稳股市就是稳经济,明天,请审慎投出您宝贵的一票

 

春天的燕子,繁花胜景都会再来。...



春天的燕子,繁花胜景都会再来。
作 者丨华商韬略 · 市值观察
华商韬略原创文章,转载请联系客服微信:hstlkf
华商韬略·华商名人堂 ID:hstl8888
图片:网络、图虫创意
明天,延迟开市的中国股市,将再临大考。朋友圈里股民意见分流,有人准备出清受,疫情冲击的消费、零售、休闲服务板块,转投疫情概念股,也有人在盘算着何时,以及如何抄这些板块的底,还有更多是恐惧、慌张。

一切都与2003年那个,春天的资本市场几乎如出一辙,而且情势更加紧张。回顾当时和其后,疫情概念股与消费/服务两大资产类别的走势,或许能为今天的,选择提供借鉴。
2003:“冠状妖股”来了!


2003年的“非典”,如同今天的“新冠肺炎”。疫情信息扑面,股市闻风大动。

坊间先是传闻醋可以杀死“非典”病毒,恒顺醋业开盘即涨停;接着又疯传板蓝根能,预防肺炎,板蓝根生产企业白云山即刻,股价异动,8个交易日上涨25%。


4月16日,世界卫生组织宣布“非典”致病原为一种新型,冠状病毒,命名为SARS。病原体被确认,和稀泥的板蓝根立刻跌了,醋也酸了。这一天上证指数大跌1.55%,并在此后9个交易日里,从1649点跌到最低1437点。

疫情汹汹,千股动荡。旅游、餐饮、消费板块一片哀嚎,与口罩、疫苗、抗病毒相关的医疗医药,板块却全盘大涨。

金鹰股份、泰达股份,甚至做内衣的龙头股份等,但凡与纱布相关的纺织类公司、口罩概念股齐齐拉升;主营t恤和,衬衫的红豆股份,也因火速上马,医用口罩项目,股价开盘就直奔涨停而去。

2003年1~4月,头顶维生素和抗病毒两大热门,概念的华北制药股价跳涨53%;“不生产药品但以卖药为主”[1]的广州药业从每股8.3元涨到11.6元;鲁抗医药、天方药业连连涨停,九芝堂8个交易日涨幅,超30%。媒体报道某中药可以预防“非典”后,同仁堂5天内股价从,19元一路飙升到24元。
▲2003年,北京一家同仁堂药店一天内被抢购三万副中药


2003年4月25日,国家食药监局宣布启动,防治非典“绿色通道”后批准的第一个可在,高危人群中进行临床试验的药品——重组人干扰素α-2b喷雾剂进入临床试验。

重磅利好一出,热炒的医药,板块更加火上浇油。

海王生物的子公司同一天被,报道推出了重组人干扰素α-2b喷雾剂,复牌后接连涨停,中新药业、北生药业、大连国际等也是有样学样,纷纷蹭上“α-2b”标签排队封住涨停,接连被狂欢情绪大举推高。

2003年4月,整个A股抗“非典”题材被发挥到了极致,维生素C、无纺布、罗红霉素等相关的无关的都成,了风口概念,生产消毒用品的化工企业,意外魔性走红,成百上千亿活跃资金,涌入医疗医药板块参与炒作,十几只龙头股每天交易额上,亿,大量散户跟风建仓。

疫情概念股高涨之际,A股餐饮旅游、航空酒店、零售、地产、社会服务甚至能源产业等,泛消费标的几乎全部受难。

黄山旅游八个交易,日下跌20%,首旅下跌25%,出行板块更是踩踏式出逃;毗邻疫情中心的广东美的电器,迎来黑色4月,青岛海尔也是大幅下跌。

平日里的大白马蓝筹股,统统比不过风口上的“冠状妖股”。

五粮液从12.8元跌到8.8元,贵州茅台一条阴线,拉到20.71元历史最低点。香港疫情高危,港股也是风声鹤唳,此前正当红的中国移动、联想、TCL不少股票大幅下跌,有的几乎腰斩,就连中石油也都跟着遭殃。

消费与服务业板块大出血,医疗与医药板块狂吸金,那时候每天打开电脑以,全国新增病例人数为“医药指数”、跑步进入医药板块的,散户们,或许人人都以为自己握住了,金凤凰的羽毛,能在这场“非典”行情中分一杯羹。

但他们赢在了前头,却大多都输在了后头。
2003~2019:谁才是真正大牛?


