厉害了，我的中国“芯”——芯片进口替代应该关注些什么？

未来集成电路的发展是我国战略的重中之重...

说到芯片，大家可能会感到疑惑：芯片、集成电路、半导体三者经常出现在一篇文章中，它们是一种东西吗？还是有什么区别呢？看了下面这个表格就知道了。



而进口替代，是指通过关税、政策鼓励和外汇管制等措施，政府扶植国内重点行业发展，力图逐步实现国内生产来替代进口产品。我国正在争取实现的集成电路国产替代，就是要掌握相关的核心技术和核心设备，通过国产满足我国的巨大需求，摆脱对进口的依赖，抢占广阔的半导体市场，促进计算机、消费类电子、网络通信、汽车电子、航空航天等下游产业的发展。（1）贸易逆差

以半导体为核心的集成电路被喻为国家的“工业粮食”，是所有整机设备的心脏，长期以来我国集成电路严重依赖进口，贸易逆差持续扩大。每年我国从海外进口超过2000亿美元的芯片，贸易赤字由2011年的1376亿美元扩大到2016年的1657亿美元。根据海关统计显示，2016年我国集成电路进口3425.5亿块，进口金额1.2万亿人民币。而同期中国的原油进口仅0.6万亿人民币，中国在半导体芯片进口上的花费已经接近原油的两倍。



（数据来源：Wind，海通证券整理）

（2）国家战略压力

而比巨额进口费更令人担忧的是芯片的国家信息安全和国家战略压力。西方国家依据巴黎统筹委员会，对我国的出口有诸多限制和技术封锁。很多高端芯片和相关制造设备不是我们不想买，而是别人不卖。还有一些我们急需的产品，西方国家漫天要价，我们明知不合理也只能被动接受。如果一味依赖外国的产品，不能在芯片上实现独立自主，国家安全和发展必将时刻处于威胁之下。我国自立自强，通过自主研发掌握核心技术、实现进口替代，是成为制造强国的必由之路。

（3）国务院规划

我国早已认识到发展集成电路产业的重要性和紧迫性。2014年6月，国务院颁布了《国家集成电路产业发展推进纲要》，提出设立国家集成电路产业基金，将半导体产业新技术研发提升至国家战略高度。2015年，国务院在《中国制造2025》里提出，到2020年中国芯片自给率要达到40%，2025年达到50%，这意味着2025年中国集成电路产业规模将占到全世界35%，超过美国位列世界第一。目前，我国已经有所突破，取得了一些成绩。例如，华为做到了让"中国芯"实现中国制造，2018年2月25日，在MWC2018上华为正式发布了首款3GPP标准的5G商用芯片巴龙5G01，打破了手机芯片高通等外企的独霸局面。

（4）发展前景

集成电路应用广泛，以汽车领域为例，可以说，没有芯片汽车就无法运行。除了常见的多媒体娱乐系统、智能钥匙和自动泊车系统外，芯片还广泛应用在汽车发动机和变速箱控制系统、安全气囊、驾驶辅助系统、电动助力转向等多方面，堪称汽车的神经。据有关预计，我国汽车电子芯片需求将持续增长，到2021年，汽车电子芯片需求规模将达到约500亿元。随着芯片巨头入局以及车企加大研发投入，汽车行业向高精尖方向发展已成趋势，可以乐观估计的是，未来自主研发汽车芯片企业有望实现突破，打入国际主流厂商供应链，逐步取代进口芯片。前文已经提到，未来集成电路的发展是我国战略的重中之重，从短期来看，随着对集成电路设计企业关注度的提升，更多中小设计公司有望受益。中长期看，产业基金覆盖范围可能会往集成电路产业链下游延伸，下游模组厂商、上游材料厂商都有可能纳入投资范围，值得投资者关注。另外，进口替代的大周期已经开始，一致性评价准备充分、开展迅速的企业最先获益，拥有高质量、高成本管控能力、以及具有高开发壁垒的企业将脱颖而出。

综合年报和业绩快报及预告中值来看，超七成实现同比增长，其中纳思达、巨化股份、长电科技、兆易创新4家归母净利润同比翻倍，北斗星通、士兰微、晶方科技、三安光电、北方华创5家同比增长超过30%。

（数据来源：Wind，海通证券整理）

风险提示：

半导体集成电路产业进展不及预期

短期证券市场的系统性风险

海通证券黑龙江分公司牡丹江东宁繁荣街营业部

薛睿 证券投资咨询编号：S0850613050002

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用。海通证券不会因接收人收到本内容而视其为客户。如本内容为海通研究所发布的报告摘要，则仅为其研报观点的简要表述，客户仍需以海通正式发布的完整报告和专业的投资顾问的解读为准。在任何情况下，本内容所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。任何人如需引用或转载，请务必注明出处，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。

喜欢您就点赞吧！！

    关注 海通证券彩虹俱乐部