创下互联网史上最大单笔融资！看蚂蚁金服如何布局金融业务

1蚂蚁金服的发展历程（一）蚂蚁金服起源于支付宝（2003-2014）蚂蚁金融服务集团起步于2004年成立...

 蚂蚁金服的发展历程 

（一）蚂蚁金服起源于支付宝（2003-2014）



蚂蚁金融服务集团起步于2004年成立的支付宝。2013年3月，支付宝的母公司——浙江阿里巴巴电子商务有限公司，宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团（以下称“小微金服”），小微金融（筹）成为蚂蚁金服的前身。2014年10月，蚂蚁金服正式成立。

蚂蚁金服以“让信用等于财富”为愿景，致力于打造开放的生态系统，通过“互联网推进器计划”助力金融机构和合作伙伴加速迈向“互联网+”，为小微企业和个人消费者提供普惠金融服务。依靠移动互联、大数据、云计算为基础，从成立至今，蚂蚁金服推出的产品与服务成为中国践行普惠金融的重要实践。

（二）蚂蚁金服正式成立以来经历了的迅速发展：

2014年10月，筹办的“小微金融服务集团”以“蚂蚁金融服务集团”的名字，正式成立。

2015年，蚂蚁金服完成了A轮融资，估值450亿美元，引入了包括全国社保基金、国开金融、中邮资本等8家战略投资者。

2016年4月，蚂蚁金服B轮完成了约45亿美元的融资，估值高达600亿美元，BAT中，阿里、腾讯市值2000亿美元左右，蚂蚁金服的估值，与百度目前680亿美元市值距离不到半公分。

因此，有人也将它与阿里、腾讯并列，称之外“ATM”。将中国互联网格局从BAT（百度、阿里、腾讯）改写至ATM（阿里、腾讯、蚂蚁金服），未必不可能，但尚需时日。不过，从蚂蚁金服B轮融资来看，ATM格局的出现，可能性越来越高，时间越来越近。蚂蚁金服的各大业务板块

目前，蚂蚁金服旗下有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用、蚂蚁金融云、蚂蚁达客等子业务板块。

支付宝

支付宝是蚂蚁金服的前身，也是蚂蚁金服目前最核心的业务。

截至2016年3月底，支付宝的实名用户数已经超过4.5亿，与超过200家金融机构达成合作，为近千万小微商户提供支付服务。所谓“得账户者得天下”，支付宝目前仍是整个蚂蚁金服客户导流的主要渠道。

余额宝

截止2015年12月31日，余额宝用户达到2.6亿，是全球客户数最多的基金。

管理余额宝基金的天弘基金(蚂蚁金服控股51%)，其资产管理额超过1万亿，是国内基金业历史上首个破万亿的基金公司。

当然，作为目前蚂蚁金服最主要理财产品的余额宝，本质是货币市场基金，而随着利率市场化改革的进一步深化，其投资吸引力将逐步降低。

招财宝

招财宝本质是一个市场借贷(Marketplace Lending)平台，基于蚂蚁金服集团的金融大数据、云计算基础能力，在融资人、投资人与理财产品发布机构之间提供居间金融信息服务，以帮助各方完成投融资交易信息撮合。

中小企业和个人可以通过招财宝发布的借款产品，由金融机构或担保公司等作为增信机构提供本息兑付增信措施。投资人可以根据自身的风险偏好，通过招财宝选择向融资人直接出借资金。

蚂蚁聚宝

中国互联网金融下一个增长热点，将是互联网理财，而互联网理财的主流肯定是移动理财。

作为蚂蚁金服的移动理财平台，蚂蚁聚宝将是蚂蚁金服重点发展的业务，也是蚂蚁金服未来的一个新的业务增长点。

目前，蚂蚁金服正在把原来PC端的理财平台和产品(余额宝、招财宝、存金宝以及原属于阿里旗下的淘宝理财等)，整合到蚂蚁聚宝。

网商银行

网商银行是中国第一家完全跑在“云”上的银行。云计算使得网商银行的金融业务更有效率，成本也更低。网商银行的客户通过互联网申请贷款，自动获得审批，贷款在几秒钟内就能够到位，每笔贷款的成本不到2元钱。