疫情概念股在2003年4月中旬,达到顶峰后,随即如水雾般华丽破碎。

2003年5月后,“非典”新增病例快速下降,北京疫情基本控制,6月下旬中国内地无,新增病例,随着8月18日最后一例病人,康复出院,SARS危机正式解除。

与sars平息的举国欢庆,相对应的,是整个大盘上疫情,概念股的急遽幻灭。

4月份坐上火箭的海王生物在此后划出了一条,生动的倒v曲线,从11.04元/股一路腰斩至5.57元/股;华北制药在4月中旬到达7.42元历史高位后,快速泄洪41%回到4.37元,一头扎进二十个月来,的历史最低位。
▲海王生物2003年1~11月股价走势
图源:Choice金融终端
昨日跟风涨涨涨,今日抱团跌跌跌。金鹰股份、鲁抗医药、中新药业、九芝堂等几乎所有在2003年第一季度被,资本炒得发红发紫的医药明星股,大都在2003年下半年出现过山车,式俯冲。

三十年河东三十年河西。放到股市上,群体性的恐慌与信心转换,只需要三个月、三十天。“非典”结束,疫情概念股纷纷下挫之时,当初被疫情杀跌的,生活消费、社会服务、餐饮零售、交通运输、制造、通信、能源等板块却渐次,恢复元气,而且持续走高。

当被炒作的黑马成了死马,与生产和日常生活密切,相关、具有雄厚实力、稳定业绩和消费,升级潜力的白马,依然是白马。

中移动在港股最先逆转,2003年4月28日触底14.55港元之后,一路跟斗翻涨至,2004年3月的28.1港元,最终以“报复性”回升刷新两年来最,高位记录。

中移动挑头,联想、TCL紧随其后,复苏轨迹基本与“非典”疫情回落曲线同步,联想从2003年4月到10月,股价回涨90%。

A股的“拨乱反正”迟到但也没缺席。

青岛海尔、美的回到上升通道,两大龙头带动,家电制造基本面走向复原。五粮液为代表的酒水、零售等板块从,四季度开始攀高。之前被打压的,贵州茅台正式开启“教做人”系列,2003年9月之后,茅台股价半年多,暴力拉升96%。

从那时至今十七年,20.71元/股的贵州茅台再也没有,出现过。

短短小半年,靠“非典”题材造势、借恐慌情绪炒作、由主力庄家们精心营造,的一个个海市蜃楼,在重回常态的,社会秩序中逐个弥散。

当初那些以为抓住了机会要,大赚一笔横财的跟风炒作者,转眼从大捞一笔变成了“你想它的利,它却要了你的本”。那些卖掉优质白马、转而在高位接盘“疫情”概念股的,更是“赔了夫人又折兵”。

当初那些风雨中抱紧信心,的价值投资者,则用雨过天晴之后,的丰厚回报,给投资者作教育:坚持价值投资,不要盲目追概念,炒热点,听风就是雨地追涨杀跌。
2020:历史再演一次?


2003年4月,“非典”肆虐最严重、A股H股最惨淡之际,一个“别人恐惧我贪婪”的73岁美国老头宣布自己,成功抄底了一只中国股票。

这是只让中国股民永远,铭记的股票——中国石油。

巴菲特2003年前后重仓入手,时,它的股价已跌至只有1~2港元,而巴菲特4年后,出清其股权时,它已涨到11~16港元。再后来很多中国股民,以超过40元的价格,买走了巴菲特在10,多块即恐高的这支股票。

一笔买卖获利700%、大赚35亿美元。人们将巴菲特的价值,投资奉为圭臬,却常常在面临突发事件时,忘记去投资真正的价值。


即便知道“非典”概念的疫情概念股已被,大大高估,消费类、服务类优质公司已被,超常低估,很多人还是忍不住换手,追逐前者,而不是趁机重仓后者。

事后复盘,“非典”时那些涨得最狠,的疫情概念股,尤其是没有业绩支撑,的概念股和题材股,不但在此后1年,也在此后5年、10年、15年大幅跑输大市。

而“非典”时期很多恐慌性下跌的,消费与服务业大白马股,几乎都在后期的几年、10多年里实现了几倍、十几倍甚至几十倍的市值或,业绩涨幅。

巴菲特说,“当机会来临时,就要行动”。同样的机会,有人短逻辑、有人长逻辑,有人向左有人向右。最简单的道理往往,最难有纪律的执行。

如今,非常时刻再次摆在眼前。

2020年1月23日,己亥猪年最后一个交易日,沪指跌破3000点大关,北向资金净流出94.31亿元。“新冠肺炎”疫情引起的恐慌已然,蔓延至二级市场。

资本市场,一切都仿佛是17年,前那个春天的重演——

疫情消息一出,疫情概念股板块大涨,抗流感概念再成风口,鲁抗医药、联环药业、四环生物、乐心医疗等多只,个股连续涨停。十七年前的海王生物今,又来,十七年前的板蓝根换成了,双黄连,十七年前的口罩,妖股再浮现。
▲2020年1月23日沪深两市医药概念股


港股创业板上,一家名为“中国医疗集团”的0.113港元仙股,更在发布一则所谓的新型冠状病毒,相关抑制制剂申请恢复生产的公告后,股价惊人般上涨了34倍!

