观点荟萃 预计5月以后通胀将进入回落阶段

 

长江钢铁,永不止步!感谢您持续关注和支持!...

请点击上方

长江钢铁

关注我们
欢迎您参与互动平台!获取最新行情,了解最新资讯,阅读最深度报告,参与最广度互动,一切尽在长江钢铁!在这里,您的疑惑我们会用心解答,您的建议我们会虚心采纳,长江证券钢铁研究小组愿与您携手,一起创造无限惊喜!精品原创抑或优质转载,您皆可于文章下方留言,或直接与我们联系:021-68751760;xiaoyong_0817@126.com。

一、宏观经济:中金公司预计5月以后通胀将进入回落阶段

1、中金公司《4月份通胀数据点评:通胀将逐步回落,有利于债券表现》:1)在蔬菜和猪肉影响相消下,4月通胀平稳运行,具体而言:蔬菜价格大幅回落,对通胀拉动明显减弱;生猪供应偏紧,猪肉价格继续上涨;2)PPI同比下降3.4%,略好于市场预期,黑色产业链价格大幅上涨,叠加能化和有色价格上涨,工业品环比继续快速上涨,工业品通缩仍在加速改善;3)考虑蔬菜和猪肉对通胀贡献减弱,以及核心通胀总体弱势,预计5月以后通胀将进入回落阶段。通胀回落叠加经济基本面可能逐步走弱,未来央行货币宽松力度将加大。

2、兴业证券《稳政策,稳预期(政策追踪)》:1)国内方面,自1季度经济数据超预期后,市场对经济的担忧程度进一步下降,政策对稳增长的诉求较前期也有所下降;2)美国方面,联储传统的鸽派成员释放偏鹰派的信息,值得警惕。同时,Trump在关键州取胜且市场对其获胜预期上升可能使得货币宽松导致贫富差距拉大的“讨伐声音”增加,从而使得货币政策正常化的预期边际上升;3)日本方面,3月会议纪要指向日央行将继续放松政策,直到稳步实现2%的通胀率。

二、投资策略:中进公司认为户籍制度改革有助于释放内需,拉动消费升级

中金公司《变革中的中国系列之九:走出户籍“围城”》:1)户籍制度改革面临着难题,因为户籍制度改革需要与之相关联的社会保障、城乡土地制度、住房制度,乃至中央和地方的财政体制的综合配套改革;2)户籍制度改革的地方实践经验带来三点有益启示:户籍制度逐步与社会保障体制脱钩、户籍和土地联动改革,才能增强农民进城落户的意愿和支付能力以及从增加土地供给和结构性匹配需求两方面,实现住有所居,居有所安;3)户籍制度改革有助于减少人口季节性迁徙,平稳经济活动;释放内需,拉动消费升级;对城市供给和规划提出更高要求,促进城市升级。

三、机械行业:广发证券认为2016年行业业绩承诺带来的估值坍缩风险将逐步体现

广发证券《吹弹可破的风中承诺?机械行业并购效应分析》:1)由于需求不足、收入下降、费用刚性等多因素叠加,传统机械制造企业业绩持续低迷,营收和利润双击下滑诱导了机械行业大部分企业寻求外延式发展;2)在机械行业并购案例中,2015年未完成业绩承诺的案例数量为32个,占比约为38%。未完成业绩承诺中,28%集中于自动化装备领域;3)2016年仍然是机械行业业绩承诺的检验之年,业绩承诺带来的估值坍缩风险将逐步体现。建议关注具备如下两个条件的标的:具有主营业务稳定以及外延收购标的具备真正的成长性。

长江证券钢铁小组最新深度报告系列

《悲喜仅在一瞬之间 ——2015年报及2016年1季报总结》(20160502)

《喜忧参半,仍盯供给 ——3月粗钢产量创新高的背后》(20160419)

《数据解读本轮大宗商品反弹》(20160413)

《乐观有乐观的基础 理性有理性的选择》(20160412)

