沪指将再次挑战3300点,后续买盘渐增,这一产业或为领涨品种

 

市场走势风向标。...






经历了此前的连续杀跌,上周市场企稳反弹,沪指连续收复多条均线重回3250点上方。笔者认为,近期外围市场波动剧烈,促使资金避险情绪有所升温,对市场的上行节奏造成了干扰。不过,经济、政策以及流动性环境平稳有序,为A股市场提供了持续而有力的基本面支持,市场中长期上行趋势尚未遭到破坏。对本周市场,沪指有望继续蓄势上攻,挑战3300点关口,但在当前量能水平下,整数关口的突破难以一蹴而就,投资者还需警惕指数冲高回落的风险。

从上周盘面观察,市场呈现出明显的跷跷板特征,热点在白马股和超跌成长股之间反复切换,大中小市值品种间的分化表现未能得到改善,并不利于场内做多合力的聚集和发力,也将延长市场盘整的时间周期。值得关注的是,白马权重步入整理,中小创品种重获资金关注,去IOE、区块链、信息安全等题材概念依次活跃,带动创业板指数连续反弹,重回半年线一带。诚然,中小创品种的活跃起到了较好的热点承接作用,并有效提振了场内的做多热情,但就此判断市场风格已发生转变还为时过早。

一方面,目前成长股的活跃既有前期超跌后的技术性反弹要求,也有权重蓝筹股获利回吐,以及资金存在调仓换股需要的原因。另一方面,从板块整体的估值水平来看,目前创业板动态市盈率为52倍左右,无论是相对全部A股的20倍,还是相对自身低点30倍左右的市盈率来看,都存在较大的溢价。在金融监管和政策的持续引导下,部分估值和成长性并不匹配的个股将继续面临较大的估值回归压力,对后续中小创走势形成拖累。笔者认为,短期内被错杀的优质成长股依然存在超跌反弹机会,但反弹的持续性并不乐观,也难以对指数重心形成有力的拉动,而二、三线蓝筹及目前调整已到位的低估值白马股有望成为资金追逐的下一个标的。

整体来看,目前A股市场的内部环境仍保持了温和、平稳的态势。从最新发布的一系列宏观经济数据来看,虽然工业增加值、固定投资等指标增速有所回落,对市场情绪存在短线的干扰,但我国经济形势总体平稳态势未受到影响,经济结构的优化反映出我国供给侧改革等政策推进的效果。同时,从流动性层面来看,在资金价格受缴税等因素影响而快速上行之际,上周央行通过逆回购、续作中期借贷便利等方式向公开市场持续投放资金,管理层维护资金利率稳定的意图明确,将有助于缓解市场对资金面骤然趋紧的悲观预期。

结合技术面观察,沪指在3200点一带支撑的有效性再次得到确认,日线级别均线系统也重现多头格局,短线指数有望继续向上挑战3280点乃至前期高点。不过,上方3300点整数关口已持续压制市场运行近10个月,该位置无论在技术层面还是对市场心理都存在较大的反压,指数上攻过程中还将面临反复的震荡和回撤,3300点下方震荡蓄势将是大概率事件。建议投资者保持一定的谨慎,可适当参与尚处于底部、存在超跌反弹要求的优质成长股的短线交易性机会,以及“一带一路”、国改混改等主题领域的低估值蓝筹的介入机会,对于涨幅已高的品种还需予以规避。

上周A股冲高受阻,但是,上证指数仍然在贴近3300点下方蓄势震荡,创业板指则出现了放量盘升,说明多空角逐天平仍然偏向于多头一方。

主线突出 多头运作思路得当

目前,A股市场运行格局较为清晰。当市场走势强劲时,指标股将低调运行。比如说,上周前半段时间,资源股强势走高,中小板、创业板指也出现强劲回升。同时,指标股尤其是大金融概念股出现调整。在上周五,当外围市场出现大幅波动时,上证指数早盘低开,受半年报业绩强劲增长影响,以中国平安等为代表的保险股大幅拉升,使得上证指数迅速摆脱外围市场走势不振的影响。

上周,市场热点也较为活跃,主线也相对清晰。一方面,在供给端持续萎缩的驱动下,资源股、化工股、黑色金属股等周期股的产品价格出现回升,业绩随之得到提升,股价重心也迅速上移;另一方面,雄安新区概念股、国企概念股等主题投资活跃,尤其是上周五国企概念股得到大幅拉升,一度成为市场新的热点。这表明,市场各路资金对后续走势仍然较有信心,市场人气并未迅速消散。

后续趋势乐观 新兴产业或为领涨品种

对市场后续走势,不宜过于谨慎。从资金层面来看,欧美股市高位震荡,境外资本开始重新考虑其财富的全球布局。鉴于目前A股指数、估值均处于近年来的低位区域,会吸引更多的国际资本关注A股的低估值优势。上周五晚间,九阳股份等上市公司发布的半年报显示,养老金入市已迈出实质性步伐。所以,A股后续买盘还将源源不断,成为驱动A股重心上移的新驱动力。

更何况,A股市场的投资主线依然较为清晰。以资源股为例,供给端延续收缩趋势,产品价格持续上涨,如锌、铝、铅等期货价格不断走高,焦炭、焦煤等相关产品价格也处于上升趋势之中,这些个股都将是A股市场后续的投资兴奋点。

此外,近期创业板指、中小板指走势较强,或向市场参与者揭示了新的投资方向和选股思路。科大讯飞股价持续上涨,说明A股市场中的主流资金已重新关注产业发展主题,估值优势让位于产业发展前景。也就是说,主流资金更加关注新兴产业的发展方向。历史证明,把握一个中长期产业发展趋势对投资至关重要。例如,在2003年买入金地集团、保利集团或万科等地产股,到2010年之前都可获得超额的投资收益。还有, 2008年后买入智能手机产业链的相关个股,也可以获得数倍以上的投资收益率。

目前,人工智能、新能源汽车等新兴产业具有巨大产业发展空间,必然会诞生几倍净利润增长的上市公司。买入这类个股,目前看来是一个较为明智的投资选择。笔者认为,这是近来科大讯飞股价大幅上涨的原因,也是近期创业板开始放量回升的原因之一。

综上所述,A股市场短线仍然存在一定的上涨动能。在操作中,建议投资者关注三点:一是市场热门主题投资,包括国企改革、雄安新区概念股等;二是上市公司产品价格上涨的投资主线;三是新兴产业股,包括新能源汽车、人工智能等投资主线,它们将是未来A股市场中孕育高成长上市公司的摇篮。



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