与之对应的,则是医疗医药之外的,股票普跌。

与17年前不一样的是,这一次的非常时刻,各种信息更加爆炸,也必将更影响资本市场。更不同的是,这一次,我们的经济本就,处在艰难的时刻。

而此刻股市对经济的影响,也远非当年可比。
放眼长远,拥抱信心


经济和产业是有周期的,事物都是辩证的,铜板总有它的两面。景气过度了,低迷的可能也就多了;低迷过度了,景气的可能性也就多了。

好的时候,不要忘记坏的时候,会到来并为之准备;坏的时候,也不要忘记好的时光,会到来。春天的燕子,繁花胜景都会再来。

就企业和投资而言,基业长青的企业家、投资家事实上往往都是“危机”的拥抱者,是将问题、挑战变成创新、创造与投资发展良机的人,甚至是逆大众,周期而动的人。典型如股市,很多股民亏损都是因为在市场过度,乐观时高点买入,在市场低迷时低点卖出,而成功者则总是在过度悲观,时选择买入,在高点卖出。

当前,从大的经济周期来说,我们正处在经济转型升级,的阵痛期,处在大周期的低谷。从小的周期来说,经济正处在疫情,的阴霾笼罩之中,也是处在极端的,异常和低谷中。但非常时期总是短暂的,过度低迷也一定是暂时的。

2003年,世界卫生组织因为“非典”将北京等地列为,疫区并发出旅游警告,结果导致当年二季度国家经济增速整体,下跌了2个百分点。但当年全年gdp,增速最终达10.1%,比2002年增速还,高1个百分点。2003年到2007年,连续5年,中国的gdp增速都实现,了两位数增长。“非典”期间受到堪称毁灭性,打击的很多行业,比如消费、服务业也都在此后,蓬勃发展,并诞生出一批百亿、千亿级公司。

有文章指出,2003年“非典”时,中国经济尚有巨大的空间,正拥有诸多发展红利,所以才能在疫情,之后快速复苏,现在的中国经济,本身已是内忧外患,空间不再有那么大,红利不再有那么多,这次疫情也比非典,影响更广,因此中国经济的未来,挑战远非当年的“非典”负面可比,甚至极端地看空和,恐惧未来。

这些不利的因素都是,客观的,但也忽略了诸多积极因素,一味悲观更是不必。

比如,中国经济依然有巨大空间,我们的人均gdp才刚破,1万美元,城市化进程依然有很大,空间,此次疫情暴露出,包括我们认为已经宏伟,的城市,在公共系统的软硬建设,都有那么多的问题,这也都是将来发展,和改变的机会。

比如,我们日益强大的内需短期受到了巨大冲击,但并不会消失,疫情过后就会复苏,国家也一定会出台,政策措施,令经济早日走上复苏轨道;比如,传统产业与互联网智能的结合会产生很多,新机会(新机会),这次疫情也在某,方面加速着这种融合;

比如,今天的产业格局也有,对冲疫情影响的一面,阿里、腾讯、美团、京东等线上平台企业,正加速形成一个“线上中国”,可为“线下中国”应对疫情中的经济发展,带来支撑,甚至造就一个经济,形态层面的“新中国”……

最关键的,我们要看到企业、企业家在关键时刻,危情时刻可以爆发的力量。困难不以人的意志为转移,但意志化为行动,却可创造改变,造就新时势。这两年的经济阵痛里,我们始终看好我们今天已经,拥有的庞大而优秀的创业者、企业家群体,以及危机对他们、乃至对全民族创新创造精神与,能量的激发,甚至是逼发。

眼下,这样的企业就,已大量的存在。如,诸多线上平台企业联合,线下企业,在疫情前线、后方,因应创新,主动作为、承担、贡献,并带动更多业者迎难而上,在艰难中让生活继续,也让生产与消费继续,让经济继续。

今天,是他们的责任承担,明天,这期间锻炼出的能力,乃至培养出的新的生产、消费生活方式,就可能是经济和产业,发展的新机会(新机会)。

企业家智慧和精神,民族性格与品质,从来不在资产表上,但却是国家经济的根基。疫情给我们带来困难,和挑战,但也激发创业家、企业家,乃至全民族的斗志和,创新创造。我们认为,这就是中国经济最大,的利好。

创业者不谈成本利润,大谈估值市值,企业家仿佛有用不完的钱,不断扩张且大多不搞生产,房价一夜涨幅超过好多年却一售而,空的前些年,我们一直在明示或暗示,苦日子要来了,大家不要发飚要小心谨慎,还分享了不少景气时太过乐观忘记,风险的企业悲剧,但今天,我们却要鼓舞勇气和信心,张扬逆寒而上。

当下的特殊环境,稳定股市就是稳定经济。

如果您是一个投资者,我们并不以爱国的口号或民族大义,呼吁您支持股市,但希望通过历史看未来,通过就经济看经济、就市场谈市场的层面,请您以更长远的眼光,更冷静和理智地思考,以长期价值投资为念,审慎地投上您可贵的一票。
[1]《非典时期的股市演义:SARS“成就”医药板块》记者王凯 证券市场周刊 2003/05/10
END




投稿、约稿、商务合作及建议
敬请联系:010-65580525
zy@hsmrt.com  周总监
◆◆◆
本账号系网易新闻·网易号
“各有态度”签约账号
◆◆◆
未经授权,严禁转载,转载授权敬请联系,小客服微信:hstlkf
我就知道你在看!


    关注 华商韬略


微信扫一扫关注公众号

0 个评论

要回复文章请先登录注册