8千万卖天合股权，又6千万买上海萨克斯股权，华域汽车唱的是哪一出？中国汽车报

华域汽车有大动作？...

华域汽车近日连续发布两项重大公告

根据协议有关约定，公司拟以8071万元向美国天合汽车集团全资子公司出售合营公司上海天合50%股权。

此外，还计划以6516万元价格收购采埃孚中国持有的上海萨克斯动力总成部件系统有限公司（简称上海萨克斯动力部件）50%股权。

“从出售上海天合，再到收购上海萨克斯动力部件，是华域汽车和采埃孚之间双方达成的资本层面的交易。” 某证券公司汽车行业首席分析师张胜楠(化名)接受记者采访时表示，从华域汽车的角度来看，表明企业将战略舍弃合资安全业务，专注发展自主安全板块，同时在加强自主传动业务，来适应市场的变化。

“一收一售”

华域汽车强化自主传动+安全

华域汽车成立于1992年，是我国汽车零部件行业的龙头企业，是上汽集团子公司，主要为上汽集团提供汽车内饰、座椅、功能件等汽车零部件。

华域汽车在公告中表示，公司拟以8071万元出售上海天合50%股权，通过有效整合相关技术及企业资源，将快速形成在汽车安全带、安全气囊、方向盘等领域的自主开发、生产制造、市场开拓等能力，为整车客户提供优质的产品和服务，实现了公司在汽车智能安全系统业务领域的独立、自主发展。

据了解，上海天合汽车安全系统有限公司是华域汽车下属合营企业，华域汽车和天合中国各持有其50%股权，主要生产汽车安全带、安全气囊、方向盘系统及相关零部件，主要客户为上汽大众、上汽通用、上汽乘用车等整车企业。天合中国是美国天合汽车集团全资子公司，主要负责对相关区域业务的投资及管理。2015年采埃孚完成对美国天合汽车集团的收购。

上海萨克斯动力部件也是华域汽车下属的合营企业，注册资本为1400万美元。华域汽车、采埃孚(中国)投资有限公司各持有其50%股权。公告显示，收购完成后，上海萨克斯动力部件将成为华域汽车的全资子公司，主要业务为设计和制造离合器、液力变矩器等产品，客户涉及上汽通用、长安福特、吉利汽车、江铃汽车、华晨汽车、长城汽车等整车企业。

“从华域汽车收购上海萨克斯动力部件50%股权的交易价格来看，是比较合理的。” 张胜楠指出，上海萨克斯动力部件2018年1-8月净资产1.56亿元，归母净利润-0.03亿元，故本次收购估值仅为0.84倍PB（平均市净率），价格较为合理，同时也符合华域汽车未来的战略布局。华域汽车方面表示，收购上海萨克斯动力部件50%股权后，公司将支持和推动上海萨克斯动力部件在传动系统模块业务领域的自主发展。上海萨克斯动力部件将在保持现有离合器业务国内整车配套及售后市场竞争优势的同时，根据汽车零部件行业未来技术发展趋势，开展无级变速箱配套液力变矩器、双质量飞轮及混动模块等产品的自主研发，努力成为满足整车节能减排及电动化要求的传动模块关键部件(模组)供应商。

重视资本运作

华域汽车保持大幅增长态势

华域汽车出售上海天合50%股权，业界也有担忧，它是否意味着华域汽车将放弃汽车安全业务？

事实并非如此。

“我们绝不是要舍弃汽车安全业务，而是计划从战略上舍弃合资安全业务，从而集中精力发展自主安全业务。”当记者拨通华域汽车相关负责人时，得到如此回应。与上述负责人观点一致，华域汽车在公告中也指出，汽车安全领域市场格局较为集中，奥托利夫全球市场占有率约40%，均胜电子全球市场占有率近30%，采埃孚天合全球市场占有率17%，合资安全业务想继续扩大份额难度较大，公司出售掉合资安全业务后将专注于发展全资子公司延锋内饰下的延锋安全。

为加强自主安全业务的发展，华域汽车从2015年开始就已经大力布局。2015年、2017年分别参股陕西庆华汽车安全系统有限公司、湖北航鹏化学动力科技有限公司，完成点火管、产气药、气体发生器等被动安全核心零部件供应链布局。2017年，华域汽车设立延锋汽车智能安全系统有限责任公司，实现了公司在汽车智能安全系统业务领域的独立、自主发展。

华域汽车发布2018年三季报显示，企业2018年1~9月实现营业收入1187.99亿元，同比增长14.51%；归属于上市公司股东的净利润63.64亿元，同比增长32.13%。据华域汽车方面解读，公司原持有的华域视觉50%股权一次性溢价9.18亿元人民币（未经审计）确认为当期投资收益，是产生公司2018年第三季度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比出现较大幅度增长的主要原因。