国际巨头率先提价！

回归基本面驱动的价值投机

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昨天文章《七连阳下的隐忧！》中梳理盘面，并指出：

1）随着疫情出现拐点的预期，逐步加强，疫情催化行情将逐渐，进入尾声，博弈难度越来越大。对于疫情题材来说，明后天很有可能出现，一次局部反包，不过高度、范围以及持续性，都无法判断，视市场情绪而定，这里大概率是卖点，而非买点。

2）一旦疫情概念板块带来的赚钱，效应彻底消退，那市场整体赚钱效应将，受到压制，指数出现调整，也就顺理成章。

3）市场整体承压之后，后面的市场投机风格，将重回基本面投机。

——以上文字来源：2月11日 研报社《七连阳下的隐忧！》

结合今天的盘面来看，今天市场远强于预期，市场从游资引导的疫情，主题投机，已加速过渡到由，机构引导的基本面价值投机。

第一，疫情板块催化的疫情防治和云经济在，连续3日释放风险后，今日迎来了局部反弹。

云经济中的云办公，作为反弹先锋，板块指数上涨3.6%，其中龙头三五，互联反包涨停，走出了10天9板；在线教育、互联网医疗也都迎来反包，其中世纪天鸿8连板，方直科技、鸿和科技、久远银海、创业慧康、卫宁健康等反包涨停。

反包行情扩散到云，经济的中上游云计算，板块涨幅4.2%，涨停股12个，其中科创板块的优刻得，涨停20%，服务器的浪潮信息反包涨停，并且创历史新高。

云经济的反包效益带动疫情防治，板块的反包，其中以口罩为反包先锋，板块涨幅1.4%，涨停5个，其中南兴股份4连板，锦鸿集团3连板。

此前领跌的两个方向疫情防治和云经济都，迎来了局部的反弹，也验证了昨天研，报社对于疫情题材的判断。

ps：同是疫情催化方向的疫情防治和，云经济两个方向，为什么云经济要比疫情，防治的医药医疗强得多？

核心原因就是研报社，之前持续强调的，相比疫情防治阶段性逻辑，云经济有中线硬核，逻辑支撑——云经济的本质是5g商用，大背景下互联网经济的再一次升级，疫情则是起到了催化剂，的作用，云经济不是阶段性的，产业现象，而是5g推动下的，一次国内经济结构重塑，今年将成为云经济产业，的元年。

第二，随着疫情数据的向好，市场回归基本面炒作，有基本面硬逻辑支撑的，板块强势上涨。

光伏今天领涨全市场，其中大市值的通威，股份一字，光伏板块全天29个涨停。

光伏盘前消息刺激有两个：

一是马斯克在美国旧金山湾区加紧，安装太阳能屋顶，而且该业务将很快，进军中国和欧洲市场。

二是通威股份拟建总，投资200亿年产30gw电池片项目，并且有消息称光伏组件龙头在春节期间都是加班的状态，单晶硅料价格上涨1元/公斤。

光伏板块中，新概念分支HIT板块（同花顺指数885878）今天集体涨停。之前提过，hit异质结构电池是提升，光伏光能转化效率的新技术方向，传统的PERC 电池的光电转换，效率不如hit技术，hit技术有望成为光伏，下一个技术更替方案，也带来一波设备更新潮。

2）锂电池：涨价消息刺激锂钴，引领板块强势上涨。锂电池板块今天全天涨幅3.7%，涨停19个，其中上游锂钴核心品种、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业全部涨停。

锂电池主要是受这，两天价格上涨消息刺激：

【钴】钴巨头嘉能可和宝马三，星等签长单，稳定了钴供给预期，同时，受肺炎疫情影响，物流产能不足导致钴盐，原料辅料运输受阻，所以这几天钴粉、电解钴、硫酸钴都有，不同程度的上涨。

【锂】部分疫情较为严重的地区氢氧化锂生产企业，出现停产等情况，而疫情爆发前，氢氧化锂的销售就偏紧，部分企业的停产，导致短期供给收紧，所以氢氧化锂价格，出现上涨。

3）芯片的igbt是第三个，领涨方向，其深康佳A7天6板，台基股份6天4板，上海新阳2连。

IGBT功率半导体，目前主要应用于家电、智能电网、新能源汽车等，电源控制领域。尤其是随着新能源汽车市场的快速发展和智能驾驶技术的应用，新能源汽车中以igbt为代表的功率，半导体器件产品的需求量和单车价值量有望进一步提升。

