李书福的“市值保卫战”

 

距离与戴姆勒的合资公司,落地不到一个月,李书福的合纵连横之术再次将吉利,汽车与沃尔沃送上了车市的头版头条。...





距离与戴姆勒的合资公司,落地不到一个月,李书福的合纵连横之术再次将吉利,汽车与沃尔沃送上了车市的头版头条。时隔近十年,吉利汽车与沃尔沃汽车这两家早已同根的汽车,公司终于跨出了最后一步——合并。



一石激起千层浪,在合并消息传出后,有人看好,有人看衰。而资本市场对此的反应则,稍显平淡:2月11日,吉利汽车(00175)高开低走,以11%的涨幅开盘后,最终报收14.48港元,上涨5.69%;2月12日,吉利汽车(00175)以14.72港元,上涨1.66%收盘。

外界对于二者合并甚至重组上市的,揣测沸反盈天,而吉利汽车的股价,却几乎依然稳如泰山。这其中,不仅有着客观因素的影响,更与吉利汽车上市,15年来历经无数“风吹雨打”息息相关。

李书福的香港往事



叶的离去,不仅仅是因为风的追求,也由于树的不挽留。纵观中国自主品牌几家,最早扩张的车企,长城汽车、吉利汽车、北京汽车乃至广汽集团,都选择了港股上市。这其中,不缺少香港市场的“追求”,也有着些许被,沪深拒之门外的无奈。



2002年,在造车之路上狂飙突进数年的李书福遇到了所有民营,车企都必将面对的问题。这一年,吉利生产的轿车还未,拿到国家的“3C”认证,而李书福也早已,没有了十年前说出“四个轮子两个沙发”的无知无畏。他明白,要想让吉利汽车的四个轮子,跑得更远,上市融资已经是必然选择。

李书福首先想到了在内地,沪深股市借壳。在千禧年初的中国股票交易,市场环境下,作为民企中一朵小浪花的吉利汽车根本无法在短时间,内通过严苛的政策审核。于是,李书福便将目光转向,了a股市场待价而沽的“壳”们。可惜的是,尽管真的找到了,你情我愿的全柴动力(SH600218),但来自第三方的阻拦最终,让这笔交易化为了泡影。

在内地交易所屡屡碰壁后,李书福将目光转向了,更加开放的香港。在这个亚洲金融中心,无数机会的橄榄枝都在,迫不及待地伸向有准备的人。而吉利汽车抓住的,就是一个敞开怀抱的香港证券交易所,提供的“壳”。



2002年初,几名香港商人组建了,pghl控股公司,并以此公司通过增资的,方式控股了上市公司南华资讯,经过一番资本运作后,南华资讯改名为国润控股,成为了吉利汽车上市的,最佳选择。

2005年5月,经过为期三年的整合,吉利汽车向外界正式发布,消息称,已成功实现在香港股市,的整体上市。而官方公告也大方宣布,此次上市的主要目的是为吉利,汽车提供融资平台。值得注意的是,在“外行”李书福的一番资本运作下,吉利汽车以每股0.09港元的价格收购,了彼时市值0.45港元的国润控股大部分股权,这成为了李书福给香港,所留下的第一抹深刻印象——一个外表憨厚,却极其熟悉金融,资本运作规则的“聪明人”。

在港股上市之后,李书福也面临着堆砌,如山的功课要做。其中最重要的就是促使吉利汽车尽快建立与国际接轨,的经营模式和管理体系。在某种程度上,香港股市对上市公司的信息披露,要求更加复杂,所接受的风险评估也要,更加不留情面。



而在吉利汽车正式,进入香港市场之后,为了盘活这一方聚宝盆,李书福也开始了,在香港的频繁“刷脸”。2005年,一部斥资6000万元,汇集刘松仁、佘诗曼等六生六旦并取名为《岁月风云》的60集大型TVB港剧正式投拍,它所讲述的故事,正是以中国民营汽车业为背景,的商业发展史,而男主角华文鸿,正是以吉利集团董事长,李书福为原型。

这部众星云集,斥资巨大的电视剧,让整个香港对李书福与吉利汽车这两个,陌生姓名的了解实现了从0到1的跨越,而与之相匹配的,则是获得港股资金,注入后的李书福愈发“狂野”的扩张计划。

一边在国内斥资数十亿,打造研究院与湘潭、兰州生产基地,一边马不停蹄地打卡法兰克福等各,大国际车展,2005年过去后,吉利汽车正式从一家深藏于大陆(于大陆)襁褓,中的民营资本中蜕变,摇身变成了香港商业,题材剧中的主角,也变成了那个在国际金融港中,初次踮起脚尖,眺望世界市场的汽车企业。



站在2020年初的时间节点,回首这一段香港往事,不知李书福是否会生出,些许感慨。如今,吉利汽车早已不是当初那个四处寻求,上市机会的“愣头青”,收购沃尔沃、入股戴姆勒的李书福也早已不是那个,需要靠电视剧来“刷脸”的香港新人。然而,正如那些年所有在贫瘠,中努力生长的自主品牌一样,在维多利亚港湾的这段往事(段往事)也,给这些曾经选择港股上市的巨擘们刻下了独一无二的烙印。
市值“保卫战”



尽管吉利汽车在获得上市,融资后的动作愈发张扬,但李书福的大刀阔斧却,并没有得到资本市场的认可,香港上市后的四年里,吉利汽车的市值一直在,不温不火地缓慢爬升,直到2009年,吉利汽车的股价才,正式突破1港元大关。

