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本文由和讯黄金综合整理，部分信息来自 期货日报、参考消息。

 

和讯黄金消息受贸易战再起影响，国际现货黄金周二(4月3日)亚盘高位持稳于1340关口附近，目前已经站上所有主要均线。

美联储加息后的黄金走势

 

2015年12月和2016年12月，美联储宣布加息，在随后的几个月中，黄金价格强势回升，两个周期的涨幅分别达到29%和17.8%。2017年年底，尽管面对股市突飞猛进和加密货币投机爆发的双重压力，金价仍然保住了两位数的涨幅。

2017年12月，美联储宣布加息的时候，我们预测黄金会有一波“加息上涨”。假设这波涨势与前两年的轨道类似的话，今年黄金价格就有可能冲高至每盎司1500美元。

之前，投资者或许还对今年黄金的横向盘整略为失望，但如今在多重因素的共同作用之下，金价2018年的涨幅已经达到近3%，而同期的标普500指数则下跌2.4%。

图为美联储加息后的黄金走势

波动的市场

标普500股息收益率目前已经低于两年期美国国债的收益率，这是近10年来的第一次。从历史上看，如果出现股息收益率比短期政府债券还低的情况，半年内经济就会减速。这可能会刺激部分证券投资者减持股票，转向其他资产类别，比如债券和贵金属。这样一来，黄金或许会获得动力去冲击2016年1374美元/盎司的高位阻力点。

两年期国债收益率与标普500股息收益率

在度过了风平浪静的2017年之后，波动性又重新回到了市场。2月的工资增长报告预示了通胀增速的可能性，近期的CBOE波动率指数，即平常所说的“恐慌指数”，更是波涛汹涌。

当然，推动金价上行的因素多种多样，最新上任的白宫首席经济顾问拉里·库德洛或许也是其一。库德洛是CNBC电视台的著名评论员，曾为贝尔斯登的首席经济学家，甚至还做过里根总统的顾问。他给人的印象是学识丰富、消息灵通，且一向对黄金抱有偏见，就连金价从2001年的270美元/盎司一路飙升至2007年的830美元/盎司的期间，他都始终坚持看空黄金。

直到本月，库德洛都还在电视上说要买入美元，卖出黄金。从下图可以清晰地看到，他的投资策略一直都是错误的。

图为CBOE动率指数

黄金与美元走势对比

3月，库德洛说金价下跌是好事，因为这对未来的经济而言是个好兆头。他说他有个朋友把黄金称为“世界末日的保险契约”，而他本人也同意这个观点。尽管有些人也认同库德洛的看法，但请不要忘记，黄金的功能远不只是投资组合的多样化工具而已，金价是由多种因素共同驱动的，包括通货膨胀和负利率引起的恐慌交易因素、节日送礼带来的积极交易因素等。此外，黄金这种贵金属还有许多重要的工业用途。

图为强劲的黄金走势

2001年至今，黄金以压倒性优势跑赢了标普500指数，即使加上股息的再投资，股市依然被黄金远远甩在身后。

 

此外，美银美林全球首席技术策略师Paul Ciana表示，市场“正处于风暴的中心”，两张图表可能预示着市场即将被乌云笼罩。

 

图表出现看涨信号

 

Ciana看到了黄金图表中的看涨信号，一旦股市开始下跌，黄金通常被认为是安全的避险交易。目前金价录得自2011年以来最长的季度连续上涨，根据Ciana的数据，黄金第二季度将开局强劲。

 

“与之前的下跌相比，在过去的7次黄金大反弹中，有6次的交易量有很大的增长，”Ciana在提及黄金周线图时表示。同一图表上看涨旗形或正在构筑，这是黄金可能会走高的另一个迹象。“所以我认为，随着黄金价格位于1,320美元左右，如看涨旗形真的形成，那么你将有很大的风险回报，其很可能会瞄准1400美元区间中部的某个地方。”

 

综上所述，你可以说黄金不是你最喜欢的资产，但盲目看空实在不是明智之举。

 

美元处于“危机地带”今年或续跌

 

美媒称，美元似乎时运不济。

据美国《华尔街日报》网站4月1日文章，今年头三个月，美元汇率连续第五个季度下跌，令投资者困惑不已，他们曾断定去年年底减税法案签字生效后美国公司将现金汇回国内的做法会令美元受益。

许多投资者现在认为，美国政策变幻莫测，全球有爆发贸易战之虞，加上海外经济增长加速等因素，意味着美元汇率可能会进一步下跌。衡量美元对一篮子16种货币汇率的华尔街日报美元指数第一季度下跌2.6%，迄今12个月来累计下跌7.3%。与此同时，今年欧元、日元和一些新兴市场货币的汇率均上升。

过去一年里的美元贬值产生了广泛影响，如果其跌势持续，这些影响可能就会加剧。美元走弱有助于增加美国商品在海外市场的竞争力、增加跨国公司的利润并有可能抬高这些公司的股价。它还会推高石油、铜和黄金等大宗商品的价格，这些商品以美元计价，当美元下跌时对海外投资者来说变得更加划算。

美国奥本海默基金公司的全球债务团队负责人赫曼特·拜贾尔认为，今后两三年美元将进一步贬值，因为市场会继续考虑到世界各国货币政策正常化的因素。2014年至2016年间，随着美国经济增长加速，投资者增持了以美元计价的资产；而未来几年许多人可能会减持。

他在报告中写道：“随着全球经济复苏，这些流动的方向会逆转，美元会贬值。”

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