电子产业链集体报喜，一文看懂机构为何节前抢筹

朋友们，晚上好！想必今日市场表现的肯定让大多数，投资者感到困惑，不是都说节前少有行情，可到头来市场，依旧表现不俗。为什么会这样呢？因为周末电子行业的业绩，预告超过了绝大多数人预期，市场内的存量资金在，拥抱确定性。

早在12月9日，先知在《2020年最大的题材！》一文中指出：因为5G手机的浪潮，晶圆制造产能的紧张，封测产业链的高景气，国内需求的刺激与国产，替代的突破，电子行业将会成为2020年最大，的题材。在上周末，以蓝思科技为首的部分电子行业的个股公布了19年的业绩，预告大幅度的超出了市场的预期。此番业绩的超预期，让市场更加确定了电子行业的超高景气度。于是在市场上我们便，看到了，电子行业确定性在不断，上升，存量资金在对其不断追逐。而可能受流感影响的，航空旅游零售电影板块不确定性增高，存量资金在不断出逃。资金永远是在不确定中寻找最，确定的那些，这就是今日行情超出大多数人，预期的原因。

资金是如此，先知团队亦也如此。一直以来，先知团队的立志于帮读者们，在诸多不确定中寻找最确定的投资机会。

比如前段时间很多朋友反复咨询的，面板行业一样。自12月16日先知在《春江水暖！属于面板的大行情，即将启动！》一文中提出面板行业以来，面板在市场上，的表现可谓不俗。随后先知通过《面板行业系列跟踪一·涨价将至，周期已来！》与《该行业内在逻辑再次变动！坚定看好未来！》对面板行业的逻辑，在此进行了更新，综合分析得出面板的，涨价将会持续到第三季度，面板行业此次迎来的，是反转而不是反弹。今日市场上，面板的表现便证明了此点。

再比如1月16日先知在《乘自主可控之风，看国产半导体材料的，新机遇！》一文中指出：半导体材料自主可控是我国半导体发展上，一个重要的环节，2020年的国内的半导体材料企业将会在，国家政策的扶持、半导体产业景气回升以及国内，产商需求量增加的背景下，迎来快速发展的机遇。今日市场上，对于半导体材料的反馈，亦也证明了此点。

今日电子行业也是如此，为什么我们能够做到这点，呢？因为先知团队的专业性，因为先知团队的经验和背景让拥有强大，的市场把控能力，也因为先知团队会对我们，研究得出的逻辑进行反复不断的跟踪。所以今日的主题，先知不写新的行业，先知把电子行业的，最新情况，给朋友们进行一次更加全面，的跟踪。

苹果手机产业链：有望淡季不淡

一般而言苹果产业链主要爆发在，三季度新机型(新机型)的发售，但在当前，随着苹果产业链龙头，公司台积电、立讯精密等的业绩和未来，展望均在验证行业景气度不断上升。同时即便在近两年由于整个4g网络，红利的消耗殆尽，竞争者缩短了与iphone，的差距，苹果在手机端的创新，略显疲弱。但是在未来，伴随苹果将其发力的重心放在，可穿戴市场，成为智能手表/TWS等大单品的布道者。超过10亿phone活跃用户，将迎来5g换机潮，叠加TWS/ar眼镜等潜在爆款硬件，的推出，苹果供应链上公司成长，动力十足，新一轮创新周期势必开启。

从短期来看：苹果将会在在iPhone 11的持续热卖和iPhone SE2的拉动下，iPhone 20年第一季度的出货，有望同比增加20%以上，相关产业链公司2021年第一季度，业绩有望普遍高增。（3个月）

从中期来看：苹果supercycle创新周期、5g推动的换机潮与智能穿戴，tws持续放量，主流苹果产业链上供应，公司4~6个季度高增速可期。（1年）

从长期来看：5G时代，VR/ar等为代表新，智能终端有望全面爆发。（3年）

其中重点跟踪歌尔股份、蓝思科技、信维通信、欧菲光

歌尔股份：

根据调研显示：随着19年tws耳机迎来，爆发年，airpods2019/2020年出货量有望达到，6000万/9000万，目前airpods出货量每个季度，都在超预期。歌尔作为airpods的，主要生产商之一，占据约25%~30%的份额，产线满负荷运转，良率和净利润率提升速度较快大幅，超出市场预期。在未来歌尔股份，有望切入pro，并且随着安卓tws明年，销量的进一步提升，公司业绩有望进一步提升。

同时公司在微电子，领域持续加强布局，MEMS麦克风、mems动传感器占据市场，领先地位，并在半导体芯片研发和封测和，sip方面加强投入，未来有望保持持续的成长。19年MEMS麦克风约有50%销量增长，在全球市场抢占楼氏，份额成为全球第一。

并且随着5G时代的到来，AR/VR的空间被进一步扩大。公司在arvr方面具备核心，光学元件、系统以及领先的ODM实力，全面布局虚拟现实产业链，有望带来新的成长动能。

