惨!百股跌停!

 

市场暴跌的,新增资金却一直悄悄入场。...



说在前面:二师兄近期开始分享一些研报,尽量会精选一些贴近热点的行业研报和公司研报,是想和大家分享学习行业和公司的核心逻辑,而非荐股!

- 导读目录 -
一、精选研报

  • 【广发策略】增量资金正在入市

  • 【天风证券:通信行业】是机会还是陷阱?理性分析后应当乐观看待!
二、每日复盘
  • 盘面分析
  • 热点复盘
  • 策略
三、盘面数据
  • 赚钱效应
  • 资金流向
  • 涨停分析
- 精选研报 -

【广发策略】增量资金正在入市

广发策略 戴康、陈伟斌

1、弱美元对A股增量资金有何影响?

弱美元有利于促进北上资金流入A股。2017年美元指数下跌10%,而北上资金全年流入约2000亿元,比先前两年流入之和还要多。这其中固然有深股通开通利好因素在内,但美元贬值在其中也有重要影响。

今年年初美元继续走弱,北上资金加速流入。今年1月前四周(截至1月26 日)北上资金累计净流入355亿元,而去年月平均流入额为166亿元,北上资金加速流入十分明显。



2、目前都还有哪些增量资金入市的迹象?

新增基金:今年1月前四周股票型和混合型新发基金份额合计682亿元,而去年新发基金份额月均为265亿元,新发基金销售明显高于去年;

两融:两融融资余额从17年末的10215亿元上升至上周末(1月26日)的10742 亿元,上升527亿元,是2016年12月份以来上升速度最快的月份;

新增投资者:新增投资者数量年初以来上升趋势明显。18年1月前三周,新增投资者数量分别为18、27、30万人;

保险性质资金:目前基本养老保险基金投资运营稳步推进,北京、安徽等9省份签署了4300亿元的委托投资合同,2731.5亿元资金已经到账并开始投资。此外,江苏、浙江、甘肃、西藏4省份政府 已审议通过委托投资计划。基本养老保险预计未来每年入市规模分别为可 达338亿元。





3、增量资金流入A股的动力是什么?

从国际资本流动来看,美元走弱叠加全球经济复苏的背景下,国际资金倾向于投资资本回报率抬升、弹性更大的新兴市场,中国作为新兴市场的代表将显著受益。从出口来看,本轮全球复苏将继续带动中国出口改善。随着中国系统性风险降低经济韧性加强逐步为国内外投资人所认可,A股吸引增量资金流入。

短期内,在监管指导公募基金控制募集资金规模、春节前资金面可能趋紧等因素影响下,增量资金入市节奏略有放缓,但中长期在全球经济持续复苏推动下,增量资金将持续流入A股,推动A股进入盈利与估值双扩张的戴维斯双击阶段。

4、股市流动性数据跟踪

说明:A股资金净流入/流出 = 一级市场资金净流入/流出 + 产业资本资金净流入/流出 + 二级市场资金净流入/流出(其中,二级市场的银证转账数据从6月16后以后不再更新,故此后A股资金流动合计数据不包含此项目),本报告数据更新截止上周五(2018年1月26日)收盘。



风险提示:1、北上资金未来流向与预期不符;2、年初流动性紧缩超预期。

【天风证券:通信行业】是机会还是陷阱?理性分析后应当乐观看待!

天风证券 唐海清 王奕红 荣志能

前日通信板块指数大跌市场担心行业和个股基本面发生变化,我们针对大跌做解读,以及后市对 5G 板块的看法。

1、市场传言四起,理性分析可各个击破,或将乐观看待通信行业。

问题1:市场担心亨通(已公布业绩预告,符合预期)、中兴等个股的业绩问题。

我们认为公司基本面无变化的情况下,可积极期待业绩落地。另外,中兴通讯的业绩一方面有股权激励的指引托底,另一方面多数利润来自于投资收益,因此再低于预期的风险并不大,而且中兴17年翻倍的涨幅和看好中兴通讯的理由,核心逻辑不在公司短期的业绩上。

问题2:市场传言联通独享3.5GHz频段。

但目前仅是3家运营商的测试频段的分工,我们认为这并不代表最终商用5G的时候就按这个要求来划分频段。从股价表现上来讲联通的走势也不符合这个逻辑。

问题3:华为新年献词中2018年收入预计增长下降到个位数,并且延伸到运营商Capex下滑的问题。

我们认为,其实华为这么大体量的公司,行业景气度下行背景下,增速下滑很正常。而且市场对18年capex的下滑一直有预期,我们的判断也是是18年持续下滑,19年企稳,20年提升。我们判断,运营商2018年的capex或许没有市场想的那么悲观,其下降幅度预计在10%或以下,相对16年(-19%)和17年(-12.7%)的下滑幅度或将收窄。