同时，igbt作为国产，替代重点领域，有望受“新能源汽车+国产替代”双重逻辑催化。

ps：今天领涨的三个板块，其实都有马斯克，概念的影子，这一点在上周《刚刚，A50大涨！》就提示过，马斯克三个概念分支——特斯拉、光伏、卫星互联网，大家要持续重视。

国际巨头开启磷肥价格上涨

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近年国际巨头产能持续释放，供过于求，磷肥价格已经接近，历史周期底部区域。

磷肥是以磷为主要，养分的肥料。从目前的市场的结构来看，磷肥主要包括，磷酸二铵和磷酸一铵，市场份额分别为48%和42%。

全球磷肥产能主要，集中在中国、美国、摩洛哥以及新起的沙特，这几个国家，近年摩洛哥和沙特的产能，持续释放，导致磷肥价格一路走低。

截至今年1月份，海外磷酸二铵价格已经降至，282美元/吨（本轮周期最高450美元/吨）；国内磷酸二铵价格，降至2200元/吨（本轮周期最高2800元/吨）。

磷肥价格已经跌，至本轮周期最低，并且接近历史前，几轮周期底部。

数据显示，美国磷肥巨头美盛公司2019年三季度，毛利率为负，这是近10年首次，可见行业的景气度有多差。

美国磷肥巨头关闭部分，产能，2020年国际磷肥或出现一定，供给缺口，摩洛哥磷肥率先提价。

从需求端看，全球2018年磷肥需求大概，是6500万吨。目前的需求增长极，主要是非洲地区，预计未来全球磷肥需求端每年维持50-100万吨的增长。

从供给端来看，全球磷肥2018年产量大概，是6600万吨左右。其中美国、中国产能在持续减少，近几年每年分别退出100万吨，左右的产能；而摩洛哥和沙特的，产能却持续释放，其中摩洛哥每年增长，50万吨出口，沙特去年一年就增长，了120万吨产能。

2020年全球产能的变量：

1）2019年12月美国美盛，宣布关闭部分产能，全年预计产量减少50-100万吨；

2）中国受三磷治理，以及湖北地区影响，预计今年产量将继续，减少100万吨；

3）沙特阶段性扩产结束，今年产量预计增加0-50万吨；

4）摩洛哥稳定增加50万吨。

那么今年全球产能将会，边际减少100万吨左右，扭转了近几年产能，持续投放的基本面，并且可能将使得今年全球磷肥出现，一定供给缺口，这也是摩洛哥敢于率先，提价的根本原因。

国际巨头提价，国内跟不跟？

国内磷肥基本面分析

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供给端：需求稳定，供给端受环保整治影响，国内磷肥产量从，2017年开始持续下降，行业落后产能不断淘汰，供给端已经大幅改善。

【需求端】一方面人口增长放缓，另一方面国内磷肥，使用效率不断提升，所以近几年国内磷肥的需求是，保持稳定的，没有增长，大概在2100，万吨左右波动。

【供给端】一方面，海外新崛起的摩洛哥、沙特都是低成本产能，国内企业没有竞争优势，出口量持续下滑。

另一方面，环保政策持续收紧，国内磷肥产能受限。2017年，相关政策提出“化肥零增长”，也就是严格限制化肥产业，的新增产能；2019年，长江沿线开启三磷整治。

两方面因素使得国内，磷肥产业持续收缩，磷肥实际产量从2015年的1800万吨降低，至2018年的1650万吨。同时，在近年价格持续回落的，压力下，行业落后产能不断淘汰，中小企业不断退出，行业集中度持续提升。

结合供给和需求来看，研报社认为，经过近几年海外低成本产能的冲击以及，环保整治的影响，国内磷肥供需基本面得到了一定，程度的改善。

最新事件：湖北疫情影响+春耕即将来临。

1）湖北是国内磷肥第一产区（占比34%），疫情或对磷肥，产量造成扰动。

湖北一直是国内磷肥产量，第一大省，占比34%左右，此次疫情一方面使得磷肥企业，难以复工，另一方面使得湖北大部分，地区处于隔离状态，使得磷肥难以运输，所以短期将对，磷肥产量造成扰动。

2）春耕即将来临，农需即将启动。

每年3-4月份都是春耕时节，农业需求会有阶段性提升，磷肥作为上游肥料，需求会有一定程度提升。

总结：磷肥价格已经跌，至历史底部区域，国内供需基本面也有一定，程度改善，在海外巨头涨价，消息的刺激下，国内磷肥价格企稳上涨，的预期也在加强。

今天研报社全面，整理了一份“磷肥概念股”名单，凡是点了“在看”者，在本文“在看”数超过1.2万之后，进入公众号主页，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。（注意：前提是你必须得先点过“在看”，且在总“在看”超1.2万之后喔）

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