网商银行的前身是阿里小贷(后更名为蚂蚁小贷)，已经为260多万的小微企业和创业者，累计提供了6000多亿贷款。

网商银行自2015年6月开业以来，已经为80多万家小微企业，累计提供了450多亿贷款。

网商银行是目前中国仅有的两家互联网银行的其中一家，另外一家是以腾讯为主导的微众银行。

作为对比，微众银行2014年12月成立，2015年全年累计发放贷款200亿，目前估值已在55亿美元左右。

蚂蚁花呗

互联网消费金融是目前中国互联网金融的另一个增长热点。蚂蚁花呗是蚂蚁金服的互联网消费金融业务。

蚂蚁金服以及阿里巴巴的数据、场景、流量，为蚂蚁花呗开展消费金融业务，提供了坚实的基础。

以2015年双11为例，当天，蚂蚁花呗的交易笔数达到6048万笔，成功率高达99.99%，平均每笔交易用时仅0.035秒。

芝麻信用 

芝麻信用是蚂蚁金服的互联网征信业务。

互联网征信是互联网金融以及普惠金融的根基，而且互联网征信的应用不仅仅局限于金融，还可以应用于生活等场景。互联网征信面临巨大的市场。

芝麻信用基于最光谱的数据源(除了传统征信数据，更包括阿里巴巴的电商数据、蚂蚁金融的金融数据等)、利用机器学习等最先进的算法，应用于最丰富的场景。

目前，芝麻信用已经在信用卡、消费金融、融资租赁、酒店、租房、租车、学生服务、公共事业服务等众多场景，为用户、商户提供了超过3亿次的信用查询和服务便利。

2015年1月5日，人民银行发布《关于做好个人征信业务准备工作的通知》，要求八家机构做好个人征信业务的准备工作，芝麻信用是其中一家。

不出意外，芝麻信用将是中国第一批拿到民间个人征信机构牌照的机构之一。

蚂蚁金融云

蚂蚁金融云作为蚂蚁金服“互联网推进器计划”的组成部分，是一个开放的云平台，它助力金融创新、助力金融机构的IT架构实现升级，去构建更加稳健安全、低成本、敏捷创新的金融级应用，使金融机构可以更好的服务自己的客户。

基于安全稳定的基础设施即服务(Infrastructure as a Service - IaaS)，蚂蚁金融云提供符合金融级安全的平台即服务(Platform as a Service - PaaS)以及软件即服务(Software as a Service - SaaS)，包括大规模分布式计算、跨平台云资源管理、集中式云环境监控、EB 级大数据处理、金融级安全防护、移动互联网金融应用开发等。

蚂蚁达客

蚂蚁达客是中国第一批试点的三家股权众筹平台的其中一家，另外两家分别是京东金融的东家和平安集团的前海众筹。

蚂蚁达客的业务目前尚未完全开展。

 国际业务

蚂蚁金服定位于做一家服务全球的互联网金融公司，利用中国互联网金融的经验，携手国际合作伙伴，进军国际市场。

目前，蚂蚁金服的国际业务主要分为三大板块：

海外投资：印度Paytm业务。

海外合作：韩国K Bank业务。

中国游客海外支付业务：境外扫码付、境外退税服务、境外交通卡、境外打车、全球商户共享平台。

农村业务

蚂蚁金服还为农村用户提供支付、理财、贷款、保险等多方面的产品和金融服务。

2016年1月，蚂蚁金服农村金融事业部成立。蚂蚁金服农村金融事业部是提供涉农金融业务方案和产品服务的横向部门，也是阿里集团及菜鸟农村相关服务的总接口，它整合蚂蚁金服的各类普惠金融服务，包括支付、财富、保险、融资、信用等，提供全面的解决方案，全面推向农业产业、农村地区、农民群体，并为阿里巴巴电商集团的村淘等涉农业务部门、菜鸟物流等提供支持。

