前三季度亏损3.66亿元后，这家公司又将以九折价格“卖子”！

公司调查：胜利精密欲九折卖子公司x0a大众30：聚焦行业龙头​-汇顶科技(603160)x0a市场分析：谨慎中三方面把握局部机会...

前三季度亏损3.66亿元后，胜利精密(002426)昨日将苏州捷力的转让价由20.2亿元下调至18.008亿元，并取消了业绩对赌方面的条款。今年8月及9月，胜利精密与云南恩捷先后签订《协议》，约定以20.2亿元总价向对方出让子公司苏州捷力100%股权，转让价款包括以9.5亿元对价受让本次交易股权和苏州捷力欠胜利精密的不超过10.7亿元其他应付款总额。

双方约定，协议签署后的3日内，云南恩捷应支付1亿元定金给胜利精密；协议签署后30日内，受让方应完成苏州捷力尽调，并进行正式的股权转让协议的谈判和签署；云南恩捷不晚于10月15日向胜利精密支付第一笔5亿元股权转让款；约定苏州捷力2020-2022年度分别实现净利1亿元、1.5亿元及2亿元；并约定第四笔交易款4亿元作为本协议业绩对赌的金额，受让方将根据苏州捷力业绩目标的完成情况支付上述款项。

9月9日，双方签署《补充协议》，将定金改为3亿元，在10月31日前完成第一笔6.5亿元转让款。

昨日，双方再度披露《补充协议》，将原定交易对价下调为18.008亿元，取消原《协议》中“第6条业绩对赌”，并公告称云南恩捷已向胜利精密支付3亿元定金，剩余款项按4笔支付，其中最后一笔2亿元将在2020年1月15日前结清。胜利精密主要业务覆盖3C消费电子、智能制造和新能源汽车领域，苏州捷力主营锂离子电池隔膜、塑料软包装新型多功能膜。2015年及2016年，公司合计以11亿元收购了苏州捷力84.77%的股权。彼时，交易对手作出的苏州捷力业绩承诺为2016年-2018年净利分别不低于1.3亿元、1.69亿元和2.197亿元。

然而，三年来，由于苏州捷力的业绩一次都没有达标，剩余的15.23%股权亦再度被作为“补偿”转入胜利精密。

而对于胜利精密来说，除了苏州捷力，近年来的多笔并购亦让公司“元气大伤”。2013年以来，胜利精密先后收购了合联胜利、飞拓科技、智诚光学、南京德乐、富强科技、硕诺尔、JOT等多家公司的股权，业务范围得到极大拓展。然而，多笔高溢价收购也让公司承担了巨额的商誉减值风险，公司业绩亦未得到预期中的提升。财报显示，2018年和2019年前三季度，胜利精密分别亏损7.23亿元、3.66亿元。

今年5月起，胜利精密开始陆续出售公司资产。先后抛出了转让南京德乐100%股权、胜禹股份15.15%股权等资产剥离计划，表示处置该部分资产，有利于公司聚焦主营业务、优化资产结构；交易完成后，转让款将用于补充公司流动资金。

连续剥离多项资产、补充协议将最后一笔支付款项提前、降价2亿元并提高定金及第一笔支付款金额……多项操作是否意味着公司希望在年底提高营收，避免被“戴帽”？

不过，为何胜利精密至今尚未足额收到第一笔转让款却下调了交易对价？在苏州捷力连续三年未能完成业绩承诺的情况下，受让方为何同意取消“业绩承诺”？公司与云南恩捷方面是否存在促进交易如约推进的协议？

对此，大众证券报记者向胜利精密发去了采访函，但截至发稿未收到回复。汇顶科技(603160)2019年上半年实现净利润10.17亿元，同比增长 806.05%。随着屏下光学指纹的大规模成功商用，公司凭借强大的算法能力在行业中获得领先地位。公司屏下指纹产品目前已广泛商用于华为、 OPPO、vivo、小米、一加、魅族、联想等主流品牌共64款机型。屏下指纹产品渗透率快速提升使得公司实现了经营业绩高速增长。

