万亿产业链的重构!谁又能脱颖而出?

 





朋友们,晚上好!今日的市场真,可谓是跌宕起伏,指数先是破了3100,紧接着又出现了,迅速的跳水,到了收盘又成功拉回。市场犹如过山车,想必今日很多朋友一,定是百感交集。但是市场不就是这样的吗?没有永远的上涨,也没有永远的下跌。每一次牛市的到来,都是在跌跌撞撞中完成。每一次个股的翻倍,都是在一次又一次的回调,一次又一次的新高中(新高中,)完成的。

昨天很多朋友问先知:手中所持有的股票,回调了怎么办?想买的股票太高了怎么办?先知的回答是:需要看它的逻辑是否,被市场兑现。对于大多数股票而言,它们都是依靠着,逻辑而上涨,在某个点位产生资金,的分歧,分歧之后再继续,依靠着逻辑上涨,直到逻辑被一一兑现为止。在当我们不明晰,市场背后的逻辑时,我们唯一能够参照,的标准只有股价。当我们理解市场背后的,逻辑时,我们参照的不仅仅是股价。

正如之前我们所,提到的白酒,短期受到茅台的,影响并不是问题,因为它的逻辑没变,在未来它依旧能够,再创新高。也正如在昨天先知在《比芯片更重要的进口资源!自主替代迫在眉睫》一文中所指出的:油服行业。即便它们当下趋势已起,但是其逻辑依旧,没有市场完成反映,先知依旧敢把他们写出来,今天它们在市场上的表现也,印证了此逻辑。

为什么先知敢这样“肆无忌惮”的说它们?因为我们由国内专业,机构投研团队所组成的,我们有最快最新,最全的专业数据,能够捕捉到市场每一处,的微小变化。同时我们先知研报始终坚定不移,地践行着“研究创造价值”的投研理念,只要有价值的地方便会有,我们的身影,我们的研究分析。无论是何时,我们都是站在最,专业的机构角度,通过内在的价值分析,找出市场的预期差值,找出未来安全边际最高的,市场方向。并且我们也会不断的跟踪去验证与,维护我们的观点。这便是为什么我们敢于先于,市场一步写出关于消费电子、传媒、转基因玉米、油服等等逻辑的根本原因。

讲完这些,回到正题。今天先知要给大家讲的是新能源汽车产业。其实早在12月17日《宁德时代突破历史,股价新高的背后!》一文中,我们便从欧美各国加大力度扶持,新能源汽车的政策转向出发推演出了:国内相关政策即将转向以及国内位处于,全球新能源汽车供应链上的产商将会受益的逻辑。随后,在12月29日《周末重磅消息解读!春天要提前到来了!?》中指出了:12月26日,时隔5年财政会议,重提新能源汽车,在20年整个新能源汽车,产业链都将会受益。那么这次为什么会再次提:新能源汽车产业呢?因为发展新能源汽车将能够我国能在万亿汽车,市场的新时代下取得先机,让我国完成社会主义的,新能源之路,让我国能够在,新能源产业上做出下一个5g。因为周末特斯拉在国内降价的消息,的直接刺激。

特斯拉在1月3日,公布消息称,特斯拉国产model3基础车价即,日起从35.58万元下调至32.38万元,再加上享受免征购置,税政策、新能源补贴,国产model3补贴后最终售价,仅29.905万元,首付可低至4.5万元。

读完消息可能很多朋友,仍不明白,特斯拉的降价为什么会重构,国内万亿市场的新能源产业,接下来先知给大家深度,解读。

自中国改革开放以来,中国对于新兴产业的态度,一直都在两方面不断替换。一边是要大力推动,某新兴行业的发展,从而政府出钱大力补贴。一边则是让市场不断竞争,不断淘汰最终活下来的人,才是胜利者,新能源汽车产业亦也如此。在新能源汽车刚问世之时,中国政府就把发展新能源汽车认定定为能够打破,欧美各国在传统车市垄断上弯道超车的一种方法。所以在当时政府对于新能源汽车,的政策推动几乎是不留余力的,大力的补贴,大力发展。但这种方法所带来的弊端,便是会导致,大量的车企并不是为了真正想,转向新能源产业,而是来骗补。一旦补贴滑坡,大部分新能源车企便会,死亡。并且整个新能源产业,不能更好的发展。(目前国内有600,多家新能源车企,但是能赚钱的一个都没有....)

