许戈 ｜ 外滩黄牛裤兜里没有了美元

黄牛兜里没了美元

今年春寒，不算冷，偶然是下了点雪，但迅速也化了。

外汇市场却是到了冰点，之前鲜有看多美元的声音，都香消玉殒了，外滩黄牛裤兜里，掏了半天，也找不出一个美国的钢蹦。

怪就怪前一年美元跌得太惨，2017，美元指数跌了10.13%，年轻的黄牛，十年内都没见过这场面，去餐厅看到美国人，都绕行，怕晦气。

吃过年夜饭后，投行开始集体唱空美元。看牙辨好马

古代的伯乐，判断千里马，据说掰开马唇看牙...“牙好，胃口就好，身体倍儿棒，吃嘛嘛香”。蓝天六必治是伯乐越了千年投胎来的。

2月深夜，我拖着行李箱，在虹桥机场排队等车，排在任正非等车的那条道上，“房教中国”的温总打电话问我：美元会不会强，还能不能换？

当时我发了一篇公众号《美元为何弱？人民币会否一直强》，观点与主流不同，我回复温总：跌不到那里去，如果是我，会买一点放着，不烫手。

美元的牙

我在电视的节目上，今年也讲了二次美元，观点一致：美元仍有潜力。

2017美元弱，是因为特朗普政治要求，总统直白地讲：美元走强对美国经济不利。这个事可能困挠他太久，以至某天凌晨三点，特朗普打电话给护卫队长，问：美元强势好不好。

对方揉了下眼睛，说，总统大人，我只保护您的安全，我夜大经济学文凭下个月才拿到....

去年美元走贬，主要原因还在于特朗普不希望美元强。

从基本面上看，个人认为美元有走强内因：一、美国十年国债收益率接近3%：吸引全球主权国家基金，配置美元，俺来比较一下各国十年债收益率：

十年国债

美国

德国

英国

日本

收益率2.997%

0.572%

1.440%

0.051%

美国国债收益率，高得不是一点点。对其它国家配置海外资产，有相当大吸引力。

二、升息预期：美元本轮升息已经5次，今年还有2-3次。利率是无风险回报，对普通投资者来说，哪个货币存款利率高，就存那个。



日本汇率市场有“渡边太太”现象，老公发了工资，因为日元利息低，老婆就去银行排队，将日元换成高息的澳元，因此，每当发工资日，澳元大涨，日元大跌，即所谓渡边现象。

一国货币利率上升，吸引他国投资者买入，形成货币升值。

本轮美元升息，与以往不同，过去美元一升息，其它国家跟进，但本轮美元升息，欧洲、英国、日本，仍在印钞宽松，所以各国央行与美国背道而驰，更加剧美元的吸引力。

三、海外资金，税改回流：

特朗普税改，涉及美国在海外企业，这些企业如果利润回流美国，可以减税，原来35%的税，现在综合平均税10%，钱不笨，这种好的优惠政策，当然回来。

同类的事情2004年发生过，叫《本土投资法》，美元涨了12.76%。

再衍生开去，比如讲美国经济，一季度2.3%，其实同比是相当好，失业率3.9%（欧元区失业率接近10%），真的是好得爆棚...怎么才会祼泳

凡事讲得太好了，就要警惕，未来美元的风险有二个：

一、特朗普政府对美元走强不满，政治干预；

二、贸易保护主义的谈判对非美元国家施压：前者是美元普跌，后者是美元对某一国货币下跌，比如正在进行的中美贸易谈判，若以人民币汇率走强为条件，那这种风险不得不防。

总结：汇率是一国经济基本面反映，美国国力目前处于强劲状态，理论上，上述因素不变，美元走强。

风险是：出现美国政府的干预，或中美贸易谈判以汇率作为条件。

毕竟，许多中国投资者关心的，并非美元指数，而是：美元/人民币的汇率结果....

外滩的黄牛又神气了

今年的夏天也许不热，但外汇市场却不会冷。去年欧、英与美国的配合，成就了美元贬值，但今年特朗普贸易保护主义，惹怒了德国和英国。

默克尔与特朗普会面，二个人坐在沙发上，前者斜着43度的目光，中国古代叫“睨”

“货币战争”这一手牌，从来都是彼此配合的结果。当年没有各国签订的“广场协议”，日元断不会涨这么多。

如果今年失去了欧、英配合，美元可能回归本来的强势。

外滩花形的砖面，又传来黄牛沓拖的鞋声，冷不丁地，耳傍一热，传来温和而煦暖的询问：

旁友，外汇要伐？

黄牛的裤兜同时也会剧烈抖动，发出一连串美国硬币欢快的脆响.....

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