中粮周报 » 钢材供需格局良好,中美贸易战波澜再起【06月18日】

 

环保政策:生态环境部宣布,2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查近日全面启动。本次强化督查从2018年6月11日持续到2019年4月28日。生态环境部将重点对京津冀及周边“2+26”城市、汾谓平原11城市......







黑色指数三周连阳,螺纹和焦炭表现强劲文华商品指数2018年6月份第二周减仓缩量上涨0.94%,创收盘新高,呈震荡强势格局。周一低位止跌回升之后,周二涨势延续,周三在区间上沿减仓回落,周四创新高后回落,周五先抑后扬,目前指数处在160点的敏感位置,多空选择在此离场,等待区间打破之后再寻求进场机会。本周农产品五日连涨,在天气炒作和中美贸易战再次打响的情况下,农产品继续走强带动指数维持强势。工业品指数在创新高后回落,周四和周五也是多空争夺激烈,高位震荡区间不破位的情况下,涨势还将延续。黑色产业链指数本周维持强势,减仓上涨1.91%,录得三周连阳的走势,周线级别上涨延续。不过,在周五的行情出现剧烈波动,减仓也较为明显,这和端午节放假有一定关系,同时中美贸易战拉响对市场预期出现偏差,整体供需向好的道路上,再遇坎坷,周六钢坯下调20元至3700元。在环保限产利好下供需强势,将博弈中美贸易战影响出口,以及国内经济增长问题。

6月15日,螺纹钢上海现货4220元/吨,环比上周上涨110元或2.68%;期货主力合约RB1810收盘价为3902元/吨,环比上周上涨96元或2.52%。现货升水期货走强14元至318元/吨,冲高回落,近期在247-341之95运行。上海和天津价差走强80元至210元/吨,突破4月底高点,高于期货升水,关注区域机会。

6月15日,热轧卷板上海现货4280元/吨,环比上周上涨10元或0.23%;期货主力合约HC1810收盘价为3968元/吨,环比上周上涨32元或0.81%。现货升水期货回落22元至312元/吨,继续呈震荡收敛走势,较5月底累计回落175元。上海和天津价差收在20元/吨,维持平稳,前高在150元/吨。

6月15日,青岛港铁矿石现货458元/吨,环比上周下跌1元或0.22%;期货主力合约I1809收盘价为474元/吨,环比上周上涨7元或1.50%。现货升水期货下降8元至35元/吨附近,维持30-55区间运行。















5月份挖机销量再创历史新高,全年销量或达18万台以上,据工程机械协会数据显示,2018年5月份国内挖掘机总销量水平为19313台,同比增长71.35%。5月份销量创造了历史同期单月销量新的记录,此前5月单月最高销量是2010年5月的1.6万台。这是2018年以来连续两个月创造历史最高水平。

据海关总署初步数据,5月份,全国钢材出口量688万吨,同比下降1.1%;钢材进口量113万吨,同比增长2.2%。1-5月,全国累计出口钢材2849万吨,同比减少554万吨,下降16.3%;累计进口钢材563万吨,同比减少4万吨,下降0.7%;累计进口铁矿石44751万吨,同比增加309万吨,增长0.7%;进口均价71.04美元/吨,同比下降7.47美元/吨。

1-5月份,全国房地产开发投资41420亿元,同比名义增长10.2%,增速比1-4月份回落0.1个百分点。

1-5月份,房地产开发企业房屋施工面积684991万平方米,同比增长2.0%,增速比1-4月份提高0.4个百分点。1-5月份,房地产开发企业土地购置面积7742万平方米,同比增长2.1%。1-5月份,商品房销售面积56409万平方米,同比增长2.9%,增速比1-4月份提高1.6个百分点。1-5月份,房地产开发企业到位资金62003亿元,同比增长5.1%,增速比1-4月份提高3个百分点。