而2009年,也正是李书福真正,开启了海外“买买买”之路的第一年。



2009年3月,在中澳两国政府官员、外交大使的见证下,吉利正式收购了全球,第二大汽车变速器公司dsi。在当天的签字仪式上,李书福显得尤为兴奋,并为这个吉利集团的新成员制定了,宏大的愿景:dsi的6at变速器在,满足吉利自身的同时,供应给国内其他自主车企,进而共同做大国内的自动,变速器产业。

紧接着,在仅仅一年之后的2010年3月,李书福运筹三年,终于抱得沃尔沃归,这桩交易彻底改变了,外界对于吉利汽车的印象,而李书福扩张海外版图的“野心”与行动也终于令,所有人刮目相看。

在这些刮目相看的人中,当然也包括远在香港,的券商与投资者们。2009年到2010年的这一段时间内,吉利汽车的股价不仅成功,突破了1港元的分界线,更在收购沃尔沃之后,一度爬升至4.64港元的高位。

市场给予的明确反应让,李书福明白,在传统汽车制造业这一并不,被投资者们所青睐的领域中,唯有抓住技术领域的,趋势创新,抓住更加高端的品牌赋能,才是拉升股价,玩透资本市场这场“市值游戏”的关键。



而在李书福亲自学到这一课,的2010年下半年,埃隆·马斯克才刚刚带着他的特斯拉在纳斯达克交易所,敲响上市的钟声。

李书福与马斯克,几乎可以用毫无交集来形容。对于特斯拉本身,一向敢言的李书福也只在2014年的一次,访谈中点过一次炮:“特斯拉现在很成功,但是将来未必会一直成功。”隔天,标题为“李书福看不起马斯克”的各路新闻便纷纷涌现,令哭笑不得的李书福不得不,赶紧澄清:“我没有说特斯拉不会成功,大家千万不要曲解我的意思!”

尽管2014年的李书福对特斯拉的发展模式并没有,表现出十分的欣赏,但从吉利汽车这些年的,收购中,依旧不难看出李书福与,马斯克在某一方面的共性,那就是对汽车产业内,高端技术与创新趋势的探寻。



于是,在经历了又一轮草蛇灰线的,紧密布局后,2017年下半年到2018年上半年,这短短一年时间中,吉利汽车迎来了又,一轮收购的爆发期。不仅接连收购了英国跑车,品牌莲花路特斯、飞行汽车公司terrafugia,以及戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股份,在大刀阔斧买入的同时,吉利汽车与沃尔沃的首个合资高端品牌领克,汽车也宣布正式成立。

市场再一次印证了李书福7年,前收购沃尔沃时所得到的经验。几轮收购下来,吉利汽车港股价格一路飙升,甚至一度冲上了逼近29,港元的最高点。这在传统汽车企业股中已然是一个不,亚于特斯拉的爆发期。
转型难题新解



回顾李书福的购买清单,不难发现的是,这位在二十年前放言“汽车就是两个沙发,加四个轮子”的金句大佬,在为吉利充盈羽翼,这件事上却显得尤其挑剔,他所瞄准的,无一不是具有高端技术、高端品牌乃至高端,概念的企业。



然而,尽管吉利汽车屡屡收购高端,品牌与创新技术来为自身充电,但在精明的资本市场上,这层通过收购所产生的做多,效应并不能像特斯拉本身那样引起巨额资本的追逐,反而极易受到其他因素,的影响。例如,吉利在以90,亿美元收购戴姆勒9.69%的股份后,戴姆勒的股价在这一年中,下跌了近一半,这也在侧面影响,了吉利汽车的股价。

身处于中国市场,这一大环境内,吉利与特斯拉不同的客户定位和,发展方向都注定了它很难成为资本市场的宠儿,更不可能在短时间内仅凭产品的创新,来扭转企业定位,使得吉利汽车的股价,能像特斯拉那样“任性”。

对于真正能够引领,行业的领导者来说,这些客观存在的困境都有着,解决之道。正如数十年前马云在主营淘宝,电商的同时,将配套的物流、金融支付同样列入,了发展规划一样,对于汽车厂商而言,实现公司的转型也需要从“老本行”以外的配套生态入手。



因此,早在五年前,李书福就为吉利转型,出行公司埋下了一枚种子。2015年,吉利正式以曹操专车入局,共享出行领域,经过五年发展,如今的曹操出行已经成为了《2019胡润全球独角兽榜》排名第224位的,一名不折不扣的“独角兽”。

而在曹操之外,李书福的共享出行蓝图也正在不断吸收,着新的养分,2018年,吉利与戴姆勒签约打造,高端专车出行公司;2019年,浙江吉利控股集团(简称“吉利控股”)再次领投了德国城市,空中出行公司volocopter,目标直指地面以外的超前,出行方式。



不畏浮云遮望眼,只缘身在更高层。也许仅从市值的角度来看,李书福的这场“保卫战”在几经起伏中打得有些艰难,但在市值之外,吉利上市的这15,年中的每一次并购、扩张与成长也从另一个侧面见证了一家,中国品牌的成长。

180个月的日K线起落背后,深化的不仅仅是吉利汽车的“股龄”,更多的是李书福对于财富、资本与品牌塑造的感悟。也许未来的某一天,我们会看到吉利,的市值超过特斯拉,或者特斯拉的销量超过吉利,更有可能的是,我们会看到市值千亿的马斯克与销量百万的,李书福之间的牵手合作。

无论哪一种可能,都值得期待。




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