复盘盘面市场

两大主线！

盘面出现两大主线，后续怎么走？...

说在前面：二师兄近期开始分享一些研报，尽量会精选一些贴近热点的行业研报和公司研报，是想和大家分享学习行业和公司的核心逻辑，而非荐股！

- 导读目录 -

一、精选研报

【国君策略-观点】均衡配穿越迷雾，待二季度花开

二、每日复盘

盘面分析
热点复盘
策略

三、盘面数据

赚钱效应
资金流向
涨停分析

【国君策略-观点】均衡配穿越迷雾，待二季度花开

国君策略李少君

1、经济与利率方向仍不明确，但悲观情绪逐渐修复。

1-2月经济数据受四方面因素影响，市场对于经济后续动能仍心存疑虑，一是短期投资、出口等数据的向好受到了春节“错位”效应的影响；二是投资数据走强更多依靠地产投资,持续性存疑；三是宏微观数据背离；四是2月金融数据偏弱。流动性短期相对宽松，短期避险情绪有所升温。短期来看市场快速下行或告一段落：一是基本面趋势尚未明确，二是资管新规后续推进利率低于预期可能性下降，三是中美贸易战市场理解趋于理性，四是资金面阶段性宽松已经兑现。后续需持续跟踪四大风险点：中美贸易战、Libor-OIS息差走阔、结构性去杠杆、叙利亚局势。

2、信号相对匮乏，恐慌修复占据行情主导地位。

两次海外因素主导的冲击使得上证综指形成“孤岛”形态。极度乐观基调下，中美利益诉求得到合理表达与处置，开启全球经济再均衡基调上的大增长周期；极度悲观基调下，中美矛盾激化，由此中断全球经济复苏进程。躁动行情基调下，创业板关注度趋于提升。综合来看，当前格局仍以交易博弈逻辑主导，行情性质更多是恐慌修复，后续需要更加强劲持续信息流才能形成更为稳定预期。当前存量博弈格局预计仍将延续，央行表示将扩大互联互通每日额度，加上6月份A股入MSCI新兴市场指数，海外资金是市后续值得关注的重点。

3、市场轮动较快，资金逻辑或更偏于博弈。

市场在春节之后尽管出现了修复式上行，但均出现了中枢式下移的影响。行业轮动速度较快，市场并未形成明确的主线，与自上而下主线模糊相印证。从市场情绪与交易角度理解，这表明市场预期层面并未有统一方向性选择，这对于基于配置逻辑的大资金而说是一种不友好的状态，短期之内市场中交易逻辑主导资金或更活跃，市场行情以博弈交易为主。多维度排列行业估值-盈利-表现特征，基础化工、建材、轻工制造、电力设备、商贸零售、医药、房地产、电子元器件8个行业更多维度符合标准。

4、均衡配置穿越迷雾，经济悲观预期修复与业绩披露是两大主线。

悲观情绪进一步下修有限，市场核心内容仍是消化不确定性冲击。市场短期或将围绕着美国经济过热担忧、贸易战担忧、经济预期过度悲观、金融监管加码超预期四个方面缓慢展开情绪修复进程，且市场驱动有望遵循外生转向内生次序展开。均衡配置穿越迷雾，把握金融地产增配好时点。综合来看，市场将整体仍保持区间震荡弹簧市状态，风格特征更可能呈现为跷跷板状态，配置格局由价值转向均衡配。

5、投资参考标的盈利预测表

- 每日复盘 -

盘面分析：

今日两市双双跳空低开，开盘阶段，海南板块出现涨停潮，煤炭、钢铁、银行、保险等大周期大金融板块跌势不止，沪指持续跳水，盘面分化比较严重。午后市场情绪持续低迷，沪指加速下跌破位3100点，尾盘跌幅略有收窄，全天呈低开低走之势。

盘面上，海南、赛马、国产软件、彩票、网络安全、云计算等板块涨幅居前，保险、煤炭、租售同权、钢铁、银行等板块跌幅居前。技术上，沪指上攻乏力，3100点破位后还需观察。

热点复盘：

海南：周末关于海南开放的消息铺天盖地，类似于当时的雄安新区。

数字中国：近期较强的热点。

策略：

近期的指数的走势一直偏弱，创业板目前强于上证，并且短期内可能继续保持这样的情况。从目前的情况来看，不确定的风险因素较多，市场整体上涨的可能性较小，资金更多的偏向于低位的题材股。

目前市场上较强的两大主线是在科技股和海南板块。海南板块受到周末的消息影响今天的走势类似于当时的雄安新区，但后续的持续性还不能确定。科技股主要核心在于数字中国概念，已经形成一定的趋势。

策略上，从资金对于题材的情况来看，目前不算太弱，今天增加部分科技股仓位。

- 盘面数据 -

1、赚钱效应