截止2016年3月底，蚂蚁金服在支付、保险、信贷方面，分别服务三农用户人数达到1.4亿、1.2亿、2000万。

技术和风控

技术和风控虽然不是单个的子业务品牌，但却是支撑蚂蚁金服估值的重要部分。蚂蚁金服的此轮融资所得，将进一步推动新一轮的技术研发和运用，包括金融级云计算技术、生物识别、深度学习和机器学习等。

蚂蚁金服将自己定位为：一家由互联网技术和互联网精神驱动的数据公司。蚂蚁金服上述的所有业务，都是基于其出色的技术和风控。

蚂蚁金服基于健全的底层安全风控系统，从担保交易衍生出支付宝。又抓住全民理财、移动互联网普及的趋势，推出了余额宝。再根据多年积累的大数据能力，进而开展征信业务，做保险平台，做云计算平台。并最终依靠这些世界范围内无差异的基础设施，从中国走向世界。



蚂蚁金服6000余名员工中，从事风险管理业务的员工超过1500名。蚂蚁金服还投入了2200多台服务器，专门用于风险的检测、分析和处置。

目前，蚂蚁金服拥有平均100毫秒(眨眼时间的1/4)的实时风险识别与管控能力。



基于蚂蚁金融云，支付宝的实时支付处理峰值能力达到8.59万笔/秒，支付宝大数据平台具备EB级的数据存储能力，每天深度分析处理数百PB的海量数据。支付宝资损率已达到十万分之一以下，已达到世界顶级水平。

网商银行通过基于海量数据的智能风控大脑(CTU)，贷款发放标准变成了来自大数据的信用。目前，网商银行每发放一笔贷款的成本不到2元钱。

在保险领域，由于蚂蚁金服的数据支持，一款保险产品可以实现千人千面的风险定价，容易出险的保费高，不容易出险的保费低，欺诈型用户无法投保。

人工智能技术也在帮助支付宝的客服系统，机器人在无人工干预的情况下，直接回答用户的提问，甚至猜测用户的提问。同时，这套系统因为可以对用户的语音进行实时文字翻译，让用户的投诉这种以往认为的“无用信息”成为可被分析的用户反馈，让金融机构得以了解用户需求。

目前蚂蚁金服的机器智能服务占比已经达到94%，而运用的包括人脸、眼纹识别在内的生物识别技术在全球范围内的多项权威评测中保持领先。蚂蚁金服主要子公司的对标企业

支付宝对应的是“Visa+Paypal”

Visa市值超过2000亿美元，Paypal则是500亿美元市值，目前，支付宝活跃用户4.5亿，2015年自然年的移动支付笔数为290亿，大于20倍的Paypal，笔数峰值8.59万笔/秒的支付处理能力，超过了Visa 的1.4万笔/秒与Master的4.7万笔/秒。它的资损率是十万分之一，远远低于Paypal的千分之二。

但是，我们也要看到支付宝和VISA的不同。VISA，主业和银联一样，是跨行交易清算系统，在我国，央行是最后的清算人。相关金融法规有规定，银行也要清算，在国内只能通过银联进行相关业务。去年《关于第三方支付意见征求稿》有规定，严禁第三方支付“成为清算人”，违背第三方支付原本小额、快捷支付的性质。

同时比起paypal来说，目前支付宝发展的最大的问题是：能否走出国门。也就说，PayPal能够全球通行，源于美元的强势；而人民币则不一样，目前支付宝还得看客观国际环境。因此难以走出国门，或者说需要人民币国际化，这个大的背景不解决，蚂蚁金服就面临着很大的天花板。

网商银行对应富国银行、微众银行

富国银行，是社区银行，专注于小微业务，它也是是全球市值最高的银行之一目前市值2584亿美元，但是他们业务以及所处环境都有较大区别。

因此网商银行，真正要对比的对象是国内环境相似的微众银行。这两家互联网银行的环境、发展和基本面类似。知情人士向《华尔街日报》透露，腾讯旗下的微众银行正寻求新一轮融资，以扩大其金融服务业务，计划融资规模约10亿美元，微众银行在本轮融资中的估值可能达到50亿美元。

“余额宝+招财宝+蚂蚁聚宝”对应“Charles schwarb+lending club”