《反弹会因何而止?——钢价研判系列报告之二》(20160406)

《反弹的逻辑——钢价研判系列报告之一》(20160405)







点击标题或回复对应数字,查看长江证券钢铁研究小组原创深度报告,给您带来不一样的钢铁世界。

【周期理论】

“一体化描绘行业投研逻辑”

1—《当基本面已成往事》

“全方位构建需求、产能(产量)理论”

2—《隐含的需求复苏前提和老生常谈的钢铁产能紧缺》

3—《中国式渐进去产能——论钢铁产能出清的路径选择》

4—《我们究竟应该如何看待行业减产?》

22—《基建外生对冲,短期博弈行情凸显》

“不断创新库存周期原理”

5—《探本末,求始终——论正在起变化的行业库存周期》

6—《库存去哪儿了?——2015等待复苏之钢材库存》

7—《贸易低库存成常态、小周期难解高库存——中期策略之钢材库存》

“高度概括出口别样洞天”

8—《内需回落倒逼出口增长难以提振钢价——中期策略之钢材出口》

“力求详述矿石系统观点”

9—《供给曲线下移,供需短期难逆——中期策略之铁矿石》

【变革投资】

10—《目前行业究竟处于什么阶段?》

11—《负重前行忽略要素刺激,曙光初现拥抱变革红利》

12—《试谈地方国企改革的投资逻辑——以南昌钢铁为例》

13—《周期束缚主业难以支撑估值,期待转型——中期策略之行业估值》

23—《借助改革雄风,博弈主题行情——上游大宗组供给侧改革专题报告》

【大宗电商】

14—《是相见恨晚,还是昙花一现?——当大宗邂逅电商》

15—《立足长尾需求,转型供应链服务——钢贸深锐观察之美国篇》

16—《财团背景起步,回归中小企业供应链服务——钢贸深锐观察之日本篇》

17—《挖掘供应链价值,互联网时代的综合服务商》

21—《零和市场的效率与空间——对钢铁电商的再度认知(一)》

【衍生之作】

18—《油气输送用管,风雨过后是晴天——兼论中游制造如何获得超额利润》

19—《技术进步下的替代与创造——从金刚石看新材料的成长之路》

20—《周期复苏,产能为王——取向硅钢的前世今生》

重点提示:

作为业内第一团队,长江钢铁全面覆盖钢铁及相关领域上市公司,请输入公司证券简称如“宝钢股份”查阅相应公司研究报告。名单如下:

抚顺特钢、玉龙股份、金洲管道、久立特材、本钢板材、沙钢股份、常宝股份、宝钢股份、物产中拓、方大特钢、大冶特钢、方大炭素、杭钢股份、欧浦钢网、太钢不锈、四方达、江南红箭、银龙股份、武钢股份、海南矿业、鞍钢股份、西宁特钢、新兴铸管、恒星科技、河钢股份、南钢股份、马钢股份、中原特钢、韶钢松山、包钢股份、三钢闽光、柳钢股份、攀钢钒钛、应流股份、山东钢铁、凌钢股份、华菱钢铁、首钢股份、五矿发展、*ST八钢、酒钢宏兴、中钢国际、新钢股份、法尔胜、金诚信

走进钢铁,走进大宗投资,走进互联网+,从了解他们开始,以小见大,以钢铁知其他,寻找适用于投资的一般规律。投资为纲,研究为本,他们等于钢铁行业的百科全书!请点击或回复“长江钢铁查阅新财富五连冠团队介绍!友情提示:

请点击顶端“长江钢铁”关注长江证券钢铁小组主公众号;

为更好地跟踪研究传统大宗领域互联网+的转型,我们特地开发“长江e钢铁”公众号,希望能为大家提供更好的研究支持与服务。请长按以下二维码予以关注长江证券钢铁小组电商公众号!

戳图获取长江证券钢铁小组团队介绍


    关注 长江钢铁


微信扫一扫关注公众号

0 个评论

要回复文章请先登录注册