下半年是消费电子旺季以及明年5G换机潮，屏下指纹在智能手机中渗透率有望持续提升，公司屏下指纹产品出货量有望持续高增长。在良好的竞争格局下，公司屏下指纹产品降价幅度缓慢，而边际成本随着出货量增长逐渐降低；随着产品不断升级，公司盈利能力有望进一步提升。周三，沪深两市震荡收跌，银行股一定程度上支撑了沪指，科技股再调整则压制创业板指，个股机会要好于指数。量能继续低位，北上资金转为净流出逾18亿元。分析人士认为，昨日有一定利好下市场仍下行，显示谨慎心理上升，沪指短线反弹或者整理后仍可能再次下探，把握个股机会上应关注三方面。昨日，沪指低开后持续弱势震荡，虽然银行股盘中拉升，但保险、地产等多数权重走弱，沪指两度下行。午后，随着空方逐渐占据优势，创业板率先加速下挫，沪指再度下挫，最高跌逾0.6%，所幸尾盘资金买入加大，令跌幅有所收窄，但未能守住5日均线。

深市主要股指早盘同样持续弱势震荡，只有创业板指在次新股等板块走势较好下表现稍好，曾短暂翻红，但午后创业板指率先跳水，打击市场人气，收盘跌破20日以内全部均线。深成指、中小板指午后也单边下行，收盘跌幅都较大。

截至收盘，上证综指下跌0.43%，报2941.62点；深证成指跌幅0.77%，收于9567.75点；创业板指报1650.29点，跌幅0.99%。两市震荡收跌中量能略有放大，沪市成交1396.54亿元，深市成交2286.71亿元，合计较周二增加约113亿元，但仍处低位。值得注意的是，北上资金昨日转为净流出18.04亿元，主要来自沪股通。

个股上,昨日跌多涨少，两市仅960只个股飘红，但从跌逾5%个股仅30只、非ST股跌停2只来看，收绿股大多数为阴跌，同时，局部机会仍存，昨日涨逾5%个股为88只，其中35只非ST股涨停，显示个股机会大于指数。科创板公司昨日表现不错，微芯生物涨停之外，山石网科等4家公司涨幅达到甚至超过10%。

板块表现上，只有6个行业板块飘红，农业相关板块表现不错，6个飘红行业中养殖等农业板块占据3个。盘中两度拉升的银行股尾盘回落，但几乎收平，医药生物、饮料、保险、房地产等行业跌幅靠前。

题材股表现则较好，养鸡、猪肉股领涨，农业相关农业种植等多个题材股涨幅也靠前。次新股则卷土重来，宏和科技等多股涨停。此外，网络直播、数字货币、物流电商平台、超导等板块涨幅靠前。周二回暖的科技股昨日又偃旗息鼓，语音技术、华为海思、光刻胶等领跌。白酒、青蒿素等大消费板块跌幅也较大。对于昨日A股表现，巨丰投顾总监郭一鸣向大众证券报记者表示，当日市场还是有相对的利好的，比如管理层就提升长期资金比例表示将出组合拳、浙商银行推迟申购暂时减缓市场压力等。

但是大盘不涨反跌，郭一鸣分析，“究其原因：表面上比较突出的是市场成交的低迷，即便是本周以来出现连续的探底回升，但依然显示出人气不足，仍说明目前市场谨慎情绪开始升级。而相对谨慎的背后，既有内资意见分歧以及提前锁定全年盈利的影响，也有在三季度经济数据出炉之后对于四季度以及明年下行的担忧。”

至于大盘短线会否继续调整，郭一鸣认为，“沪指目前仍处于10月14日3062点调整以来的下降通道内，短期情绪依旧谨慎，反弹也显得力不从心。对未来预期不济下，预计短期整理时间不会太长，伴随着做多意愿的持续下降以及新股发行的加速，短期反弹或者整理之后仍有再次下探的可能。”

近日量能持续偏低，昨日北上资金也转为净流出，后续资金会否改变观望态度引起关注。“量能收缩或有几个原因：一是近期三季报炒作进入尾声，市场各种不确定性下交投热情降温；二是10月以来新股发行加速，投资者观望情绪升级；三是场内资金意见分歧。”因此郭一鸣表示，全年看，市场观望情绪的改变以及增量资金的重新介入，一方面看外资的再次集中介入力度，另一方面要看政策的推动力。目前看，除了四季度外资仍有集中入场的可能外，政策驱动的变化可能不大，资金整体观望态度还会持续。

当前个股表现好于指数局面下的机会把握上，郭一鸣提醒可以适当注意估值切换，“伴随着三季报的陆续公布，上市公司全年以及下年度业绩估算也基本会呈现，所以出现估值切换也是顺理成章。但估值切换实际上对市场总体影响不大，也基本不会改变市场总体趋势。”

此外，郭一鸣提醒，“四季度经济可能面临继续下行压力，稳增长或将成为主基调，而消费以及投资或将成为稳定的助推器，可考虑关注铁路等基础建设投资机会。另外，从消费以及估值切换角度，医药板块往往在四季度会有价值新发现，也可适当的关注。”

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