农业 升势再起,看好畜禽价格反弹行情

 

展望2018年下半年国内农产品价格走势,分析对投资者的启示,我们推荐生猪养殖股的投资机会,看好家禽养殖股的超跌反弹机会,成长组合推荐动保、制种、饲料龙头。自上而下,推荐生猪、家禽板块的价格反弹行情。...



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展望2018年下半年国内农产品价格走势,分析对投资者的启示,我们认为蛋白链价格环比有望向上,看好三季度畜禽价格的反弹行情;经济作物价格环比走低,糖价处于下行周期且已跌破糖企成本线;主粮市场化进程加速,稻谷、小麦价格疲软,但玉米处于上行周期;油料受制供给压力,预计价格环比走低,但豆粕价格下跌利好饲料、养殖的成本端。我们的具体分析如下:

推荐生猪养殖股的投资机会
三季度供给压力阶段性回落,叠加消费回暖,我们预计猪价季节性反弹。当前生猪价格虽仍未到绝对底部价位,但也已接近,价格向下风险大量消化,提供投资安全边际。此外,行业前十名产能份额不足10%,考虑环保监管倒逼散户出清,以及规模企业具有成本优势,龙头的市场份额的提升空间广阔,估值中枢将持续体现成长性溢价。推荐牧原股份、关注温氏股份、正邦科技、天邦股份

看好家禽养殖股的超跌反弹机会
在产祖代、在产父母代存栏下滑,我们预计下半年存栏继续去化,供给压力减轻。本年至今疫情平稳,且3Q18禽肉消费进入旺季开启,禽肉消费有改善潜力。目前,禽链板块的市场预期处在较低位置,板块具备安全边际。我们预计2H18禽价上涨将是股价催化剂,看好禽链超跌反弹的投资机会,推荐益生股份、圣农发展,关注民和股份、仙坛股份

成长组合推荐动保、制种、饲料龙头
养殖规模化将提升动保行业收入天花板,且单品龙头通过工艺优势逐步向平台企业转型,推荐生物股份。制种行业正面临变革,龙头在前段研发和后端品种推广树立起壁垒,护城河不断加宽,推荐隆平高科,公司水稻种市占率提升预期明确,玉米种业务有广阔的突破机会。此外,养殖规模化同样带动饲料行业转型,产品及服务具有竞争优势的饲料企业,市占率在长期有提升机会,推荐海大集团

最后提醒投资者警惕自然灾害、疫病、政策扰动致农产品价格遭遇不可预测风险。
文章来源
本报告摘自:2018年6月4日已经发布的《升势再起——2H18年国内农产品价格前瞻与投资启示》

孙  扬 SAC 执业证书编号:S0080516050001

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