1-5月基建投资增速大幅回落2.6%降至5%,单月基建投资增速跌转负为-1.2%。基建投资下滑是投资下滑的主要拖累项,今年虽然财政收入增速在10%以上,但4-5月份财政支出增速下滑,5月份地方财政支出增速下滑为负,造成基建投资增速明显下滑。另外,1-5月制造业投资增速回升至5.2%,但依然处于偏低水平。今年以来制造业投资增速止跌企稳,民间投资也有所回升。但在企业融资增速下滑背景下,制造业投资增速回升力度依然偏弱。

总体来看,需求上维持整体低速增长的阶段,配合蓝天保卫战的环保限产政策,平滑了需求的不足,整体供需格局维持良好状态,为价格走强带来了支撑。但同样防范高温多雨天气来临的情况下,对建材需求的拖累。以及目前投资放缓的情况下,对高附加值产品利润的蚕食。在中美贸易战再次打响的情况下,出口受影响的概率较高,拉动内需不能及时跟进的话,降对利润和价格均是挑战。

  • 下周操作建议:
环保政策:生态环境部宣布,2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查近日全面启动。本次强化督查从2018年6月11日持续到2019年4月28日。生态环境部将重点对京津冀及周边“2+26”城市、汾谓平原11城市,以及长三角地区等重点区域持续开展大气污染防治强化督查。

5月下旬受环保政策高压影响,粗钢产量环比中旬回落,为再创新高,缓解了部分供给压力,6月份上合峰会期间的产量也势必受到一定影响。钢材期货三周连涨也主要是受环保的影响,不过1-5月份公布的粗钢产量同比增长5.4%,在高利润之下,供给压力还是会一直延续的,钢厂主动增产的情况下,无论是钢厂和社会库存,均没有进行累积,虽然降速出现放缓,但整体供需格局良好,低速增长的需求仍能支持目前的高供给,其实这是供给侧改革的功劳,市场达到平衡点还需一定时间。关注雨季来临对市场影响的持续性,或突发性。

操作上,螺纹钢目前处在今年3月初的高点,上海现货和期货的基差在320元附近,现货仍旧是高升水的状态,对于期价存在继续上行的动力。但同时也是多空资金博弈点,在不破不立的原则之下,多单建议是减持,部分等待突破带来的高额收益,同时也是防范价格由于在需求淡季带来的突然减仓下滑风险。支撑3860和3810一线。

热卷本周在4000附近高位承受较大阻力,震荡拉升趋势放缓,涨势也表现的是不及螺纹,主要是螺纹库存保持高速下降的同时,热卷库存压力有所体现,对盘面的支撑力度降低,虽然基差也维持在310以上的水平,但南北差异不大,表明目前市场支撑没有特别好的区域。支撑放在3930一线,多空分水岭在3870一线,在中美贸易战爆发的情况下,阶段性调整有可能会出现。

在盘面利润高企的情况下,原料当中焦炭涨幅最好,铁矿石低位反弹力度尚可,焦煤波动较为剧烈。主要是由于在环保限产的情况下,焦化厂也受到一定影响,同时在低库存的情况下,现货提涨风盛行,钢厂利润较高,默认了涨价诉求。不过,月底开工率升至77.07%的位置,环保过后或有阶段性增产态势,对价格的上行,形成一定抑制。目前天津港现货基差74元,较此前呈大幅收敛态势,因此操作上也是谨慎去追高,支撑位2150附近和2100平台上方,周线级别突破之后,在不发生系统性风险的情况下,涨势仍将延续。

铁矿石月初以来一直是震荡攀升的格局,上涨斜率较为平缓,资金撤出也较多。主要是港口高库存的压力,以及供给充裕的情况下,钢厂囤积较少,目前钢厂库存可用天数一直维持在25.5天左右,随采随用为主。不过,由于整体成材价格是走强的,因此期价还是低吸为主,不建议去追高。低位支撑464附近,高位关注480附近阻力位。

重点关注:钢厂和社会库存变化,中美贸易战影响。
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