A股半年报，仅14%个股上涨，下半年该怎么玩？

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6月26日，沪指再创2018年以来新低，最低运行至2803.79点。而自年初以来，除了1月份，大盘也是一直震荡走低，频刷新低。截至6月26日，沪指年内累计下跌13.99%，深证成指则下跌了15.41%，而创业板跌幅相对较小，为10.71%。

东方财富Choice数据显示，在如此弱势的市场行情中，年内至今有451只（不含次新股，下同）个股上涨，只占A股的13.8%。如果和沪深300相比，也只有951只个股相对上涨。分行业来看，申万一级28行业中，上半年仅休闲服务、食品饮料和医药生物是上涨的，年内至今涨幅分别是10.33%、3.79%和3.47%。

而在25个下跌的行业中，有23个跌幅都在10%之上，其中综合行业的跌幅更是超过30%，为31.86%。对于相较沪深300涨幅超20%的279只个股来说，其中有67股相对涨幅更是超过50%，而亚夏汽车等11股的相对涨幅更是超过100%。

从这67只个股所属行业来看，医药生物独占21家，占比超3成。另外就是计算机、食品饮料和化工行业较多，分别有10家、9家和7家。而从相对涨幅超20%的所有个股的所属行业来看，医药生物股依然是最多的，有51家。排在第二位的化工则仅有33家。

而银行、钢铁、采掘和综合这4大行业则是所有行业中最少的，分别只有一家公司出现，具体公司为上海银行、太钢不锈、贝肯能源和华测检测。从市盈率分布来看，相较沪深300涨幅超20%的个股并未因股价上涨而产生明显高估的迹象。

详细来看，依然是40倍左右市盈率公司分布最广，其中30-40倍市盈率公司是最多的，有58家。而40-50倍市盈率公司次之，为37家。

而从个市盈率区间公司数占A股公司数的比例来看，也是主要分布于中部区域，30-40倍、40-50倍、50-60倍、60-70倍和70-80倍市盈率公司占比均超10%，其中70-80倍占比最高，为21.21%。当然了，对于上半年来说，6月19日或许是投资者最难以忘怀的一天，因为这是多年后，A股再次出现千股跌停的一天。

如此重击之后（6月20日至今），东方财富Choice数据显示，仅有34只个股相较沪深300涨幅超20%，其中有22只个股从年初至6月19日却是跑输沪深300的，即自6月19日大跌之后迎来反弹。

其中金盾股份是反弹最为明显的，其从年初至6月19日相较沪深300下跌51.36%，而6月20日至今则是上涨了26.94%。

另外邦讯技术、华谊嘉信、猛狮科技和拓日新能也是反弹最为明显的那部分个股。至于即将到来的下半年，该如何应对呢？从近两周来看，A股遭受内外部诸多负面因素影响，开启连续调整。

对此，部分机构指出，不确定性正在消化，而当前在其中寻找确定性十分关键。今年以来，市场的一个重要变化是“好坏”公司分化加剧：一方面，靠并购驱动和外延发展的公司估值泡沫在快速消化；另一方面，靠内生成长的好公司在享受越来越多的成长溢价。在低迷的市场环境下，可以将更多注意力放在好公司的挖掘上，从配置的策略来看，蓝筹股的防御价值更突出。

国投瑞银基金指出，消费类的行业与宏观经济的相关性相对比较弱，在宏观经济下行的时候，受到的负面影响较小，可作为防御性品种。此外，消费类行业长期业绩稳定，波动率低，长期投资性价比高。国内处于经济总量保持平稳，经济结构和经济质量逐步改善的阶段，流动性极度宽松时代已过去，下游消费的中长期增长的确定性较强。从估值来看，消费行业估值大多处于历史中位数，或者是中位数下方。

财通基金看好两大方向。一是看好社会财富的稳定增长带来的二三线城市消费升级品种，如纺织服装、商业零售的一些细分龙头。二是看好产业转型升级，科技强国倒逼政策坚定投入的领域，包括云计算、半导体、军工、创新药等。

中泰证券在市场配置方面建议关注两个领域：首先，随着政策预期的逐步回暖，周期股的业绩增长确定性将增强，估值修复逻辑有望延续。同时，建议关注有望受益原油涨价的化工、机械等相关标的。其次，重视新兴产业机会，每一次市场底部区域，最具配置潜力的板块都是调整足够充分的板块，建议关注新能源汽车板块。

不过，中金公司则认为，去杠杆等政策与改革带来短期阵痛的同时，也为中期的稳健奠定基础，新经济相关的结构性机会与老经济领域阶段性机会的交融仍是市场主基调。短线市场仍可能继续消化利空，但考虑到政策潜在的灵活性及新经济的韧性，基准情形下认为当前市场机会大于风险，从当前到下半年市场可能会经历先抑后扬的过程。

图片来源：视觉中国财经热点

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