牌都心怀不满，要不怎么连她的娘家人都跑来提“意见”了呢。不过，意见归意见提，合资品牌也在运营上积极应对。

据嘉之道汽车观察和预估，像大众这类合资品牌的会在合资新能源车方面投入较多，而日韩系的合作品牌会从混动技术方面去找办法，这些差异其实跟此前各自不同的技术路径依赖有关。进口豪华车的情况基本是这样滴，第一，约50%车企油耗积分不达标，第二，也没有相关企业可结转。比如，捷豹路虎去年油耗负积分高达5万多，虽然它在国内有关联企业——奇瑞捷豹路虎，可也没办法结转，因为那边产品也是“油老虎”，哪有积分让你结转？

据我们预测，像捷豹路虎这些不达标的进口豪车，并不会因此放弃中国市场（去年在中国的销量为60753辆），而购买“双积分”的成本，反正“羊毛出在羊身上”，转嫁到豪车买家身上就是了。因为对于豪车购买者而言，豪车是种“身份”，贵一点也得买。

以上所列举的例子，只是我们观察到的“双积分”政策对车企的部分影响，而且也只是初期的影响，随着不久“双积分”政策的真正落地，新一轮“上有政策下有对策”博弈将更加精彩，届时，嘉之道汽车将根据当时的市场实况为你作出进一步的详解。

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