票据行业规范时代即将到来！！！

票据行业规范时代即将到来

据媒体报道，监管机构将对票据中介...

票据行业规范时代

即将到来

据媒体报道，监管机构将对票据中介的情况进行全面摸底，研究确定其功能定位和业务范围，出台行业规范制度，并对非法票据中介活动进行治理。同时，全国统一票据市场的建立也指日可待，票据行业规范化运行的时代即将到来。

在最近半年暴露出来的多起风险事件中，几乎无一例外都有中介机构的参与，这使得票据中介的形象越来越差。但是仔细观察票据行业发展的历史，绝大多数的中介机构都为行业发展起到了正面的推动作用。中介的业务范围在最初是做票据行业的信息沟通，也就是所说的撮合业务，在票据行业信息不对称的时代，该业务模式极大的提高了行业运营的效率，是非常正面的业务模式。随着市场竞争加剧，某些中介机构通过控制农信社之类的小型金融机构，开始涉足到票据经营链条中，但是这些中介机构的长处在于信息撮合，而不在于风险控制，这使得在票据经营业务中会因为市场风险、信用风险等原因出现一定亏损。也有少数不法机构，通过票据融资来的资金，去投资更高收益更高风险的资产，而这些资产的违约，最终导致了风险事件的爆发。

从本质上看，票据风险事件和近期P2P理财平台的风险事件有雷同之处，都是民间资本深度介入到金融业务当中，但自身缺乏与之相匹配的风险管理能力，一旦遭遇宏观经济的下行，就会成为风险爆发的最薄弱环节。

监管机构要对票据中介进行规范是一个大趋势，相比较而言，对P2P理财的规范已经展开。我们认为未来的票据中介的基本业务仍然是信息撮合，同时，在风险管理能力达到一定门槛的基础上，也会允许票据中介一定程度参与票据经营环节。在未来的票据市场中，无论参与的主体是谁，其竞争力的关键都体现在这三个方面：市场研究、策略交易和风险管理。