谁主美兰机场控制权？

日前，海口美兰国际机场，有限责任公司（以下简称“美兰机场”）发行的10亿元2019年超，短期融资券完成展期后，该...

日前，海口美兰国际机场，有限责任公司（以下简称“美兰机场”）发行的10亿元2019年超，短期融资券完成展期后，该公司也进行了股权变更。

洋浦联海工贸有限公司（以下简称“洋浦联海”）将其所持美兰机场3.5%的股权，转让予海南航辉，农业开发有限公司（以下简称“航辉农业”）。

这使得航辉农业对美兰机场的，持股比例增至14.46%，而洋浦联海在2007年初受让并持有美兰机场，的股权近13年后，如今从该公司股东，名单上彻底退出。

美兰机场方面认为，这次股权转让对公司生产，经营及日常管理等并无影响。这家企业在新近提交，的债券文件里多次重申，由于股权结构较为分散，公司没有控股股东及实际，控制人。目前，美兰机场的9名法人股东里，由海南省国资委作为实际控制人，的海南省发展控股有限公司、海南航空控股股份有限公司、海南省机场投资管理有限公司，对美兰机场的合计持股比例为35.75%。而直接存在持股关联的，海航系企业——海航机场集团有限公司、海南航旅交通服务有限公司对，美兰机场的合计持股比例为26%。

洋浦联海与航辉农业分别受两名自然，人股东实际控制，美兰机场方面称这两家企业与海航系不存在关联，关系或一致行动人安排。而据《中国经营报》记者查询了解，巨额投资并持有美兰机场，的洋浦联海与航辉农业，其注册设立多有不寻常之处，且与海航集团存有隐秘关联。

毋庸置疑的是，受海航集团流动性风险影响，2018年以来美兰机场的，债务陆续出现违约。美兰机场在账面上所，形成的大笔应收账款及其他应收款，应收对象集中在海航系企业。

海航集团身影隐现

事实上，美兰机场在2019年继续遭受，流动性压力，并出现债务违约。

虽然是非上市企业，但美兰机场通过发行债券，的方式，在公开市场向，投资者募集了资金。

美兰机场发行的10亿元2019年超短期融资券在，2019年12月中旬临近兑付时，由于流动性紧张，该公司与投资者协商后对这笔，债券安排了展期。

2019年，海南省国资委控制的海南省发展控股有限公司及海航集团控制，的海航机场集团有限公司对美兰机场进行了增资扩股。

据记者了解，海南省国资委控制的三家企业在，2019年增资之前，对美兰机场的持股比例合计为28.78%，海航集团控制的两家企业对美兰机场的，持股比例合计为28.59%，两者相差无几。

由于美兰机场，股权结构较为分散，且海南省国资委与海航集团，间接所持股权比例相当，美兰机场方面也据此判定，无控股股东及实际控制人。

但实际上，2019年增资前持有美兰机场6.43%股权的海南航空控股，股份有限公司（600221.SH），尽管其确认上市公司实际控制，人为海南省国资委，但仍被视作海航系企业。

2019年增资扩股前，洋浦联海持有美兰机场3.9%的股权，它在2007年初从海航机场，集团有限公司受让了美兰机场10%的股权，之后持股比例有所稀释。

航辉农业在2019年之前，持有美兰机场12.22%的股权，其在2014年通过增资扩股的方式，取得了美兰机场的股权。

其中，洋浦联海目前由自然人，股东吴丹、黄德翠分别持股55%、45%，其注册资本金仅为50万元，洋浦联海在2007年，受让美兰机场10%股权的代价至少约为1.5亿元。

而据天眼查挖掘识别，的关联信息，虽然巨额投资并持有美兰，机场至今，但是除此之外，洋浦联海及其自然人股东吴丹、黄德翠名下并无开展其他投资，或业务经营。

记者以投资者身份尝试联系了洋浦，联海工商备案信息内所载一名企业人士，对方并未否认其，在海航集团任职。当记者问及海航集团相关，业务时，该名人士表示“曾有参与过”，但他不愿意透露更多个人身份，及公司信息。

目前，航辉农业也由两名自然人股东——冯超、王媛媛分别持股60%、40%，其注册资本为1000万元。

根据美兰机场披露涉及航辉农业最近，一期的财务数据，该公司资产总额为81.92亿元，负债总额为81.82亿元，净资产为1000万元，营业收入与净利润均为零。

这意味着大笔投资并持有，美兰机场的过去几年间，除了自然人股东冯超、王媛媛(王媛媛)当初实缴的，1000万元注册资本外，航辉农业的资本来源基本上，是借贷。并且持有企业股权以外，航辉农业并无开展，其他实际经营业务。