蓝思科技：

蓝思科技在1月，18日发布业绩预告，归母净利润为24.5亿元—26.1亿元（包含3.8亿坏账存货等计提），同比大增285%—310%，大幅超出市场预期。主要原因是：公司产销两旺，很好地满足客户，的交付需求，屏幕端继续保持稳定增长，可穿戴与汽车均，实现了高速成长。

在3D玻璃端：由于5g时代渗透率加速，提升。5g频率的提高使得终端天线对周边，金属变得异常敏感，因此玻璃的需求，将会成为必然趋势。2018年带有玻璃后盖渗透率，为26%，预计2020年将有望达到60%以上。并且无线充电的广泛应用使得玻璃背板的需求随之增加以及，苹果5g新机集中发布和销量回升，公司作为玻璃盖板的，龙头将充分受益。

在屏幕端：随着iPhone外观持续升级，iphone11系列所采用一体化，磨砂玻璃，为蓝思主导设计，明年有望持续提升。同时由于蓝思领先于竞争对手的工艺，能力也使其能够满足客户大批量交货的需求。在安卓阵营瀑布屏兴起，外观创新不断的背景下，在未来公司在屏幕端有望持续，获得较好的增长。

在可穿戴端；公司首次将陶瓷、蓝宝石材料应用到智能可，穿戴设备当中，近年生产效率和产品良率，不断提高，入股豪恩声学，看好tws未来发展，垂直整合产业链，有望受益于tws，的进一步放量。

在汽车产业端：公司积极布局汽车，产业配套中控屏、外观装饰件以及其他部件，大尺寸产品份额得到，进一步提升，目前已是特斯拉的，最大供应商之一。

信维通信：

信维通信在公布，了19年业绩预告，其中显示：公司预计2019年归，母净利润10.0 ~10.5亿元（YoY 1.24%~6.30%），无线充电和5g，手机天线稳健增长，射频前端器件和b2b，连接器等新产品取得突破，常州和越南等，地产能陆续释放。公司扣非归母净利润，预计为9.1~9.6亿元（YoY -4.90%~+0.31%），主要是产能建设和研发，投入加大。根据调研显示：由于2019年公司主要提升了研发的投入能力与产能能力，今年的业绩符合公司，的经营的预期。目前公司的无线充电和，天线端依旧保持稳定的供应，并且随着新产能(新，产能)建设的完成，未来的供应量也，会逐步加大。

展望2020年，公司有望从4个方面进一步的扩大，自身的收入。

• 一随着5G的迅速落地，在2020年公司5g天线的，需求将会爆发，但同样4g天线的需求也会，受到部分压制。

• 二是无线充电，2020 年三星华为苹果，是无线充电客户，苹果的需求量将可能，进一步提升。同时国内客户也可能将，采用无线充电。预计无线充电至少会为公司提供大几个，亿收入增量贡献，整个无线充电空间将，不断打开。

• 三是EMI/EMC，随着华为苹果三星小米，手机功能器件越来越多，空间有限，所以对于EMI/MEC的需求越来越大，预计营收至少增长5个亿，乐观到10亿；

• 第四是高速连接器，消费电子类的连接器，正在逐步放量，公司有望进一步受益。

欧菲光：

业绩超预期，光学优质赛道，行业缺口扩大

一、欧菲光发布2019业绩预告，实现归母净利润4.5亿元~6亿元，去年同期亏损5.2亿元。若取中值并扣除子公司部分股权产生，的收益约2亿元，4Q19实现归母净利润大约1.72亿元，同比扭亏为盈环比增长13%。2019 年度公司扭亏为盈主要，得益于摄像头模组、屏下指纹模组和镜头等核心业务和产品的营业收入，和出货量均实现较快增长，同时公司持续优化业务，结构，提高产品附加值，加强成本控制和存货管理，提高运营效率以提升公司，总体利润率。

二、【镜头端】光学行业供需缺口扩大。需求端手机摄像，头颗数翻倍增加，供给端镜头不断升级，高端镜头对镜头的产能，占用更大，变相缩小了供给产能，镜头厂商加大资本开支以，扩充产能供给。欧菲计划20年，扩大镜头产能，目前出货以4P为主，2019年开始生产6p，并且小批量出货，光学产品的综合竞争力，进一步增强。公司进一步深入布局光学，镜头的研发和制造，继续向产业链，上游进行延伸。

三、【模组端】由双摄向多摄渗透的时代，摄像头业务持续推进，镜头自供率逐渐提升。三摄以及多摄，迎来爆发式的增长，欧菲光作为龙头，厂商将充分受益。伴随着今年苹果，双摄利润率的提升，安卓三摄持续的渗透，产品结构持续向好，并且内部的学习曲线拉升，三摄的良率和利润率，进一步提升。

四、【指纹识别模组】公司率先量产出货屏下，指纹识别模组新产品，形成新的利润增长点。20年光学指纹识别和超声波，指纹识别齐发。

可穿戴设备：

在之前《下一个TWS或许就是它们！》一文中，先知指出：随着tws耳机的放量打开可穿戴，设备市场的大门。在当下的市场，除了TWS耳机，智能手表已经开始逐步，放量，在未来VR/ar眼镜也将会是可穿戴设备，的核心发力点。这对于我国的可，穿戴设备产商，将会是一次巨大的机遇。在当下可穿戴设备市场已，被逐步打开，产品迅速的放量，优质项目的逐一落地，2020年将成为可穿戴设备，市场有着爆发式增长的一年，可以说可穿戴设备的业绩，在2020年只会超预期，不会低于预期。

