40000亿！刚刚，阿里港股上市！马云笑了，但有人哭了！
“时隔7年，阿里巴巴重回港交所!”...
来源 l 投资家网（ID：touzijias）
作者 l 飞碟瓜
11月26日，阿里正式在香港交易所主板上市，股份代号为9988，非常吉利的数字。本次阿里将发行5亿股普通股新股，香港发售股份数目为5000万股，国际发售股份数目为4.5亿股。以每股176港元计算，阿里巴巴此次将收取全球发售募集资金净额约为875.57亿港元。此外，倘向国际包销商授出的超额配股权悉数行使，阿里巴巴就超额配股权获行使后，将予发行7500万股股份获得额外募集资金净额约131.66亿港元。
上市仪式上，马云没有出席，由该公司董事局主席兼首席执行官张勇、副主席蔡崇信主持敲锣仪式，后由10位阿里巴巴经济体合作伙伴敲响了上市锣。
一
马云的秘密算盘
那么阿里，为何要选在这个时间在香港上市呢？
很多人表示看不懂阿里的操作，因为阿里是一点都不差钱的。截止今年三季度，阿里巴巴账面现金余额高达2342亿元，创了历史新高，真的是穷的就只剩下钱了。
对于此次在港 IPO 的募资用途，阿里阿里巴巴在招股文件的官方回复是，拟将全球发售净额用于驱动用户增长及参与度提升、助力企业实现数字化升级提升运营效率及持续创新。
从这一点我们也可以理解，阿里是手中有粮、心中不慌，有了更多的钱，一来可以继续投资进一步扩大自己的版图，二来可以投向那些需要大量输血的科技创新领域。
预计明年，中日韩和东盟之间的RCEP协议就能正式签署了。可以想象，凭借着制造业的优势，中国必然会增强对东南亚的出口。而为了对冲东南亚的贸易逆差，中国又必然会对东南亚进行大规模的投资。无论是出口还是投资，阿里都需要布局东南亚。事实上，嗅觉敏锐的阿里，实际上已经在频频布局了，如 Lazada、PayTM 等。
而香港是东南亚金融中心，自然对于阿里在东南亚开展业务拥有极强的推动作用。更进一步，东南亚市场还是全球化下一阶段的必争之地，在东南亚的成功落子必然能反推阿里的国际化进程，这时候，作为人民币离岸市场桥头堡、全球最大离岸人民币结算中心的香港，其作用也就不言而喻了。
如果再从更高的国际视角来看，在中美毛衣战的大背景下，有华为、中兴的前车之鉴，阿里在此时急流勇退，既是明哲保身，也是政治正确。
阿里曾经被美国媒体评价：阿里就像亚洲鲤鱼，是一个成功“入侵”美国资本市场的外来物种。
这个评价可并不是什么赞美。要知道，美国曾经因为亚洲鲤鱼的入侵五大湖区，生态系统收到严重破坏，产生了数百亿美元的经济损失。
由此可见美国对于阿里的态度。况且在目前的大环境下，过度依赖美国资本市场是极度危险的，万一哪天特朗普心情不好，说不定就会拿阿里开刀。
除此之外，资本市场的变化也是不可或缺的重要因素。现在美国处于减税效应末期和降息的阶段期，美股泡沫的膨胀已经到了史无前例的地步；但我们现在正处于财政去杠杆周期，市场上的流动性比较高，资金成本比较低。所以这个时候回来，对于阿里是一笔“性价比”极高的买卖。
有人戏称马云是“自带黑天鹅”属性，因为从历史来看，马云每一次转身之后，都会发生金融风暴。
但在我看来，与其说马云是“招黑体质”，不如说他是有“先见之明”。假如真的有大事件发生，那么既掌握公司控制权、又能拿到大笔现金的马云，就能在寒冬之际白菜价去抄底大量资产。
二
这不仅仅是阿里的战斗
阿里上市现场，董事局主席张勇不无煽情地说道，今年是阿里巴巴的第20周年，在这20周年生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，就是回家，回香港上市。
是的，这已经不是阿里第一次港股上市了。
2007年11月，阿里巴巴以B2B业务作为主体于港交所上市，市盈率曾一度超300倍，但随之而来的金融危机使其在次年6月便黯然撤离港股。
2013年10月，阿里巴巴再战港股，港交所却因“同股不同权”拒绝了阿里。想必阿里日后在资本市场上的表现一定是深深戳痛了港交所的心，为了不错失阿里这样的明星公司。港交所痛定思痛，在2018年4月进行了“香港市场近25年来最重大的一次上市机制改革”，允许同股不同权、允许已经在境外上市的科技公司来香港上市，为阿里这样的公司开放了绿色通道。
有人说，阿里选择在这个时点回归港股，就是在“为国护盘”、稳定军心。但我却觉得不觉得，在商言商，马云肯定是以公司利益为出发点的。但客观来讲，确实能起到给香港资本市场注入“强心剂”的作用。
更重要的是，这还关乎香港资本市场的定价权问题。因为与国际资本市场接轨的香港，外资在港股中占了绝大部分比例，再加上允许做空的机制，导致国际空头们大肆横行，中国企业不仅估值低，而且动辄遭到做空。
敏华控股、达利食品、波司登、周黑鸭......近年来在港股市场上市的中国企业，遭遇做空的数量明显上升，卖空金额占比也快速提升，港股今年涨幅几乎为0，估值徘徊在2008年以来的新低水平。
2016年，王健林之所以要坚持把万达商业私有化，就是因为其H股 “估值之低令人发指”。万达商业公告私有化当天，2016年3月30日公司收盘价格38.8港元，折合市盈率仅4.62倍。远低于A股房地产行业平均10倍的市盈率。
言归正传，阿里回归港股之后，势必会给港股带来长期利好。虽然融资的100亿美元占阿里股本只是零头，但在港股IPO市场已属巨量资金，势必会大大带动港股市场活跃。有专家根据阿里在美股每天的成交量以及腾讯在香港的每日成交测算过，阿里的回归最起码会增加香港市场10%的成交额。
但这一切仅仅是个开始，在阿里回归之后，相信会起到风向标作用，引发一波“中概股回归潮”。携程、京东、新浪、拼多多等一众在美股上市的互联网科技公司，很可能会纷纷效仿阿里登陆港交所。
那么到时，港股一定会吸引南下资金大量涌入，内资的持股比例将会不断上升，到时港股便不再是那些如同嗜血猛兽般的国际空头们肆虐的天下，想做空恒指不再容易，港股的估值也不可能再如此落后了。
一个国家的强盛，离不开金融的兴盛。而香港，就是我们重要的金融枢纽。虽然这段事件的社会事件影响了香港国际金融中心的地位，但香港的金融市场根基依然稳固，仍然拥有健全的制度优势，而中国企业们的回归势必会再度为香港资本市场注入源源不断的活力。
总而言之，重大变革前夜，没有人再有理由看空香港资本市场，更没有理由看空中国经济金融的繁荣兴盛。
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