我听说买它的人都亏惨了！

今天谈点钱说点爱，聊一类风流的........





一．

上周疏于更新，感谢惦记。

今天谈点钱说点爱，聊一类风流的基。

分级基金，顾名思义，它是能把一个母基金拆分成两个收益和风险不同的子基金的品种。

分级A是个稳健、安静的美男子，自己不折腾，而是把钱借给分级B去做投资，自己只吃利息，旱涝保收，相当于一个固收类投资品。

整体风险偏低，类似债券类产品。

分级B则更激进，许诺无论盈亏，都会给分级A固定利息作补偿。

打个不太恰当的比方，好比风口上的猪。风来了，一星期能暴涨个百分之几十；风走了，几天暴跌百分之几十也相当轻松。

属于高风险投资，比股市还股市。

数风流鸡，还属杠杆鸡。赢了会所嫩模，输了下海干活。

就是这样一个产品机制，但由于涉及到场内和场外，母基金和A、B份额，比普通基金略微复杂那么一点，也容易跟货币A、B搞混。

但也就是这一点了，现在理解了没？

二．

接下来唠唠第二点，不定期折算机制，即上折和下折。

分级基金，一般会不定期折算。

既是为了恢复杠杆，也是为兑现收益，保护分级A的投资人。

为什么A能够保本保息，因为背后有B在担着。但如果分级B亏损太大，分级A的本金收益就会受损。

此时为了保全A，当B份额的净值下跌到某个阙值时，就会进行向下折算。

举个栗子，假设老王持有10000份分级B，净值为1。

净值跌到0.25时，触发下折，A、B的净值重新回归初始净值1。

原来10000份净值为0.25元的分级B，此时就变为2500份净值为1元的分级B。

也就是说，份额减少至1/4，但总资产不变。

资金严重缩水还要借A的钱投资，相对杠杆也会越来越大。

因此当下跌达到阙值时，分级B相当于被强行平仓，杠杆再恢复到原来水平。

而A和B份额要维持1:1，所以1元净值的分级A也要将份额缩减至1/4，剩下的3/4以母基金的形式返还投资人。

相反咯若行情大好，分级基金的上折道理也一样，赚嗨了赚嗨了。

所以相对其他基金而言，分级B会放大许多风险，然而多数散户投资人并不能充分理解这一点。

三．

如果老老实实地投资分级母基金，普通人可以规避很多风险。

但因为分级B的杠杆属性，往往上涨时它能涨得非常多，很吸引普通散户的眼球，于是入手买买买。

但此时入场就凉了，因为分级基金大幅上涨，对应指数估值上升，接下来的回报率是偏低的。

遗憾的是，很多普通投资者就在此时被忽悠进分级B，后果可想而知。

继去年5月新规出台后，政策落地：投资分级B的门槛升为30万，同时需要签《风险协议书》。

普通投资者参与分级B的门槛抬高了，也可以过滤掉一批不明所以的吃瓜群众。

最近有传闻，分级基金又要被整改了。监管要求6月30日之前分级基金要全部转型成指数基金！

小道消息一出顿时引发血案，上周分级基金集体崩跌。

我跟业内朋友聊了一下，实际上，并不是要求在6月底之前完成转型，而是在6月底之前制定整改计划，提交到证监局和交易所。

最终需要在2020年底前完成全部分级基金的规范工作。

分级基金是带杠杆的各种大盘、板块指数基金。投资人看中的恰好是它的杠杆。

政府爸爸釜底抽薪，把杠杆卸掉，分级最终将退出历史舞台。

衣带渐宽规模减，投资热情降温，交易萎缩；

为伊消得人憔悴，市场整体表现一般，缺乏明显赚钱效应。

最后来句横批，历史绝唱。

今天大盘下跌厉害，我也不给大家做啥心灵按摩了，行情波动很正常。

定投基金的宝宝都知道，耐磨，才能看见最后的微笑曲线。

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