重仓印度,布局未来,11图秒懂全球最长慢牛!

 

印度崛起,举世瞩目!其经济、产业结构、股市是怎样的存在?增长点、驱动力是什么?如何投资印度?...



4月27日-28日,印度总理莫迪在武汉与大领导会晤。



中国、印度作为两个最大的发展中国家和10亿以上人口级别的新兴经济体,在全球经济复苏背景下,都面临着巨大的历史机遇。

但是大部分人对印度的感官都停留在满身的咖喱味、特殊的英语发音、种性歧视等负面信息上,实际上这个神奇的国度远不止如此。

观经济、产业结构、股市究竟是怎样一种存在?未来增长点何在?驱动力及优势是什么?普通投资者如何投资印度呢?我们细看下文:



一、印度是新兴市场国家中仅次于中国的第二大经济体。

2011年-2014年,印度经济总量一直排在世界第10位,2015年一举超越俄罗斯、巴西、意大利,跃居世界第7位。

2016年继续维持在第7位,进一步巩固对意大利、巴西等国的超越。

2017年印度GDP总值为2.4万亿美元,世界排名保持在第7位,体量已是排名第6位法国GDP总值的95.83%,差距进一步缩小。

而如果按照购买力平价计算的GDP排名中,印度仅次于中国与美国,排名世界第3位。

图 1:2017年世界各国GDP总值排行前10位


数据来源:WIND  大唐研究中心

二、印度占世界GDP比重稳步提升。

过去10年来印度名义GDP总量翻番,占世界GDP比重稳步提升。按照世界银行购买力平价计算,2016年印度占世界经济总量已达到7%。
图 2:印度GDP占全球GDP比重 
按世界银行购买力平价计算




三、经济增速持续领先世界主要经济体。

2014年印度GDP增速为7.51%,超越中国,2014年-2017年均维持在7%以上,其中2015年增速更是超过8%。
图 3:印度与中国GDP增速对比

数据来源:WIND  大唐研究中心


一、印度属于新兴市场中的创新科技驱动型国家,经济结构以消费为主导。

印度经济近8年消费占比保持稳中有升,使得其具有较高的内生性与稳定性,长期增长潜力巨大。
图 4:消费、投资、出口对印度经济的贡献率


二、软件业和信息服务业为核心。

发达的第三产业使得印度经济对周期、出口的依赖性相对较弱,可持续发展性较强,能够在保持币值稳定的前提下持续高速增长。
图 5:印度经济产业结构


从全球角度看,印度股票市场长期大幅超越美、英等发达市场。

截至2017年底,近15年MSCI印度市场指数涨幅高达538.93%,超越标普500指数达335.05个百分点。

2017年MSCI印度市场指数增长36.83%,同样显著跑赢标普500指数19.24%的涨幅。

还是直接看看印度SENSEX指数的画风,自2001年至今一直保持良好的上涨趋势。
图 6:印度孟买SENSEX指数走势


单从走势上看,印度股市已处在历史高位,要想这个“经济晴雨表”继续向上,需要看看未来经济的增长点如何。



印度经过近些年较高速度的发展,很好的积蓄了力量,未来城市化、工业化潜力很大。

一、城市化。

印度2014年城镇化率仅为32.37%,在GDP排名前十的经济体中居于末位,远低于发达国家的70-80%,与新兴经济体的中国尚有22.04%的差距。

随着经济体量的继续高速增长,城市化是必然,空间巨大。

图 7:2014年GDP排名前十位的国家城市化率  


数据来源:WIND  大唐研究中心

二、工业化。

全球化浪潮不断向前推进,每一个国家在特定的阶段都有其在全球产业链分工中的职能。

中国正是凭借着成为“世界工厂”才跃居全球第二大经济体,但目前由于人口老龄化加剧,劳动力等各方面的成本不断提升,优势不再,很多低端制造企业纷纷迁往东南亚国家。中国进入转型阶段,制造业正迈向中高端。

那低端制造业,即“世界工厂”的位置谁能实现完美接力呢?放眼全球,也只有人口接近中国的印度。

其实,印度已经在这样做了。

文章开头提到,4月27日-28日莫迪在武汉与中国大领导会晤,发力中国外交,向中国学习,在中国进入社会主义“新时代”的同时,莫迪总理也提出了“新印度”目标,并已经实施了多项举措。
图 8:莫迪政府的主要改革举措




一、人口红利

人口红利拉动经济高速增长。人口红利对于一国经济增长具有重要的拉动作用,中国此前的经济高速增长很大程度上在于中国拥有巨大的人口红利。

图 9:中国劳动力人口占比与经济增长趋势对比


数据来源:WIND  大唐研究中心

1、印度是唯一抚养比长期下降的国家。

与其他发达国家和金砖国家相比,印度是唯一抚养比在2040前一直处于下降趋势的国家。

在世界商业长周期中,印度是新需求充满希望的新方向。

2、人口红利预计将长期存在。

印度劳动人口占比峰值预计在2035年出现。未来相当长一段时间,印度都将拥有大量的年轻劳动力。

印度目前人口分布呈金字塔形,35 岁及以下人口在印度占65%,2015 年印度人口平均年龄只有26.6岁,远低于中国人口的平均年龄37 岁。

图 10:印度人口年龄分布


二、发达的金融体系

我们知道历史上印度曾被英国统治长达190年,英国统治印度的最重要的“遗产”就是给印度留下了发达的金融体系。

一国经济的发展,特别是高速发展阶段,离不开强大金融体系的支撑,这有助于企业在推动经济发展过程中的投融资及各方面需求。

综上,印度增长的确定性非常明确。

从国家经济的基本面来看,IMF预测印度未来五年的GDP增速在7%-8%上下,高于过去五年的6%左右,且印度目前的GDP占全球的3%,随着国家城镇化、中产化进程的不断加快,印度未来的配置价值将非常大。
图 11:IMF对各国经济增速的预测


而另一方面,如果按照购买力平价估算,印度的GDP已经接近全球7%,所以其经济的实际体量被低估了100%。

这来源于印度劳动力成本、住房成本、公共服务成本、食物成本等要素价格的低估,与十几年前中国崛起时的情况非常类似。

现在投资印度市场可以享受经济成长和要素价格提升的双倍增长。

“现在的印度,就像九十年代的中国,正在重走中国的工业化之路,我们预测印度至少有15-20年的黄金窗口,当然,我们有信心的也不仅仅股市,而是一个新兴国家、一个民族的崛起。

印度总理莫迪4月份的访华,意义重大,伴随中国的转型升级,未来世界将是一个属于中国和印度的时代。



我们知道,海外市场是用美元等外币计价的,要参与海外市场首先要把人民币兑换成外币,但是我国国内限制较多,人民币不能自由兑换,那如何解决大家想想到全球买买买的问题呢?

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