Charles Schwab是美国最大的个人金融服务公司，至于Lending club，它是美国最大的P2P上市公司。与之对比的是，网商银行已经为超过260多万家小微企业累计发放了6,000多亿的贷款。而且，平均每笔贷款金额很小，低于4万元人民币，典型的普惠金融。而根据天弘基金的数据显示：截止2015年12月31日，天弘基金的资产管理业务总规模超过1万亿，成为国内基金业历史上首个破万亿的基金公司。同时，截止2015年12月31日，余额宝用户达到2.6亿。

芝麻信用分对应的是Fico

Fico，美国最大的个人消费信用评估公司。蚂蚁金服的用户规模与布局，不仅庞大，成长也迅速，正因为如此，才有了如盖高的估值。

芝麻征信在国内是除央行外，做的最优秀的。央行由于其本身的特点，征信系统在互联网领域，不应该类比竞争。      [b]蚂蚁金服的融资情况 [/b]

 



（一）成立之初：君瀚、君澳各占57.86%、41.14%的股份

2013年3月，阿里巴巴集团宣布以支付宝的母公司“浙江阿里”为主体，筹建小微金服，并任命彭蕾为CEO。

2014年6月11日“浙江阿里”更名为浙江蚂蚁小微金融服务集团（下称“蚂蚁金服”），注册资本为12.29亿元，股东为杭州君瀚股权投资合伙企业和杭州君澳股权投资合伙企业，分别持有浙江蚂蚁金服57.86%、41.14%的股份。

（二）A轮融资：社保基金领投（5%）+国开等公司跟投（3%）2015年7月3日，蚂蚁金融宣布完成首轮融资，包括全国社保基金等在内的投资者成为蚂蚁金服股东。这也是国务院批准社保基金扩大投资范围后的第一单直接股权投资项目，是其首次直接投资民营互联网企业。根据公开信息显示，在A轮融资中，除内资的全国社保基金领投外，还有国开和四家保险公司(人寿、人保、太保与新华人寿)跟投。

具体数据

(1)蚂蚁金服此轮融资金额约为120亿元，占总股份的8%。

(2)本轮增资共引入了11家机构，上海众付股权投资管理中心（有限合伙）、上海经颐投资中心（有限合伙）、国开金融有限公司、苏州工业园区国开鑫元投资中心（有限合伙）、新华人寿保险股份有限公司、人保资本投资管理有限公司、全国社会保障基金理事会、中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国人寿保险（集团）公司、春华景信（天津）投资中心（有限合伙）、上海金融发展投资基金二期（壹）（有限合伙）。

(3)据消息人士称，全国社保基金持股5%，投资总额为70亿元左右。国家开发银行旗下的国开金融和苏州国开鑫元共持股0.5%，出资9亿元。中国人寿、中国人保、新华人寿这三家保险公司和春华基金，均入股0.5%， 各出资9亿元。另外，太保、上海金浦产业基金共持股比例不到1%。

(4)在股东信息中，上海众付和上海经颐的控制人虞峰。相关消息称，其占有蚂蚁金服约1%的股份。

(5)这也是蚂蚁金服在为自己明年国内上市铺路。之前，有消息称，在上交所的战略新兴板最早明年四月推出，而蚂蚁金服则有可能首发上市。

（三）B轮融资：[b]中投海外与建信信托领投+一些A轮投资者跟投

B轮融资45亿美金，估值约为600亿美金。

 

本轮融资，新增战略投资者“中投海外”（即中国投资有限责任公司的子公司）和“建信信托”（即中国建设银行下属子公司），这两家国企领衔投资。而包括中国人寿等４家保险公司、中邮集团（邮储银行母公司）、国开金融以及春华资本等在内的A轮战略投资者也都进行了跟投。

除了国家队为股东，在金融牌照的获取方面也是非常严格。除了第三方支付牌照、征信牌照，传统金融牌照中，蚂蚁金服控股天弘基金和数米基金并持股德邦基金、控股国泰产险且为众安保险发起股东，旗下网商银行为6家试点民营银行之一、并拟增资入股邮储银行，且成为浙商银行H股上市基石投资者之一。

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