人民币又创2年新高!德法赶来祝贺,看美元继续作

 



人民币汇率又创新高了!

美元人民币汇率月线变化图
2018年1月16日,人民币兑美元中间价大幅调升202个基点,报6.4372,创2015年12月11日以来最高。

人民币升值预期大 ,近期如果要薅美帝羊毛可以兑起来了。

图片来源:FX168
在进入2018年的半个月内,在岸人民币兑美元已经上涨超过700点,上涨幅度达1.1%。

一日连破5道关口

2018年1月15日,中国外汇交易中心公布的数据显示,人民币兑美元中间价大幅调升358个基点,报6.4574,调升至2016年5月3日以来最高。

随后,在岸、离岸人民币相继走高,冲破6.42关口。在岸人民币在连续突破6.46、6.45、6.44、6.43四道关口后,再度发力冲破6.42关口。离岸人民币也突破6.42关口,最高涨至6.4159。

在人民币大涨的狂欢背后,我们不能光看热闹,要弄清楚人民币大涨背后的原因是什么,才能更好的指导交易。

人民币供应越来越少

M2增速创新低

中国人民银行12日公布的数据显示:截止2017年12月末,广义货币(M2)余额167.68万亿元,同比增长8.2%,增速分别比上月末、上年同期低0.9个和3.1个百分点。

同时,业内专家表示,随着去杠杆深化和金融进一步回归为实体经济服务,比过去低一些的M2增速可能成为新的常态,未来将继续实施稳健中性的货币政策,管住货币供给总闸门。

2017年中国GDP预计增速是6.9%,M2增速却已经降到8.2%,两者只相差1.3%,这意味着市场上的人民币供应会越来越紧张。

而且根据专家的观点,“低M2增速”将成为常态化,8.2%并不是M2增速的底部,M2增速还有可能会进一步降低。

所以,如果2018年国家货币政策不出现大的改变的话,市场上有可能会发生“人民币荒”。

1月12日,央行公布M2增速创新低降到8.2%后,人民币就出现明显涨幅。
图片来源:新浪财经
美元颓势难减
美元指数创近3年来新低

在人民币涨势如虹时,2018年1月15日日美元指数刷新2015年初以来新低,一度跌至90 .62,日内跌近0 .3%。

ICE美元指数 图片来源:FX168财经网
彭博美元即期指数在过去四个交易日也累计暴跌2%,为2016年6月以来最大跌幅。

彭博美元即期指数走势图 图片来源:Zerohedge、FX168财经网
事实上,在过去的2017年,美国经济的表现并没有很差,刺激美元指数创新低的直接原因更有可能是政治因素,尤其是特朗普毫无遮拦的大嘴。

美国政府关门风险

“美国政府面临关门风险”是一个老话题,每次黑天鹅都没有真正来临。但BK资产管理外汇策略部门董事总经理Boris Schlossberg在周一的一份报告中指出,越来越多的投资者开始相信,本周晚些时候美国政府可能会关门。

原因是由于特朗普各种“出人意料”的政策使得民主党、共和党的矛盾越来越大。这几天,关于“青少年暂缓遣返”(DACA)项目,两党之间已经火药味十足,也给了民主党更多不再妥协的理由。

而且在2018年1月11日,特朗普将非洲国家和海地称为“粪坑”国家,更是引来国际社会的声讨。

这些“遭人厌”的政策、言论对美元来说,虽然不是什么大的黑天鹅,但积少成多,越来越多的关于美国总统的负面言论对美元肯定有一定的负面影响。

传中国或停止购买美债 美国国债抛售加剧

此前市场传闻中国将放缓或停止购买美国国债,对美元指数短期多空情绪构成了影响。尽管国家外汇管理局已正式回应,该消息有可能引用了错误的信息来源,也有可能是一条假消息,中国外汇储备对美国国债的投资是市场行为,是根据市场状况和投资需要进行专业化管理。但传闻仍然导致美债遭抛售,美债收益率大幅上涨,美元指数下跌。

有“债券之王”之称的比尔•格罗斯(Bill Gross)强化了持续30年的债券牛市即将结束的感觉,他公开宣告已开始卖空美国国债。
市场上人民币需求越来越大国际贸易对人民币需求越来越多截止2017年1月,在国际清算总量当中,人民币使用量大概只有1.8%左右,全球排名第6位,而在两年之前,人民币份额为2.3%,排名第5位。

图片来源:彭博社
此外,在全球外汇交易总量中,按可比口径调整后,人民币大约在2%左右,人民币占全球外汇储备也才刚刚超过1%。

人民币在全球支付中占比下降是一种不太正常的现象,随着人民币国际化的逐步推进,国际贸易中对人民币的需求肯定越来越多。近日,央行副行长殷勇也表示,人民币国际化有很大的发展空间,市场存在着扩大人民币国际使用的巨大需求。

德国、法国将人民币纳入外汇储备

德媒2018年1月15日报道称,德国联邦银行(德国央行)已宣布将把人民币资产纳入其外汇储备。德国央行负责人也向中新社记者证实了这一消息,并称:“德国联邦银行执行委员会已于2017年夏天作出决定,未来将以人民币形式开展投资。”

彭博社对德国央行执委东布雷特的采访,表示德国已经决定将人民币纳入外汇储备
就在同一天,法国《回声报》报道称,作为外汇储备多元化的一部分,法国央行已经持有一些人民币资产。

路透社报道法国央行已经持有人民币作为外汇储备
而且,在此之前,欧洲央行于2017年6月宣布,其已于当年上半年完成对等额5亿欧元的人民币外汇储备的投资。

将人民币纳入外汇储备就意味着德法央行要购买、囤积,并长期持有人民币。

同时,德法作为一个具有全球影响力的国家,其将人民币纳入外汇储备还具有很强的“示范效应”,未来会有更多的国家将人民币纳入外汇储备。最早将人民币作为外汇储备的是英国。

2014年,英国政府宣布,计划发行人民币债券,并将发行国债的收入作为英国政府的外汇储备。这意味着英国成为首个发行人民币国债的外国政府,人民币也首次纳入英国外汇储备中。

 图片来源:网络 
随后,俄罗斯、新加坡、欧央行等相继将人民币纳入外汇储备中。值得注意的是,此次德国、法国的加入,欧洲央行起到了一定的示范效应。

今后欧洲其他国家也会继续跟进。“欧盟政策的一致性和协调性很强,欧洲与中国的贸易和投资也大幅增长,实体经济的持续改善也会支撑这些欧洲国家加大对人民币资产的使用。”

越来越多的国家将人民币纳入本国外汇储备将形成巨量的人民币需求。

此外,近期离岸市场兴起的人民币“套息交易”,以及外贸企业结售汇也在进一步推高人民币汇率。
总之,重启人民币国际化迎来良好时机

回顾2017年上半年,央行果断的采取稳汇率策略,而非当时颇有市场的一次性贬值建议,顶住保汇率还是保储备的非议。如今来看,隔离了风险,换来了金融稳定,是正确的选择,成效也十分显著。这一判断,从逆周期因子取消之后,人民币汇率仍然涨势如虹,便可得知。

来源:FX168


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