因此,我们判断这次大幅调整并非基本面变化所致,更多是资金面博弈所致。

2、无关基本面变化的大幅调整,是机会还是陷阱?或许能带来更舒服的布局机会。

1)调整中逐步消化悲观预期因素,或将迎来长期布局机会。

17年11月到现在,通信指数跌幅8.18%,对于一些悲观预期因素,股价下跌已逐步消化一段时间了,真正有业绩、低估值、有催化剂的通信龙头标的将迎来长期布局机会。

2)18年光通信仍将是业绩+低估值+密集催化剂共振的板块。

首先光通信仍是首选光纤光缆,因为相对来说业绩更好(量价共振)、估值更便宜。

从需求端看,预计18年国内光纤需求3.8亿芯公里,同比增长28%,另外待5G落地,密集组网连接以及流量激增将持续带来更旺盛的光纤需求。

从供给端看,瓶颈在于光棒,一方面,光棒技术、资金门槛高,扩产周期也长,很难有新入者;另一方面,套管法光棒工艺受限海外套管供应能力,以及国内环保高压等因素,光棒产能释放不及预期。

我们判断,在18年需求大增的情况下,供给缺口将从17年的8%进一步扩大到15%,并且价格呈持续上涨态势,供求紧张有望延续到19年中。因此,行业供不应求背景下,光棒光纤产量越大、成本控制能力越强的厂商将充分享受行业红利。

重点推荐:亨通光电(18年业绩预计+51%,15倍);中天科技(18年业绩预计27亿,14倍);通鼎互联(自产+外协光棒有望起量,18年预计+71%,16倍);杭电股份(18 年预计+200%,19倍)。关注:烽火通信。

其次,光器件行业受数据中心迭代升级驱动、电信市场回暖以及未来5G将带来更广阔市场空间,已构筑高壁垒(量产能力、上游芯片供应保证、产品迭代速度、大客户资源等优势)的龙头公司业绩增长可期,重点推荐:中际旭创;建议关注:光迅科技、新易盛

3、产业趋势明朗,18年或将成为5G主题投资大年。

5G牌照的发放,按照4G历史预期投资经验,18年或将成为5G投资大年,2020年开始规模建设后进入业绩兑现阶段。我们认为:

1)5G投资规模是4G的1.7倍以上,而且周期不会过长,业绩弹性较大;

2)我国具备集中力量办大事的优势,会大力推进5G商用进程,产业链尽快培育成熟起来后,5G有望成为我国科技新名片,类似高铁模式可对外进行产业输出;

3)5G网络作为传统经济转型升级、新经济发展的信息基础建设,都是不可或缺的,产业会加速推进;

4)三大运营商在5G时代都不想落后,新一轮格局的演变,5G的投资比拼也是必不可少。因此,5G产业推进不断加速,调整中积极布局主题行情。
我们认为,在未来5G大时代中,光纤光缆和通信设备是不可替代或者不会被颠覆的细分领域,格局稳定,并且行业集中度有望进一步向龙头厂商集中。其中有业绩、低估值、边际改善显著、产业受益确定的龙头标的仍将有望在 18 年独占鳌头,叠加催化剂频繁落地,光通信和5G将是18年重点配置领域。

光通信重点推荐:亨通光电、中天科技、通鼎互联、杭电股份、中际旭创

5G主题首推中兴通讯,另外重点关注射频(生益科技、沪电股份),传输网(烽火通信)、光器件(光迅科技、新易盛)。



风险提示:5G 产业推进不及预期,运营商集采不及预期,5G政策变更风险。
- 每日复盘 -
盘面分析:

今日两市再度低开,受多只业绩地雷股影响,开盘阶段,市场情绪低迷,三大指数全线下挫,题材股大跌,资金避险转向大金融大白马,沪指触及20日支撑后一度反攻,午后沪指再度跳水,市场分化加剧。银行保险护盘,上证50走强,但中小创延续弱势。

盘面上,银行、保险、白酒、家电等少数板块上涨,海南、国产芯片、北斗、环保、物联网、安防设备、区块链、增强现实、军工等板块跌幅居前。技术上,大盘连续下跌之后,市场分化加剧,权重股护盘,中小创指数跌幅较大。



热点复盘:

大蓝筹:蓝筹经历调整以后再次轮动,另一方面小盘股中出现不少地雷,资金有避险的预期。

策略:

仓位:80%

今天蓝筹动了,核心逻辑一个是避险,一个是轮动回来了。市场今天算是跌的比较惨淡的,又出现了百股跌停,但说实话跌的还是比较有逻辑的,主要就是那些业绩差的票跌的最惨。

操作策略上来说目前还是持股等待,后续可能会相对减少手中涨的多的蓝筹股的仓位,调整到成长股上。千万注意要避雷,这段时间中小创雷比较多,尤其是一些流动性差的小票(市值100亿以下的),能不买尽量不买,推荐200亿以上的中等市值成长股。
- 盘面数据 -
1、赚钱效应







2、资金流向



3、涨停复盘

两市24只个股涨停,一字板8只其中5只是新股,自然涨停20只,涨幅5%以上个股42只,两市一共有157只跌停。



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