数据告诉你,或许A股还没到最惨的时候

 

有一个指标,可以很好的反映市场情绪,那就是换手率。...




有一个指标,可以很好的反映市场情绪,那就是换手率。

换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数×100%。

在A股,因为有流通股与非流通股,则换手率=成交量/流通股本×100%

从大盘角度而言:

换手率高,买卖活跃,多数市场参与者处于亢奋状态,恨不得天天操作一番。

换手率低,买卖萎靡,多数市场参与者处于装死状态,要么牢牢被套,要么早割肉离场。

从个股角度而言:

换手率高,意味着该股票交投活跃,属于热门股;

反之,换手率低,表明该股票少人关注,属于冷门股。

从换手率计算公式看,换手率就是成交量的一种指标。股谚“量在价先,天量见天价,地量见地价”说的就是这个理。

所以,从换手率视角看一下A股,可以看出市场冷热情况。

(2008年6月30日至2018年6月30日)


截至6月30当月,上证指数月换手率为8.13%,已创下股灾后新低。

可参考的数据,2014年5月、6月牛市前夜,那时候的换手率分别为6.29%、6.58%。
总之,尽管跌了不少了,从换手率看,恐怕现在的上证指数还不是最惨的时候。

创业板比较有意思,尽管一直阴跌,但换手率还是不低。
比较意外的是,深圳成指6月换手率已经逼近历史最低了。单从换手率指标来看,这个信号值得多多关注。
有人喜欢从历史上来寻找A股的底,其实每轮大底都离不开三要素:跌幅足够大、时间足够长、估值足够低、情绪足够差。上面的换手率指标,可以在某种程度上反映出市场情绪。

那这个“足够”怎么来量化?如下表:
历史上的
大底
前熊市
跌幅、时长
PE与PB
情况


30倍PE以下
占比
破净公司
占比
年化换手率
2005年6月6日
998点
56%、4年
18倍、1.6倍
49%
16%
196%
2008年12月28日
1664点
73%、1年
14倍、2.1倍
63%
10%
287%
2013年6月5日
1849点
47%、5年
12倍、1.5倍
41%
7.3%
135%
当前时点
50%、3年
16倍、1.7倍
39%
6%
178%
总之,从这些数据看现在的A股,结论如下:跌幅不小,估值很低,但仍没到最惨的时候。可能,我们正处于崩溃过程中,但似乎还不够绝望。
从这个崩溃到绝望的过程中,先记住以下三点:
第一,不要因恐慌而全部贱价抛出股票。如果你在股市暴跌中绝望地卖出股票,那么你的卖出价格往往会非常之低。

第二,对持有的好公司股票要有坚定的勇气。

第三,要敢于低价买入好公司股票。
总之一句话,有价值的好公司就不怕跌,无非是等一等就会涨回来。

再来学习一下巴菲特的选股思路

据研究,巴菲特核心重仓股的共同特征:
01
产品需求永无止尽的快速消费品公司
02
买大不买小、买老不买新、买垄断不买竞争

巴菲特买大不买小,买老不买新,所有的重仓公司都是其所在行业的超级龙头和绝对老大,这些公司也是美国企业界的巨无霸。巴菲特不介入处于自由竞争阶段的行业和公司,他只买那些已经实现了完全的寡头垄断行业中的超核心龙头股。

这些大的企业常常被人们视为成长乏力,但事实是这些企业因为长期经营所形成的内部稳定的经营体制和机制,加上行业竞争进入垄断而非常稳定,成长性并不逊色于其它公司。
03
简不买繁

巴菲特投资的公司都不是复杂公司,都不是工艺日新月异的行当。事实相反,我们可以看到巴菲特的核心重仓股都是几十年如一日的在单一产品上经营。

所有的重仓股在经营历史上都没有业务转型、有没有向新产业进军,持之以恒的围绕着自己单一的简单产品。
04
买轻不买重

巴菲特买的公司的收入的进一步增长,利润的扩张,企业的壮大基本上不需要在人力、物力、财务、技术开发、设备投入、厂房建设等投入巨大的资源和力量。大部分公司不是重资产行当,都是轻资产行当。
05
买每天都可以随时接触到的公司

巴菲特所持有的公司都是巴菲特任何时间都可以接触到的公司,我们发现巴菲特的核心重仓股中没有一家公司的产品和服务不容易接触到,是你每天都能接触到的,只要你想接触随时都可以接触它的商品和服务,了解它是很方便的,没有认知上的困难。


据说巴菲特的一天就是这样度过的:

清晨巴菲特从床上起来,首先进入卫生间使用了宝洁吉列的产品进行梳洗,之后巴菲特来到了餐厅,喝了一瓶可乐,吃了一些汉堡,接着拿起了一份华盛顿邮报阅读当天的报纸,之后,巴菲特出门办事。在办事的过程中,他用运通卡结算,在富国银行进行资金处理。这个简单和普通的一天里,巴菲特方便的,甚至是必然的接触了所有足矣了解他所重仓投入的公司所提供的产品和服务的质量。
本文数据来源于wind,观点仅供参考,不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎。
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