数据观测：10月工业、消费同比增速放缓，基建拉动投资增速小幅回暖

路透综合40余家机构预测中值结果显示，中国10月经济运行略有下行，工业增加值和消费同比涨幅均较前月有所放缓；不过，近几个月来高层不断释放的促进基建投融资的一系列政策措施为基建投资带来暖意，从而拉动10月投资增速的稳步回升。...

路透中文新闻部许菁

路透综合40余家机构预测中值结果显示，中国10月经济运行略有下行，工业增加值和消费同比涨幅均较前月有所放缓；不过，近几个月来高层不断释放的促进基建投融资的一系列政策措施为基建投资带来暖意，从而拉动10月投资增速的稳步回升。

“基建项目执行进度加快，基建投资可能触底反弹，房地产开发投资增速或将放缓，制造业投资增长可观。”交通银行金融研究中心报告称，9月投资增速是近7个月首次回升，10月有望稳步回升。

报告分析，近期国家发改委密集批复多个高铁和特高压项目，基建项目执行进度会明显加快，基建投资开始“踩油门”。截至三季度PPP项目管理库累计项目数8,289个、投资额12.3万亿元，项目数和投资额都有明显增长，四季度基建投资增长有望提速，10月增速可能企稳微升，预计增长3.5%，之后将加快。

此外，房地产调控政策不会明显放松，房价上涨势头得到遏制，房企资金来源压力不减，房地产开发投资增速可能略有下降，预计在9.7%左右。民间投资增速连续三个月保持在8.7%以上，新增的民间投资中大部分是制造业投资，预计10月制造业投资增速8.7%左右。

光大证券宏观团队也认为，从基建数据来看，9月以来基建单月投资降幅明显收窄，其中公用事业投资下滑开始收窄，交通运输投资开始反弹；同时建筑业PMI指数连续两个月反弹，预示基建投资或将反弹。

他们并预计，10月工业增加值维持低位，高频数据显示，10月高炉开工率较9月稍有反弹，但总体大幅低于去年同期；从六大发电集团耗煤量来看，10月同比下滑19.1%。整体来看，工业生产偏弱。

消费方面，交银判断，10月旅游消费增长较好但增速不高，住房类和汽车类消费欠佳，预计10月消费增长9.1%，增速略有放缓；光大宏观指出，经济下行压力加大，消费信心不足，未来消费增长或走弱。

乘联会数据显示，截至9月26日，10月乘用车日均零售4.59万台，同比下降25.6%。“根据以往经验来看，最后一周汽车零售会有显著回升，但考虑到10月前四周同比降幅较9月跌幅进一步扩大2.4个百分点，预计10月全月降幅仍将较9月进一步加大。”华创证券宏观团队称。

他们并指出，10月国内成品油价格两次上调，成品油均价环比涨幅加大，同比上涨25.1%，预计能够对社消形成边际正向拉动，而地产销售持续回落，地产相关消费也难以延续回升。整体来看，由于汽车消费持续疲弱的拖累，社消增速在短暂回升后将再次回落。

中国10月官方制造业PMI降至逾两年新低，生产和需求指标双双放缓，而反映外需的新出口订单指数则在50下方加速收缩，中国经济稳中趋缓；非制造业商务活动指数环比下降1个点至53.9。

中国国务院办公厅周三发布指导意见称，坚持既不过度依赖投资也不能不要投资、防止大起大落的原则，聚焦关键领域和薄弱环节，保持基础设施领域补短板力度；合理保障融资平台公司正常融资需求，对必要的在建项目，允许融资平台公司在不扩大建设规模和防范风险的前提下与金融机构协商继续融资。（完）