同样据天眼查挖掘识别，的关联信息，航辉农业的自然人股东王媛媛在2018年之前设立，了上海贝御信息技术有限公司，并出任了该公司法定代表人。

上海贝御信息技术有限公司则，参股投资了渤海租赁股份有限公司，这是一家受海航，集团实际控制的金融企业。

航辉农业进行过一系列的，工商变更，这其中包括此前它先后替换，的监事黄河、杨娇。据记者查询获悉，同名的黄河在海航系任职，并出任了海航集团名下多家附属，企业的法人代表、董事及高管。

而同名的杨娇，则在上海贝御信息技术有限公司，与王媛媛(王媛媛)存在交集，杨娇与王媛媛(王媛媛)在，2018年之前共同投资设立了上海贝御信息技术有限公司，并在同一时间从该公司退出。

持股安排错综复杂

除了投资美兰机场，目前航辉农业还全资持有深圳市深信，创业投资有限公司（以下简称“深信创业”）。

深信创业与海航系一起，共同参股投资了华安，财产保险股份有限公司，这家保险企业的另，一名股东广州利迪经贸有限公司（以下简称“广州利迪”），2017年之前也是航辉农业的，全资子公司。

此外，广州利迪与广州市，泽达棉麻纺织品有限公司（以下简称“广州泽达”）共同持有华安，财产保险股份有限公司、渤海人寿保险股份有限公司，这两家金融企业均与海航，集团深度关联。

另据记者查询获悉，广州利迪与广州泽达存在关联，早年这两家企业曾是出资设立深信，创业的创始股东。

作为深信创业的原股东，广州利迪、广州泽达除了与海航系，在共同参股投资形成交集以外，其还与海航集团存在其他，诸多潜在关联。

其中，广州泽达在近期与一家金融机构牵涉的，信托纠纷案件里，其作为案件主体之一，与海航资本集团有限公司、海航集团有限公司一同，被列为被告。

目前，广州泽达亦受两名自然人股东——朱文静、张志锋实际控制。根据天眼查挖掘，识别的关联信息，同名的张志锋在2018年之前担任，了盛唐发展（洋浦）有限公司的法定代表人。

盛唐发展（洋浦）有限公司是海航系的核心，企业之一，它的控股股东是海南省，慈航公益基金会，即海航集团的实际控制人。盛唐发展（洋浦）有限公司间接持有海航，集团的多数股权。

尽管航辉农业对美兰机场、深信创业的股权投资均，来自于借贷(于借贷)，但其仍与海航系，企业直接产生了资金或业务往来。此前，三亚海航地产开发有限公司已将其所持一家标的企业，的股权质押予航辉农业，这家地产企业受海航集团，实际控制。

这些错综复杂且隐秘的持股安排，以及为数众多的自然，人股东及特殊目的企业，交织了海航集团庞大的商业网络。

而所谓并无控股股东及实际控制，人的美兰机场，则直接与海航集团产生了频繁、巨大的关联交易。

根据美兰机场发行2019年超，短期融资券时提交的文件，至2018年9月底，美兰机场账面上形成的应收账款余额，约为7亿元，其中前五名应收对象里，美兰机场对三家海航系，企业的应收账款占比约为56%。

此外，期末美兰机场账面上形成的其他应收款，余额约为9亿元，其中前五名应收对象，均为海航系企业，合计所占美兰机场的其他应收款，比例约为77%。

据美兰机场方面透露，也是由于海航集团流动性，风险影响，从2018年以来公司债务陆续，出现违约现象。

值得一提的是，美兰机场在2019年增资扩股之前，该公司董事会共有10名董事成员，其中持股比例为55.3%的国有股份股东（包括海南省国资委，所属三家企业）推荐了3名董事，持股比例为28.59%的海航系股东推荐了3名董事，而合计持股比例仅为16.12%的洋浦联海、航辉农业也推荐了3名董事。

《中国经营报》记者已向美兰机场及海航集团方面求证，了解上述洋浦联海、航辉农业与海航集团是否存在关联关系或一致，行动人安排等情形，但对方均未予置评。