17年来最惨一日，茅台死在跌停板上，资本市场要掀大风暴

茅台不死，熊市不止...



来源：首席财经观察（ID：meirijingji001）

43亿卖单封死跌停板，贵州茅台这头万亿巨兽终于倒下了。它的跌停不仅引发了白酒行业股票集体崩盘，更是带动了白马股的大幅下跌。总之，市场今天用行动宣告“价值投资”骗局的破灭！

长期以来，茅台集团由于品牌价值独一无二、业绩长期稳定增长，受到了机构们的青睐，成为他们重仓的股票，所以我们翻看茅台以往的股价都是走得比较稳健的，很少会出现日内的暴涨和暴跌。



自从2001年上市以来，茅台总共只出现过4次跌停，第一次出现在07年牛市初期的回调阶段，第二次出现在07年牛市尾声的暴跌之前，第三次出现在13年熊市见底反弹后不久，而第四次就是今天了。

不过与以往三次不同的是，今天茅台是完完全全被封死在跌停板上，没有任何反弹也没有任何挣扎，因为从宏观大环境和个股的抛压卖单来看，要想撬开茅台的跌停板不仅需要高达数十亿元的资金，更要冒着被套在山顶的危险。

今天我们看到的只有资金在蜂拥出逃，而没有人敢去翘板救援，毕竟像茅台这样的大盘股倾泻下来，即使有一百亿资金来增援也都是杯水车薪的，所以重仓茅台的机构们现在也是非常的无奈，那种大门想跑却跑不掉的感觉也是十分煎熬的体验。

对于茅台17年来首次封死跌停板，市场上的反应可谓是冰火两重天。一边是以但斌为代表的“价值投资”理论鼓吹者集体失声，他们在今天的暴跌中损失惨重，另一边则是同花顺股吧里面的散户在弹冠相庆，他们为茅台的跌停而感到欢呼雀跃。



散户们的这种表现其实也很正常，他们在过去两年里受够了茅台股价的疯狂上涨，因为这种上涨对于散户们而言只有害处而没有好处，所以这种上涨自然得不到散户的拥护。

2017年A股市场最明显的表现就是蓝筹股和普通股票之间的二八分化，由于机构扎堆去买蓝筹股和白马股，导致了指数和蓝筹股不断上涨，而广大普通股票不仅没有上涨，反而由于IPO的持续抽血而跌跌不休。

实际上当时许多蓝筹股已经涨到了虚高的价位，许多散户都觉得价位偏高不敢跟买，但是由于机构可以凭借资金优势不断加仓，所以造成了蓝筹股依旧涨个不停，一直涨到大家怀疑人生、脑子发热冲进去接盘时，它又掉头下跌把许多人都套在山顶上。

广大股民对于炒作“价值投资”的割韭菜套路早已是深恶痛绝，但是恨得咬牙切齿却拿他们没有办法，谁让他们有钱任性可以为所欲为的操控股价。现在大伙终于看到机构们被套在里面逃生无门，又怎么能够不欢呼雀跃呢？导致今天茅台股价跌停的原因主要有两个，一个是昨晚茅台第三季度财报中业绩增长表现不佳，导致股价增长失去了支撑，另一个则是头号“茅吹”但斌的内部讲话流出，里面曝光了“价值投资”骗局的套路。

先来看茅台的三季报，里面显示公司在2018年第三季度实现营收188.45亿元，同比增速仅为3.2%，归属股东净利润为89.69亿元，同比增幅仅为2.7%。这样的业绩跟去年同期115.8%的营收增长和138.5%的净利润增长根本无法同日而语，所以在失去预期的业绩支撑之后，本来已经有些虚高的茅台股价自然需要回调。

另外值得警惕的一点是，白酒这种消费品的业绩增长是具有周期性的，一旦业绩好往往会连续好几个季度，一旦业绩差也常常会连续差几个季度，所以当茅台业绩增速由高转低时，投资者们就常常会据此断定茅台后面几个季度要开始走下坡路了。这种由盛而衰的预期一旦出现的话，那么股价肯定会提前开始下跌，这也是推动茅台跌停的一个原因。



此外影响最大的恐怕还是私募大佬但斌的“内部讲话”，因为这份“内部讲话”中像泄漏天机一般提到了许多惊世骇俗的观点，不仅会引发傻瓜们的恐慌，同时也会引发聪明者们的恐慌，因为把戏被揭露出来后，骗局暂时玩不下去了。

下面我们来拜读一下这份“内部讲话”：



虽然今天但斌已经否认了这份“内部讲话”的真实性，但是这份“内部讲话”对价值投资所造成的杀伤力却依旧是巨大的。因为里头所披露出来的套路，不仅逻辑严密、切实可行，而且非常符合这两年来证券市场的演化态势。

自从2017年年初以来，监管层、机构和媒体一起倡导“价值投资”，然后抱团买入白马股拉抬指数，导致了广大股民持有的小盘股跌跌不休，等到今年初股民们大量跟风买入白马股时，收获的竟然是从3400点下跌到2400点的巨坑。相信价值投资的股民们，几乎全部成为接盘侠被套在高高的山顶。

这份“内部讲话”到底是不是但斌说的已经不重要了，重要的是它揭露出证券市场上的一种乱象。因此今天资金从白马股中疯狂出逃，并非因为这些公司都不行了，而是广大投资者感到心寒！虽然今天股市高开低走让很多人资金受到亏损，但是在不幸之中大家却好像看到了一丝希望，那就是“茅台不死，熊市不止”或者“白马不死，熊市不止”的说法。

对于这种说法，笔者还是比较认同的，毕竟现在市场上的存量资金不多，如果不把它们从茅台和白马股上面逼出来，那么广大中小盘股就很难获得输血，无法集体反弹上来。

目前来说，A股市场上的活跃股民数量在去年初已经降到了1000万左右，现在的数值铁定在1000万以下，占总股民数量的不到7%，这是一个很低迷的比例。另外沪深两市的流通市值加起来只有35.5亿元，也已经降到了一个很低的水平。

如果没有新的资金进来的话，那么股市一定涨不上去，而目前想要等新的资金进来也是不现实的，因为大多数人已经亏损离场不会再轻易进来，而国家队和机构似乎也已经拿不出更多的资金来了。

在这种情况下，唯一的希望就寄托在存量资金的内部流动上面，即资金从蓝筹股中流出，然后到市场上捡便宜，从而带动普通股票的上涨。虽然这样做可能会导致大盘指数的下跌，但是却能够给市场带来实质上的利好。

或许有人会问，假如从蓝筹股、白马股上流出的资金直接撤出A股怎么办？

对于这个问题我倒觉得不用过于担忧，因为这些机构的资金不能随意挪用到其他领域去进行投资，如果不买股票他们就只能空仓或者清盘。无论是空仓还是清盘，没有业绩都会导致基金管理方的收入大为减少，所以他们还是会尽量选择股票持有或者操作的。

之前行情不好机构扎堆买蓝筹股和白马股，其实就是应对熊市的一种抱团取暖策略，如今大伙抱团也无法取暖了，那么必定需要自觉动起来热身才能避免冻死，而流通市值较小的小盘股想必会成为他们眼中适宜的标的。

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