于是,近几年国内对于新能源产业,的扶持不断减少。同时国家也开始,往另一种态度变换,让整个行业市场化,竞争化,在市场中培育,出最终的胜利者。而此次特斯拉降价事件,便是一个契子。先不谈特斯拉怎么样,单独从此次事件的,角度出发。在19年特斯拉在经过3年,的努力之后,终于在中国成功建厂。对于而言特斯拉在中国,的建厂好处在于:能够打开中国市场,同时利用中国的产业链尽可能的降低,自身的成本。而对中国而言,特斯拉的出现将会加剧,整个新能源产业的竞争,并且在竞争中加强,国内新能源汽车供应链的实力,在未来实现国内新能源,汽车的自主量产,成功完成弯道超车。同时在这条路上,随着国内新能源产业链市场化,竞争的不断加剧,整个行业会得到迅速,的发展,行业格局将会出现巨大,的变化,这万亿新能源市场,也将会出现重构。

那为什么需要特拉斯来推动此次新能源汽车,市场化的进程呢?

特斯拉(Tesla),是一家美国电动车及,能源公司,产销电动车、太阳能板、及储能设备。2012年之前,特斯拉还是一个默默无闻的,公司。再随着2012年新老板Elon Musk上台,特斯拉开始大刀阔斧的,改革。musk先把特斯拉,定位为互联网汽车,从IT行业挖了很多工程师、专家来开发汽车,同时又将特斯拉结合了,许多互联网的高端前卫概念,再加上其是电动车,特斯拉成为了投资者眼中,的香饽饽。在资本市场上,特斯拉被众多投资者认为是未来汽车市场,进一步发展的趋势。所以即便是在特斯拉,还未盈利的状态下,它的市值便超过了,五百亿美金,超过了通用等老牌车企。

实际上,说时代造就了特斯拉并不,为过。在随着人类社会对新能源,利用的重视程度逐步加深,电动汽车已成为了时代,发展的趋势。在随着科技的迅速发展,特斯拉所拥有的电池技术、智能驾驶技术、人机交互技术等,完成了对于传统,汽车的变革,改变人们对于汽车的认知,而它也成为了,全球最大的电动汽车公司。

虽然资本市场对于特斯拉都,保持着非常乐观态度,但也有部分投资者认为,特斯拉一直无法完成盈利,新能源汽车时代仍处于一个,畅想阶段,在短期内难以实现。时间来到2020年,根据预测特斯拉将成为全球电动车企率先实现,盈利的唯一企业。因为Model 3车型,因为中国市场。

在特斯拉19年三季度,的财报中显示:实现1.43亿美元利润、运营成本甚至下降至Model 3投产以来最低、单车利润率上涨至22.8%、账上现金增长78%。在北美市场,Model 3单一车型就占到,三季度整个中小型豪华车24%的市场份额,远超宝马3系、奔驰C和奥迪A4总和。2019年全年,特斯拉共交付了367500辆,电动汽车,这个数字比特斯拉2017、2018两年交货量,的总和还要多。2020年全年预计达到55-60万辆,2021年冲击100万。也就是说Model 3已成为了汽车市场上,新的宠儿。

在中国市场,特斯拉2019总交付36万辆,同比增长50%,其中model 3增长100%,贡献30万辆。并且在2020年特斯拉全球,出货量大概在60万辆水平,会略超60万,增长24万辆,其中中国市场增量15万量,占增量的60%。(预计2020年Model 3在中国将供不应求,订单数超30万辆)也就是说,在未来中国市场将会成为特斯拉除北美,之外的第二大市场。早在16年特斯拉就已经开始锚定中国成,为其第二大市场了,16年特斯拉就曾经被传在上海,建立超级工厂,而直到19年初特斯拉,超级工厂方才开始动工,19年末正式启用。(在目前超级工厂的产能,情况是:单周1000台,2月初达到周产3000台,如果双班倒的,话达到周产5000台。目前第二条线已经启动,预计年底投产,另外第三条线也在储备。)

介绍完这些,让我们回到文章开头所,抛出的问题:特斯拉的降价为什么会重构,国内万亿市场的新能源产业?

