半年大涨70%，跟不跟？

现在上车还来得及吗？...

2019年有一只基金，上市半年就大涨70%，而且涨势不减。大家猜猜是哪只基金？

有人可能觉得是，招商中证白酒，没错，这只基金2019年上半年，涨幅确实高达70%，但是下半年就不行了，近6个月涨幅仅为7%，而且这个基金2015年就，成立了，明显对不上。

好了，不卖关子了，直接告诉大家答案吧，它就是——国泰CES半导体ETF。中证半导体指数2019年，全年涨幅更是高达116%，是唯一一个翻倍的行业。

虽然我们经常听到半导体这个词，但是你随便找个人问他：什么是半导体？

估计十有八九他答不上来。

我们知道材料有导电的和不，导电的两种，导电的叫导体，不导电的叫绝缘体。

半导体的导电性能介于，导体与绝缘体之间，被广泛应用于集成电路、消费电子、通信系统、照明应用等领域，可以说是整个现代，电子工业的基础。

半导体产业起步于上个世纪，50年代，当时贝尔实验室研制出了，第一个晶体管，随后，仙童半导用硅做材料，将工艺进一步升级，实现了集成电路，的规模化生产。

在电子产业，有个著名的“摩尔定律”，说的就是集成电，路上可以容纳的元器件数目，每隔18-24个月便会翻一倍，性能也将提升一倍，关键是价格还不变。这些对于消费者而言当然，是好事，电脑和手机的性能，越来越好，价钱还越来越便宜。

但对于生产商可不是这样，技术进步越快，代表着产品淘汰得越快，而每一次的研发，都需要大量投入，这使得半导体行业成为了，一个投资高风险大的市场。

不过随着各种相关应用的，不断兴起，半导体产业还在日益壮大。

如今，半导体产业链已经，非常庞大，涉及的公司也数不胜数，我们熟知的三星、高通、英伟达、英特尔，以及台积电、华为、中兴都属于这个行业。

半导体产业长期一直被国外垄断，国内半导体产业兴起也就是最，近几年的事，最近国内半导体产业的，爆发，其实是许多因素叠加，的结果。

首先得从毛衣站说起，2018年4月，美国对中兴下达出口禁令，禁止美国企业向，中兴通讯销售元器件，中兴受到致命一击，差点站不起来。

2019年5月，华为被美国政府列入“实体名单”，并联合谷歌、微软、高通等科技巨头联合封杀，此外，海康威视、中科曙光等企业均，遭到美国的断供、打压。

这一系列事件，让国人再次感受到“落后就要挨打”的硬道理，国产芯片替代化迫在眉睫。

国人对国产芯片的，期待和关注与日俱增，产业资本和民间资本也顺势加码，该行业的投入。

第二个原因是国家扶持，国家对半导体产业的扶持，由来已久。

早在2014年，国家集成电路大，基金一期成立，投资规模超过1000亿元，覆盖集成电路全产业链。去年10月第二期大基金，成立，投资规模超2000亿。

除了资金，更有政策扶持，仅2018年，国内出台的集成电路产业，相关政策超过20个，国家做好半导体，行业的决心，可见一斑。

前两个原因都是虚的，一个行业怎么样，最终还是由市场决定的。

我国集成电路市场需求近，全球三分之一，但本土企业产值却不到7%，自给率不足22%，2018年我国集成电路进出口逆差，达2274亿美元。

在新需求方面，我们在5G、AI等领域走在世界前列。毫无疑问，国产化和5g将给中国，半导体带来巨大的市场空间。

当然，凡事都得看两面，前面说的是机会，那风险呢？

上面提到的国家扶持，既是机遇，也是一个隐患，力哥在昨天的文章《今天话题有点敏感，不知道该用什么标题……》里面说过，国家大力扶持的生意，有着巨大的政策风险。

搞不好哪一天，拐杖一撤，行业马上就垮了，就像最近两年的新能源，车和环保行业。

再说回行业本身，半导体行业，在国内属于新兴行业，但在国外，人家已经很成熟，甚至有点夕阳产业，的节奏了。

硅谷原本是做，半导体起家的，现在基本没有半导体了。摩尔定律的存在让半导体，的利润很快就会被吃掉，这个行业注定摆脱不了，竞争激烈、投入高、风险大的宿命。

中国现在半导体在世界上，也就是一丁点的份额，而且产品性价比都不高，正常做生意压根不需要中国，的玩意。

我们除了市场空间大，技术上不占任何优势，比国外落后好几代，关起门来自己搞搞，还过得去，想要后发制人，谈何容易。

万一哪天毛衣站彻底缓和，国内的半导体产业可能，就是一地鸡毛。

机会和风险都说完了，下面我们来看看半导体行业，的走势，先看国内中证半导体近，五年的走势：

中证半导体现在刚好收回2015年的失地，接近上次牛市的顶峰。

时间再拉长点，我们来看看美国最有，代表性的费城半导体指数走势：

从上图我们不难看出，费城半导体指数已经持续上涨，了十多年，目前正在创出新高。

这两个图结合起来看，加上国内半导体的，自给率不足22%，可以看出国内半导体的成长空间还是，挺大的。

从估值来看，目前半导体行业的pe，为107.24，分位点为81.12%，处于高估状态。

半年涨了70%多，也就是说不少股票，都翻倍了，而且这里面并没有特别，有实力的公司，华为没上市，国内芯片龙头中芯，国际在港股上市，也不在里面，妖股倒是不少。

短期来看，半导体行业或许还能趁着市场的，东风继续飙升。风险偏好高，愿意赌一把的人可以试试，其他人建议远离。

目前半导体行业指数基金，有两只，一只是国泰ces半导体，etf(512760)，规模14.47亿，跟踪的是中华半导体指数；另一只是国联安中，证半导体etf(512480)，规模4.23亿，跟踪的是中证半导体指数。

如果真的看好中国的，信息技术产业，小钱觉得更好的选择是，5g基金，这个全球都是朝阳产业，我们的胜算也更大。有兴趣的可以看看之前，写的5g文章《2020年，中国最大的风口》。版权声明：

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