许戈 ｜隔夜中美贸易战大棒落下 你要知道的四点......

凌晨，美国发布对中国产品征收减税清单建议： 涉及：航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业.........



凌晨，美国发布对中国产品征税清单建议：

涉及：航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业，包括约1300个独立关税项目，上述种类，美国将征收额外的25%关税。

周一，（4月2日），中方发布针对美国产品征税清单：

128项进口商品中止关税减让，涉及30亿美元，并表示：若美国一意孤行，中方将再还击。

这条在周一发的消息，预示之前的谈判进展不大，故在博弈上，先发制人，果然隔夜美国公布的清单，内容与之前无太大差异。

事件大转机，可能在美国中期选举之后，下面我们简单分四个问题。从：

短期影响、长期影响、为什么打，以及对民众生活影响四个方面简单解读。

对二国经济短期影响？对中国经济，特别高端制造，短期有负面影响，本轮美国加税的对象均为中国先进制造业，贸易金额较大，中国反制的行业，主要在农业，金额较小。

其次，贸易战对中国影响大于美国，而并非网络上一些激愤的观点，认为贸易战一启，美国就完蛋。

以2017年为例：

1. 美国对中国的出口共1303亿美元，占美国出口总额7.6%，占美国GDP0.6%
2. 中国对美国的出口共5055亿美元，占中国出口总额21.1%，占GDP比例，可以自己算，会吓一跳......

而且，去年中国对美国的进出口额同比增长15.2%，所以贸易战对二国而言，谁更吃亏，不言而喻，所以还是要客观认真对待。



是否长期利空中国经济？个人认为，可能是一个机遇，历次贸易战，结果反而促进相关行业的快速发展。贸易战一方面倒逼改革，另一方面，加速国产产品替代进口。

最近，企业税改革和对个税的改革，迅速展开，前者增加企业竞争力和利润，后者开拓国内消费的市场，意义深远。



以芯片业为例：中国芯片进口，已经超过石油，2013年就达2300多亿美元，逾10000万人民币，去年集成电路芯片销售增长24%，但进口仅增长14%，表明进口替代进程加快。

贸易战的结果，产品外销受阻，转向国内替代。因此，在贸易战起来时，我们看到，国内高端制造的股票，不仅没有下跌，一些龙头股反而出现上涨。

今年，应该可以看到更多关于促进消费内需的政策出台。

对民众生活有什么影响？个人认为对民众生活影响不大，甚至一些方面还会出现降价，比如特朗普自己也说：美国出口中国的汽车，中国方面征25%税，中国出口美国的汽车，美国方面只收2%的税。

进口商品高额的进口税，最终转嫁到中国消费者身上。我们买美国进口车，其实付出高昂的关税代价。

其它如进口化妆品、香水等，国人其实也付出高的代价，这也是为什么许多人去海外，总是会买回一大堆东西。

如果关税在贸易战背景下，得以下降，老百姓的日常消费不一定上升，反而可能得益。

为什么美国进行贸易战？

原因很多，其中一个原因在于中国在高端制造上的崛起妨碍了美国利益。

近年，美国一些高端制造业，逐步向中国转移，加之中国在高科技领域的自身发展，挤压了美国本土高端制造业的利润空间。

25%的额外税，令中国产品，在出口价格上并无优势，甚至无利可图，这一方面拖慢中国在高端制造上的发展步伐，同时外资对中国的技术投资，也会放慢，甚至一些外资高端制造业回流美国。

总结：中美贸易纠纷，短期看，不太可能大幅缓和，这可能与美国中期选举的临近有关。特朗普面临中期选举，目前支持率已经超过50%，胜过奥巴马同期水平，在这个节点，美国大幅度让步的可能性并不大。中国接下来可做的事，大致：

一、对更多美国进口商品征税

二、调整人民币汇率

三、扩大对美国的进口，减少逆差

第一种可能是象征性，否则可能造成贸易战升级

第二种可能性不大，这相当于对中国出口全面征税

第三种可能性较大，一和三的组合可能缓和贸易战

[b]时点方面：在中期选举后，贸易战可能迅速降温，从中美历史上五次贸易战看，平均时长为6.6个月，最长为12个月。

中美历次贸易战：

时间

时长

1991.4--1992.1

9个月

191.10--1992.10

12个月

1994.6--1995.2

8个月

1996.4--1996.6

2个月

2010.10--2010.12

2个月

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