理由很简单:特斯拉作为全球电动汽车市场上,的领军企业,在2020年特斯拉将会成为全球电动车实现,盈利的唯一企业。而作为特斯拉第二,大市场的中国,在随着超级工厂的Model 3大幅量产以及特斯拉主流,车型model 3的降价背景下,特斯拉将会凭借政策优势、价格优势、技术优势迅速抢占国内的,电动汽车市场。这是对做,新能源整车的利空,但却是对于在新能源供应链上,企业的利好。

我们可以把这次特斯拉这次在中国,的运作对标成为当年iphone4在大陆的运作,当年iphone4的推出迅速抢占,中国所有高端机(高端机)市场,与此同时iPhone 4国内供应产商都在此次,浪潮中受益。(再往后看,2011-2019年中国自主品牌手机及,产业链抓住了做大做强的机会,由此能在5g领域成为,未来的领导者,电动车领域必然会有华为、立讯这类优秀的企业诞生。)所以这对于过去几年,在国内政策退坡后举步维艰的新能源供应链上的企业,将会是一次巨大的发展机遇,一定会有企业从中,脱颖而出,也会有企业从新能源,产业中退出。这将会是一次产业的重构,也将会是一次新能源行业新周期(新,周期)的开启。(其实大家也可想想,为什么这次特斯拉会,在中国降价呢?因为特斯拉在之前明确表示,将引入中国电池供应链体系,对后续降成本有很大帮助,而这次这么快降价的,原因就是找到了做低成本的方法。)

讲完了核心逻辑,下面我们讲重点讲,锂电供应链上的重构。

主要包括:

海外占比高:宁德时代、璞泰来、科达利、恩捷股份、新宙邦

材料类:当升科技、杉杉股份、星源材质、天赐材料

核心零部件:三花智控、宏发股份、汇川技术

优质上游资源:华友钴业、天齐锂业

锂电设备:先导智能

其中由于上海临港特斯拉主要配套LG的21700电池,以lg为首的全球一线,动力电池材料还会进一步受益。

恩捷股份(湿法隔膜全球绝对龙头,LG核心供应商)、先导智能(供应模组设备,未来或供应LG叠卷设备)、赢合科技(潜在LG设备供应商)璞泰来(负极材料龙头标的,批量供应LG)、科达利(特斯拉电池壳体供应商)、贝特瑞(新三板,松下-特斯拉体系负极,材料核心供应商)等。

以及对于其它产业的重构。比如:

1.重构传统零部件:汽车电动化后,市场集中度会比现在高。目前全球汽车销量最大,的丰田和大众cr2 24.4%。由于电动车核心技术和应用,更加偏软,规模经济更大,未来龙头份额可能,就会达到20%-30%,甚至更高。

在之前《该行业触底复苏,估值历史底部,机构开始布局!》一文中先知便已仔细,分析过,这里不再赘述,大家回顾前文即可。

2.PCB市场:以特斯拉Model 3车款为例,大陆pcb与ccl指标厂占动力系统所需用,板供应数量九成,并在其他关键系统供料,具领导地位。动力、中控与电驱动三大系统中,动力电池所需电源管理,系统的pcb与软板、ccl材料几乎全数,由陆资厂商包办,并且展现规模化发展。

主要包括:生益电子、沪电股份、鹏鼎控股、东山精密3.连接器、金属件和摄像头:

长盈精密,公司本部及其控股,子公司苏州科伦特(70%股权)均是特斯拉供应商。主要供货产品是充电电池联接件和金属,材料导电软连接。其中,特斯拉model3高压软连接基本由长盈,子公司科伦特供应。

安洁科技,2014年,公司收购新加坡新星控股,得以进入汽车电子金属件市场,并进而成为特斯拉供应商,主要为model系列能源,车供应中控相关金属结构件。

联创电子,已供应特斯拉,5颗车载镜头,持续稳定供货特斯拉。

以上便是对特斯拉降价,的背后的全部逻辑,除了这些文章的最后还要给朋友提示,一个潜在的风险:这周周末是台湾选举。蔡英文的继续连仍很可能,回让台积电对华为海思停止代工。华为海思的ic设计,尽管很厉害,但是跟全球其他优秀的,ic设计公司一样,高端制程几乎都是由台积,电代工的,包括高端的7nm、12nm及特殊制程,并且根据预测2020年台积电将是全球第一家,进入5nm制程的晶圆厂。台积电的地位是如此,重要且关键,而在此之前,美国曾多次游说台湾,当局及台积电,希望其配合限制,对华为的供货,以协助美国防堵,华为出口管制禁令的漏洞。尽管双方仍在拉锯,不过将来一旦台积电,不能再帮华为海思代工,而且韩国三星也因为日韩冲突而无法即时,取代台积电的功能,那么国内半导体族群,及华为概念股,势必因此受到重挫。

风险重点提示,请大家务必要注意了!

晚安!

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