其中重点跟踪长信科技。

 

长信科技：

目前公司是华为发布，的watch GT 2、小米手表以及近期刚，发布的荣耀magicwatch 2的供应商。同时随着Apple Watch 5热销，公司已顺利打入苹果，供应链。在2020年可穿戴，市场的爆发下，公司业绩有望得到较快，的增长。

公司的中大尺寸触控显示，一体化业务板块的核心是汽车电子产品，提供车载Sensor、车载触控模组、车载盖板、车载触显一体化模组等，产品，公司还通过国际知名Tier1 汽车供应商阿尔派、伟世通、哈曼、大陆电子、夏普等进入大众汽车、福特、菲亚特车载供应链体系。目前公司已是特斯拉，的供应商，向应其S、X等主流车型的中控屏，未来有望进一步切入其，本土化量产的model 3、Model Y等高性价比系列车型，将受益于特斯拉国产化，浪潮。

在未来随着可折叠手机，成为主流，utg有望成为可折叠手机新一代，(新一代)应用方案。UTG最薄可以做到0.03毫米，终端品牌有望开始采用。长信在产业链中，参与减薄环节，与肖特、康宁合作，共同打造新一代(新一代)可折叠，手机utg方案。utg有望成为公司新，的增长点。

半导体设备：

在之前《它！为什么成为了大基金二期的，核心投资方向？》一文中，先知指出：在半导体景气周期的，背景下，接下来的几年国内的半导体设备产商在接下来几年，将会有巨大的发展机遇！

 

根据近期调研显示：在中芯国际，受益华为订单转移、行业景气度爆棚扩产，长江存储产能从20k扩到50k，的背景下，各大产商的新一轮，招标结果持续出炉，国产设备比例进一步提升。并且合肥长鑫一期项目向，40k扩产中，后续有望加大国产，设备扶持力度。其中中微公司与，北方华创在刻蚀、金属退化、炉管类设备等，领域实现部分突破，武汉精鸿（北方华创）高温老化设备等0到，1订单落地。国产设备链有望，迎来历史性发展机遇。

其中重点跟踪精测电子。

精测电子子公司上海精测在2020年1月17日中标3台集成式膜厚光学关键尺寸量测仪，标志着我国在半导体，膜厚设备实现重大国产突破。

当前膜厚设备受kla，等海外厂商主导，市场空间对应约7亿美元。根据SEMI的数据显示，2019年全球半导体前道，检测设备共57.96亿美元，其中中国大陆12.75亿美元。全球ic前道量测检测设备厂商，前三名kla、应用材料、Hitachi、Nanometrics占全球市占率75%以上。2019年全球半导体膜厚检测，设备6.96亿美元，其中中国大陆1.53亿美元。膜厚测量主要厂商包括，kla（46%）、Nova（30%）。在随着上海精测此次正式突破，外国产商，标志着膜厚设备，实现国产替代（此前国产化率为0），在未来有望受，益于长江存储、合肥长鑫等国内，重大存储项目上量，精测电子国内订单，有望进一步增加，占据更多国内市场份额。也将充分受益于半导体设备回升的景气周期，与半导体设备的国产化浪潮。

同时公司子公司武汉精鸿在2019年，12月24日中标5台产品级高温老化测试机，实现国内存储，检测设备memory ATE的重要突破。有望快速打开国内存储，领域设备国产替代市场，成为公司新的增长点。

以上便是今日的全部内容。在文章的最后先知再，补充一下对于一些宏观数据的看法：

中国4季度GDP同比6.0%，2019年GDP同比6.1%；12月工业增加值同比6.9%，创8个月新高。从全球范围来看，经济复苏的预期，处于持续升温之中。同时中国经济改善的，预期逻辑不断证真，盈利预期驱动力有所增强。

19年12月中国PPI同比-0.3%，前值为-0.5%，延续了10月以来的，上行趋势。12月CPI同比为4.5%，预期值为4.7%。其中ppi上行将会助推，盈利预期，cpi的上行并未抑制央行，宽松举措。（从近期央行降准、公开市场操作、MLF投放来看，仍处于相对偏宽松的状态。）

总的来说还是维持，之前的观点：在经济改善预期继续，升温的背景下，对于一季度的行情，依旧乐观。但仍需注意国际关系上可能出现，的黑天鹅事件。

就写这么多，朋友们，晚安！

推荐翻阅先知历史文章（点击蓝色字样可直接浏览）

冬至暖意，家装市场新的腾飞

乘自主可控之风，看国产半导体材料的，新机遇！

万亿市场又迎，来了政策加码，即将爆发

妖股星期六背后的网红经济，为何2年后又火了？

引领市场的科技股，为什么能够屡创新高呢？



免责声明：本文仅供参考，不提供任何投资建议。

    关注 A股要闻