沪指豪取八连阳站稳3400，融资客、“北上”资金疯狂涌入

A股市场趋于机构化主力资金更加理性和重视行业研究▲向上滑动券商分析师是这个行业研究能力最强、覆盖面最广影响力...

财联社1月9日讯，今日沪深两市股指集体小幅低开，沪指全天在平盘线附近维持震荡走势，收盘豪取八连阳。

经历了多日的普涨行情，A股市场分化现象再次袭来。以贵州茅台为代表的大盘蓝筹股继续演绎“强者恒强”走势，白酒、医药和保险等白马股居多的板块表现强势，沪深300和上证50指数均涨逾0.70%；部分中小创个股则进入调整，水泥、证券、钢铁等板块跌幅居前。今日收盘，上涨个股1326只，下跌个股1885只；上证50指数大涨0.73%，创业板指则下跌0.14%。

从融资融券上看，融资余额昨日已经达到10341.95亿元。融资余额自去年11月突破万亿之后一路上行，曾一度高达10350.14亿元。随后有所回落，12月5日缩减至10076.03亿时见底回升。



在融资买入上，中国平安依旧是融资客的最爱。近10个交易日，融资净买入中国平安金额高达32.31亿元，H股ETF以17.34亿元净买入位居第二。此外，近期市场焦点泰禾集团、方大炭素也受到了融资客的疯狂追捧。



从资金流向上看，去年12月20日之后沪股通和深股通均处于净流入状态。目前，沪股通累积流入2058.25亿元，深股通累积流入1607.85亿元。今日，沪股通净买入13.6亿元，深股通净买入14.82亿元。



在持股市值方面，贵州茅台依旧是“北上”资金的宠儿。昨日，港资加仓贵州茅台8.17亿元，加仓格力电器4.32亿元。按10日加仓排序，贵州茅台加仓58.8亿元，格力电器买入39.44亿元，美的集团、海康威视、伊利股份加仓也均超过10亿元。



今日，“北上”资金买入最多个股为美的集团，净买入3.89亿元。大秦铁路和海康威视紧随其后，净买入也超过2亿元。“南下”资金方面，腾讯、汇丰控股、兖州煤业三股则是内资净买入最高的。



机构观点

国金证券：2018年“春季躁动”A股行情基本确立，券商板块具有“估值极低、业绩改善预期、机构增配空间大”等优势，后续“A股被正式纳入MSCI新兴市场指数”亦是催化剂。因此从策略自上而下的角度，我们看好当前券商板块，尤其是券商龙头的投资价值，建议投资者重点关注。

银河证券：市场经过连续反弹后，临近历史密集成交区域，获利回吐的压力进一步增大，指数高位震荡或将出现，预计短期沪指3350点附近有较强支撑。目前春季行情已展开，业绩为王的投资风格已逐渐形成，建议投资者不追高，以挖掘年报为主线，逢低积极介入。

国元证券：短期资金面整体宽松，春季行情叠加业绩预报行情值得期待。但随着逆回购等因素影响，流动性存在逐渐收敛可能，短期市场波动将加大。建议重点关注符合产业发展方向，以及政策鼓励方向的新兴成长行业。

【海通证券】躁动行情如约而至

海通证券荀玉根团队指出：1、元旦后市场涨势凌厉，仍定性为躁动行情。过去每年都有1-2次指数涨幅10%以上的较大行情，均源于基本面或政策面改善，今年还需要时间确认。2、躁动行情特征是热点轮动快，开年几个交易日已显示此特征，历史上躁动期领涨行业与全年领涨行业差异大。3、躁动行情重视主题，政策主题如地产和智能汽车、事件主题如通胀(农业、农化)。全年价值龙头携手成长龙头，上半年偏价值尤其是金融。

【国金证券】A股“春季躁动”

国金证券李立峰、樊继拓、魏雪团队指出，以(2009-2017)这九年中A股Q1指数表现为研究数据样本，我们发现A股在一季度存在较为明显的“春季躁动”的特征(除了2016年Q1，熔断制度所导致外)，A股“躁动行情”启动的时间主要是以“春节”为分水岭，或早或晚；“躁动行情”结束时间往往在“全国两会”召开前后(除了2009年外)。当前国内经济整体平稳，无论是披露的财新PMI数据，还是中游挖掘机销量数据，均释放偏暖的信号，将有助于2018年春季躁动行情的启动。

步入2018年，A股与全球其他资本市场“同舞”，上演了2018年的“开门红”，我们判断这基本确立了2018年A股春季躁动行情的开启。本轮春季躁动提前启动，很重要的一个促发因素在于“美元的弱势”，美元的弱势有助于支撑大宗价格维持高位，且美元的弱势使得新兴市场等主要货币升值，新兴市场流动性得到一定程度改善。当前A股具备“春季躁动”的大环境：①美联储1、2月份货币政策将按兵不动，给予了新兴市场权益类资产“喘息”的时间窗口；②国内宏观经济整体还算平稳，通胀延续低位；③部分周期品种高景气度依旧延续，部分2017年超跌的成长股在估值上具备了吸引力。由此，我们整体判断，A股春季躁动仍将延续。

历来A股春季躁动中，“板块轮动较快”为其主要特征之一，我们建议坚守“低估值、高分红”板块，个股上选择行业龙头公司做首选标的。具体到行业配置上，我们推荐“大金融、地产、建筑、生物医药(仿制药)等”；主题方面，我们推荐“结构性供给侧改革(航空)、大国制造(环保设备、消费电子)、国企改革”等。

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