刺激四重奏，开启景气周期！

最新会议/政策解读

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之前说过，随着疫情冲击期的结束，后续市场将逐渐回归，基本面投资，同时要重视逆周期，调节背景下的政策，本文对最新的重磅会议，以及政策做个统一梳理。

2月12日重磅会议解读：疫情得到初步控制，政策重心将转向稳增长，加大宏观政策调节力度，货币政策延续宽松，财政政策可能由，托底转为积极。

会议指出在防疫的同时，稳增长仍是核心任务。在保证翻一番的情况下，今年gdp目标可能，下调为5.5%-6%（完成5.6%就可以翻番），即便下调，在疫情冲击的情况下，今年稳增长的压力还是，很大的。

一方面，货币政策延续宽松。

短期主要是持续投放流动性保持市场，流动性合理充裕，以及稳步下调MLF、LPR利率，降低社会融资，成本刺激经济发展，本月MLF、LPR利率大概率调降。

另一方面，财政政策可能由托底，式宽松转为积极，可能是后续逆周期，调节政策的重点。

1）近期会议要求“加快推动建设一批重大，项目”、“推动重大项目尽早，开工和建设”，意味着基建仍然是，财政第一抓手。2月11日，财政部提前下达8480亿，地方政府债额度，按此推算的话，2020年全年专项债规模，可能超出此前预期的3万亿。

2）本次会议新提出“要积极扩大内需、稳定外需”，说明会议考虑了疫情，对消费的严重冲击，所以后续汽车、家电等消费领域的刺激政策，预期有所提升。

3）疫情加大了地方政府的，财政压力，所以地产这一块，在强调“房住不炒”的大背景下，可能会有部分地区，差异式宽松出现。

研报社认为，从宏观政策对市场影响，这个角度来看：短期的重点在于超常宽松的，流动性能否持续，中期在于逆周期调节政策，力度能否稳定经济增长预期。

从宏观角度来看，开年以来市场强势的核心支撑因素就是，超常宽松的流动性。

继年前全面降准之后，年后9个交易日通过，逆回购投放2.7万亿短期流动性，净投放约3000亿，使得市场流动性保持超常，宽松。

后续要继续关注流动性这块，的投放，以及本月MLF、LPR利率的操作，同时要重点留意即将披露的，1月社融数据。

中期回归经济基本面，在稳增长的背景下，就是看逆周期调节政策如何，对冲疫情对经济的影响，而后续政策核心变量，可能是财政政策。



农业从昨晚解读的磷肥说起

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昨晚《国际巨头率先提价！》一文重点解读了磷肥，行业当前的基本面，以及摩洛哥磷肥涨价事件，今天磷肥/磷化工板块逆势大涨，其中云天化跟六国，化工更是涨停。这里重复贴一下昨晚文章，的要点：1）受益中美持续退出产能，2020年国际磷肥或出现一定，供给缺口，摩洛哥磷肥率先提价。

2）国内磷肥需求稳定，供给端受环保整治影响，产量从2017年，开始持续下降，行业落后产能不断淘汰，供给端已经大幅改善。同时，在近年价格持续回落的，压力下，中小企业不断退出，行业集中度持续提升，如果国内磷肥价格上涨，行业龙头将受益。

3）湖北是国内磷肥第一产区（占比34%），疫情或对磷肥，产量造成扰动，同时春耕即将来临，农需即将启动。

总之，磷肥价格已经跌，至历史底部区域，国内供需基本面也有一定，程度改善，在海外巨头涨价，消息的刺激下，国内磷肥价格企稳上涨，的预期也在加强。

而下文，研报社再对磷肥行业以及整个农需，行业做个补充。

湖北疫情对农资市场影响的补充

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首先，湖北是国内化肥第一大省，不仅是国内磷肥第一产区，更是国内化肥第一产区。

昨天文章介绍过，湖北是国内磷肥第，一大产区，其实不仅是磷肥，湖北还是国内化肥第，一大产区。

最新数据显示，2019年前三季度，国内以氮磷钾为主，的化肥总产量是4400万吨，其中湖北产量597万吨，排第一，比第二的青海，还多200万吨。

从公司来看，湖北省内云集了武汉中农、鄂中、宜化、新洋丰、祥云等国内化肥巨头。

所以，不管从哪个维度看，湖北都是国内化肥，生产第一大省。

其次，疫情不仅使得湖北省内大量，磷肥企业停产、减产，由于交通运输的制约，也将对全国，肥料生产造成影响。

一方面，疫情使得大量企业停产、减产。从目前的公开渠道，了解的停产信息就有：祥云磷肥停产、新洋丰停产、中盛磷肥停产、大裕口磷肥停产、三宁复合肥停产、六国磷肥停产、湖北金门主要磷肥产地，停产、宜化减产60%、开磷减产30%。

另一方面，比停产减产更头疼的是湖北，省内交通运输基本瘫痪，以化肥为主的农资，运输成了最大的问题，就算有库存都运不出来。

同时，由于生产复合肥需要的原材料是一铵，而湖北就是一铵的主要产地，这就使得其他地区的一些复合肥企业因为缺少原料而导致停产，这将对全国的生产，都造成影响，其中对华北的复合肥厂，影响最大。

一，2020年草地贪夜蛾爆发的，预期提升。（部分数据摘抄自2月，10日文章《今天，有了新变化！》）

之前的文章已经解读过，近日非洲遭遇25年来最，严重蝗灾，这也是继2016年1月非洲爆发草地，贪夜蛾之后，再次爆发的严重虫害。

2019年1月，草地贪夜蛾

目前有专家指出，草地贪夜蛾2020年春季向长江流域迁飞的时间会，比2019年提前一个月左右，由于迁入期提前，将与黄淮海夏玉米(夏玉米)，苗期遭遇概率增大，苗期受害极易造成缺苗，断垅，草地贪夜蛾可能将对西南、长江中下游和江淮麦区小麦生长，造成较大威胁，全面爆发草地贪夜蛾，灾害的预期也在提升，造成的危害将比去年更大。

研报社认为，这将在一定程度上，提升农民使用农药防虫的需求，同时也进一步提升了国内，放开抗虫转基因种子种植的预期。

二，农业农村部组织制定《全国农药产业发展规划（2021-2025年）》，鼓励农药生产企业兼并，重组。

研报社认为，新政鼓励国内农药，领域的兼并重组，退出一批竞争力弱的小，农药企业，有利于行业集中度加速，提升，行业龙头市场份额将，持续提升。

三，部分地区春耕已经开始，农需正式启动。

最新消息，近期部分地区的春耕，已经开始，尤其是湖北、湖南等南方区域的，气温更高，甚至超过20摄氏度，不少农民开始准备春耕、农田追肥，国内新一轮农需已经正式，启动。

整体来说，研报社认为，在春耕到来、湖北疫情、新政鼓励兼并重组、草地贪夜蛾爆发预期提升这四重因素刺激下，近期以化肥、农药、转基因种子为主的农业领域将迎来一轮景气周期。 

今天研报社全面整理，了一份“农业化肥、农业、转基因种子概念股”名单，凡是点了“在看”者，在本文“在看”数超过1.2万之后，进入公众号主页，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。（注意：前提是你必须得先点过“在看”，且在总“在看”超1.2万之后喔）

算了，目测想要这个表单的人，太多了，今天还是将答案直接放，出来得了，但是，还是希望大伙别忘了点“在看”，以此鼓励社长以后多多，直接放答案啊！去散户化，本质是淘汰过去小散落后，的炒股思路，要与时俱进地顺着机构的，思路买卖股票，毕竟随着外资的持续涌入，机构的市场，话语权越来越强。

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