【热点】小米正式赴港IPO，估值或近1000亿美元，小米概念股大涨，有何看点？

雷军的“铁人三项”是指什么？...

一、小米正式赴港IPO，将是今年全球最大规模IPO，什么是同股不同权？

小米赴港上市新闻刷爆朋友圈，什么是同股不同权？4月30日，同股不同权制度正式在香港生效，并即刻接受上市申请。5月3日早间小米向港交所提交上市申请，成为这一制度重启后的首批获益企业。

什么是“同股不同权”？简单说，你的股票一股有一份投票权，而我的股票，一股最多可以有10份投票权，这样尽管咱们拥有的股票数量一样，但是我投票的时候拥有多达10倍的话语权。很多互联网公司设置“同股不同权”，以确保公司在多次股权融资后，即使创始人团队股权不多，也能保持对公司的绝对控制。

二、小米招股说明书有哪些看点？

作为全球最大的科技企业之一，小米的招股说明书有颇多看点，先跟着海博士一起来解读一下~

看点一：雷军持股多少？

招股说明书显示，在股权结构上，执行董事、董事会主席兼首席执行官雷军持股比例为31.4%。根据“同股不同权”，小米股本将分为A类股份及B类股份。对于提呈小米股东大会的任何决议案，A类股份持有人每股可投10票，而B股股份持有人则每股可投一票。极少数保留事项有关的决议案除外。查阅招股书发现，只有创始人雷军和林斌两人拥有A类股，通过双重股权架构计算，雷军的表决权比例超过50%，为小米集团控股股东。

看点二:小米的定位是什么？

招股说明书中强调，小米不是一家单纯的硬件公司，而是一家以创新驱动互联网公司。具体而言，小米采用了独创的“铁人三项”商业模式：硬件+新零售+互联网服务。

从小米的招股说明书来看，2015-2017年小米来自智能手机的收入占总收入的比例从80.4%降低至70.3%，而互联网服务收入占比从4.9%提升至8.6%。雷军认为，尽管硬件是重要的用户入口，但并不期望它成为利润的主要来源，公司把设计精良、性能品质出众的产品紧贴硬件成本定价，通过自有或者直供的高效线上线下新零售渠道直接交付到用户手中，然后持续为用户提供丰富的互联网服务。

看点三:募集资金做什么用？

市场估计小米IPO集资至少100亿美元(785亿港元)，将成为今年集资额最大新股，早期进入小米的有期权的员工或成为千万富翁。此次募集资金计划将30%的IPO募集资金用于研发及开发智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品；30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链；30%用于全球扩展；10%用作一般营运用途。

三、小米的估值到底有多少？

关于小米的估值，市场有不同的估值数值，从700亿美元到1100亿美元不等。

小米的估值主要看其商业模式，根据雷军的“铁人三项”理论，小米不是一家硬件公司，而是一家互联网公司，以硬件+互联网服务+新零售为商业模式。互联网公司的估值更看企业的成长性。相比手机业务，小米盈利贡献想象空间更大的生态链产品、互联网服务的营收和毛利水平历年变动数据更值得关注。

四、国内投资者能参与小米的投资吗？

目前国内投资者尚不能通过港股通直接参与港股的新股申购，投资者可关注A股市场小米产业链上的相关概念股机会，但今日小米概念股大涨后，请仔细分析公司价值，认真甄选是否值得投资。今日Wind小米产业链指数大涨3%，宇环数控（002903），奋达科技（002681）涨停。

在小米的生态链体系中，小米不仅仅是一个拥有2亿用户群的流量源头，更是一个重要的合作伙伴，扮演着“金融+孵化+赋能”的角色。对生态链企业输出产品方法论、价值观，提供全方位支持。随着小米的上市，小米产业链整体将充分受益，相关公司投资价值值得仔细研究。

海博士梳理小米概念股一览表如下：



备注：以上内容仅为梳理，不构成投资建议。

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