爆款基金上市首日为何扑街？
今天300亿的巨无霸基金兴全合宜上市就折价了七八个点。我终于可以在老妈面前扬眉吐气了。真没想到我竟然沦落到要...
今天300亿的爆款基金兴全合宜上市就折价了七八个点，我终于可以在老妈面前扬眉吐气了。几个月前，股市还如火如荼，老妈在微信神秘的对我说：务必帮我申购这个基金（兴全合宜）。xx（她理财经理的爱称）偷偷告诉我的，别人都不知道，这个基金特别好，很难买到。我一听真是气不打一处来，她的账户里已经有七八只新基金躺尸，只要有新基金，她的客户经理都会优先照顾她，谁叫她们是老朋友呢。而我也没想到竟然沦落到要和她的理财经理争宠的境地，真是活久见了。
封闭式基金上市，基本上把握一个原则，不要申购。后面去市场上直接购买可能会更合适些吧。当然这个兴全合宜也是倒霉，上市的时间不太好，还持有跌停概念股中兴。封闭期2年的基金折价8%，也是一般般，没有很便宜。
集思录有几个网友都有很棒的分析。
上海小孩
兴全基金一向低调，但是在今年年头发了兴全合宜300亿的爆款基金，引发了别的基金公司“兴全一天，我们十年”的感慨。4月23日，兴全合宜上市，交易价0.88元，参考净值在0.96元左右，折价8%。中国基金报特别撰文，炮轰兴全3个月亏损40亿，还买入了中兴通讯的地雷股。
作为兴全的铁杆粉丝，我们要理性的分析这个巨无霸基金。
- 300亿的首发规模远超过我的预期，否则我一定不会做场外申购而会等到其上市交易后在场内折价买入。
- 目前兴全合宜股票仓位50%。 十大重仓股为中国平安7.54%， 三安光电3.67%，五粮液3.62%， 隆基股份 3.54%， 伊利股份3.04%， 白云机场 2.77%， 东方雨虹 1.92%， 中际创旭 1.65%, 中兴通讯1.63%， 大族激光 1.56%。 是一个较为分散的组合。即使是中兴通讯这个地雷，只占1.63%， 且已经在0.96的净值中包含了两个跌停板的估值。即使后续再跌50%，也不会影响整体净值1%。
- 从目前大盘3000点的位置来看，折价买入兴全合宜，可以大致抵御15%左右的下跌，即大盘到2600点左右。
- 今天折价抛出的投资者的逻辑很难理解。当时场内申购就有1.5%的申购费，加上今天的跌幅，大概有13%+的亏损。但是如果参照基金成立时2018年1月23日的上证3500点左右，上证指数有13%左右的跌幅，而基金净值只下跌了4%。所以从何谈起3个月亏损40亿？
今天是明星基金兴全合宜（163417）上市第一天，没想到的是场内交易收盘暴跌7.52%，中间触及跌停。为什么会出现这种情况呢？首先兴全合宜是一个封闭两年的场外基金，也就是说2年内你不得向基金公司赎回。那么为什么基金公司要封闭2年呢？那是因为如果是普通的开放基金，基金经理的操作很容易被基民绑架，比如说在基金经理判断大盘快见底时，因为基民的恐慌，导致赎回大量增多，而基金又不可能放大量的现金等待基民赎回，所以基民赎回多了，基金的少量现金无法应付赎回，只能在底部割肉。同样在股市顶部时也因为大量基民看好导致大量现金涌入而不得不在顶部买入股票，这样的结果就使得基金的业绩差强人意。所以这次兴全在发行兴全合宜时采用了封闭两年的方法。
那么如果真的基民要用钱怎么办？你在两年内无法赎回给基金公司，但可以像股票那么在场内交易，而代价就是折价。当然今天的暴跌，还有一个原因是因为兴全合宜持有的中兴通讯导致的，根据最新公告，兴全合宜持有中兴通讯1.63%，即使跌去50%，也只有影响了0.81%，所以今天的大跌，主要还是因为封闭期较长，再加上对中兴通讯的恐慌导致的。
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