力帆股份发行

终止定增、大股东减持、新能源转型受挫，“三座大山”压力帆！

受多重利空叠加影响，6月4日力帆股份再次大跌7.78%，报收4.15元，三天跌幅累计超过28%。股价跌跌不休，凸显投资者看淡力帆的前景。

6月3日晚间，力帆股份发布公告称，公司终止2018年度非公开发行股票事项，并决定向中国证监会申请撤回本次非公开发行股票申请文件。

上市公司融资方式有多种，包括IPO、上市公司发债、配股等都是融资方式，但最便捷的手段是做定增，因为定增对上市公司的要求比较少，包括盈利、利润分配、融资规模、发行频率的要求都是不限制的。

定增，简单的说就是上市公司非公开发行股票，不超过十个投资者参与，个人投资直接参与的非常少，一般是通过机构的募集去参与投资，投资门槛非常高。

对于此番终止原因，力帆股份表示，由于公司披露预案以来，相关市场环境、融资时机、公司股价、未来产品技术路线等因素发生了诸多变化，经与多方反复沟通研究，审慎决策，决定终止本次非公开发行股票事项，并向证监会申请撤回本次非公开发行的申请文件。

值得一提的是，2015年5月，力帆股份就曾推出过一份定增预案。

当时，力帆股份拟以12.08元/股向包括控股股东力帆控股在内的9名投资者定向增发约4.3亿股，募资约52亿元。

然而，由于力帆股份的股价长期低于10.46元这一发行底价，6个月的批文有效期过后，该项定增计划遗憾地以发行失败告终。

业内分析称， “力帆股份之所以定增失败，是因为公司所设定的定增价格过高，投资者的回报率严重不足，而且力帆的资产负债率也处于过高水平，致使定增的风险性加大。”

定增的一大特点是打折买股票，也就是发行折价。大桶认为，力帆股份当前市场融资环境很糟糕，股价长期处于低位，特别是这几天连续跌停，目前股价才4元出头，发行价真的很难确定，若强行发行，将面临着定增失败的可能。

如果本次定增获批后因市场因素而未能成功发行，连续两次发行失败会对市场和投资者信心造成严重影响。

6月3日早间，力帆股份发布公告称，控股股东重庆力帆控股有限公司，简称力帆控股，拟在未来6个月内减持力帆股份不超过3941.27万股股份。

数据显示，力帆控股质押股份数余额为5.93亿股，占其所持有公司股份总数的95.59%。

在公司股价遭遇“死亡走势”，数亿资金仍在排队出逃时，公司大股东的这个大手笔减持计划可谓是雪上加霜。这也说明力帆的资金及其紧张。

事实上，自去年起，就陆续有消息传出力帆被供应商追讨货款。今年5月初，来自全国各地的30多家力帆汽车经销商身穿有“力帆还钱”字样的T恤，在位于重庆江北的力帆中心维权，要求力帆对经销商进行补偿。

尹明善此前曾经表示“做不好新能源汽车，力帆就难有未来。”

数据显示，2018年力帆传统乘用车销量仅为9.2万辆，同比下滑26.39%；2019年一季度，力帆传统乘用车销量进一步跌至1.52万辆，同比下滑49.49%。

2019年一季度，力帆新能源汽车销量仅为685辆，同比暴跌62.38%。

2019年一季度力帆股份实现营收22.47亿元，同比下降31.07%，归属于上市公司股东的净利润约为9720.48万元，同比下滑257.56%。

各项指标大幅下滑的背后，是力帆汽车主业汽车持续亏损及新能源汽车发展的乏力。

分析称，“力帆汽车对于造车的规律性都还没有摸熟，只是简单地进行模仿”。

力帆新能源汽车的车型有比较浓厚的油车改造痕迹，电池装在第二排座椅下，可以拆卸，与国内主流电动车车企的正向开发路线不同。

再说几句

全国乘联会秘书长崔东树曾表示，力帆汽车自身发展战略、电动化进行得不顺利，已影响到力帆汽车的销量和盈利。

如果追溯国内发展新能源汽车的时间点，力帆股份可以说是最早开发电动汽车的车企之一，但是因为没有掌握核心技术，力帆新能源汽车的销量每况愈下。