如何看待长城汽车海外大举扩张? K·《10问》

 

如果放在去年,甚至更早一些,也许人们会对长城汽车接收,通用汽车印度、泰国工厂,进军南亚和东南亚市场,产生质疑,因为该公司刚刚在俄罗斯,投产斥资数亿美元的全工艺工厂。然而,新冠肺炎对整个汽车业,造成的重大影响,让其扩张行动又显得,非常必要。...

如果放在去年,甚至更早一些,也许人们会对长城汽车接收,通用汽车印度、泰国工厂,进军南亚和东南亚市场,产生质疑,因为该公司在俄罗斯斥资数亿美元的全,工艺工厂刚刚投产。然而,新冠肺炎对整个汽车业,造成的重大影响,让其扩张行动又显得,非常必要。

作者 | 尚   武

责编 | 李晓瑞

出品 | 汽车K线

“不要把所有鸡蛋放在一个,篮子里”,可对于中国上市车企来讲,这太难了。几乎没有一家本土汽车品牌敢,硬气地讲,有超过总销量5%的汽车在海外销售。整体来看,中国汽车企业国际化,仍然处在初级阶段,实力有限。

纵观丰田、大众、福特、奔驰和宝马,这些世界汽车巨头的绝大部分销量业绩来自于海外,(于海外)市场。换句话说,正是因为全球市场,它们即便某个区域遭遇困境,也能化险为夷,平衡风险,屹立百年不倒。



当然,有人会说,中国汽车新车市场连续,10多年世界第一,全球汽车巨头齐聚中国,还有必要大举出海探险吗?中国品牌海外加速扩张,会不会重蹈覆辙?国际形势风云变化,地区局势对中国企业,有利吗……

毕竟,海外市场多数也并不乐观。2019年,全球汽车销量,约9000万辆,同比微降3%左右,连续两年下滑。从去年至今,中国华北的一家车企,成为2020年中国国际化战略,最为积极的汽车公司。

继1月17日与通用汽车,签约收购其印度塔里冈工厂,并于2月5日出征,印度德里车展,近期,长城汽车宣布收购通用,泰国罗勇府工厂。这是10年前吉利从,福特手中接过沃尔沃后,中国民营汽车公司又一次大手笔,的海外扩张。

「泰国罗勇府工厂
那么,作为上市公司,这次跨越喜马拉雅进入,印度,顺澜沧江(湄公河)南下泰国,会给长城汽车,带来哪些影响?它的时机和背景是什么?印度和泰国设立工厂的战略,意义是什么?有什么风险?为何选择从通用汽车手中,收购,而非自建?长城汽车财务情况怎么样?能够支撑高频率(高频率)的,国际化布局吗?此次长城与吉利的,海外战略有何不同?投资者机构怎样看待长城汽车,的一系列海外行动……

下面,汽车K线将通过《10问》栏目,解析长城汽车近期引人注,目的动作。

1问:长城汽车加速海外战略布局为何选,在2020年前后?

如果放在去年,甚至更早一些,也许人们会对长城汽车接收,通用汽车印度、泰国工厂,进军南亚和东南亚市场,产生质疑,因为该公司在俄罗斯斥资数亿美元的全,工艺工厂刚刚投产。

「长城汽车图拉工厂生产线
然而,新冠肺炎产生的深远影响,让其扩张行动又显得,非常必要。一方面,中国汽车企业需要海外,市场来分摊中国市场遭遇“黑天鹅”事件带来的冲击;另一方面,中国经济下行压力增大,汽车消费需求放缓,所造成的风险加大。今年一季度,中国汽车销量同比可能出现非常,大的跌幅。

因此,就像文章开头指出的,中国汽车公司目前主要的,销量和利润,来源还是本土市场,一旦中国市场出现问题,可能就是灾难级的。

实际上,中国汽车市场从2018年,下半年开始,总体销量便开始一路下滑,乘用车2019年同比下滑,幅度接近10%,约为2144万辆。所以,不管是远赴欧亚大陆,另一端的俄罗斯,还是南抵近邻印度与泰国,时机选择得恰到好处。



2问:陆续进军俄罗斯、印度和泰国会,带来哪些影响?

对长城汽车来说,进入上述国家将平衡,其全球销量结构布局,进入有潜力的市场,为中长期发展奠定,坚实基础。打造全球研发制造体系,锻造本土化团队,进一步提升长城汽车企业,与品牌国际知名度,同时践行中国“一带一路”倡议。

对这些国家来讲,也将促进其,制造业转型升级,提升国民生活水平,促进就业,稳定社会环境。

当然,更重要的是,一旦在海外取得良好业绩,也将为上市公司长远,价值和股东利益,加强保障。

3问:印度汽车市场潜力如何?

作为中国的邻国,印度国土面积世界第七,约298万平方公里;人口13.73亿(2019年),imf预计2019年印度,实现gdp为2.94亿元,增速5%左右;软件IT是其优势产业。



印度汽车制造商协会(SIAM)公布数据显示,2018年印度市场总体销量超过390万辆,增长近9%;但2019年,印度乘用车销量约为,181万辆,同比下降19%,呈现明显下滑。这主要是因为印度,经济增速放缓所致。

也因此,通用汽车决定撤出印度,市场,及时止损;长城汽车则能够通过抄底通用汽车在,印度的资产,进入该市场。

汽车K线认为,当前全球经济,环境陷入困境,加之新冠肺炎疫情肆虐,印度市场会,出现阶段性调整,但从其市场规模和容量,以及该市场人口,和经济潜力来看,依然非常有潜力。毕竟这可是全球前五大汽车,市场之一。



何况长城汽车收购通用汽车工厂,后,改进、调试生产线等一系列事项,也需要时间。2月5日,长城汽车已经借助印度,车展,把“国民神车”哈弗旗下产品带到印度。

4问:为何突然再进入泰国市场?

如果大家看了2月,6日通用汽车公布的财报数据,就会发现该公司2019年净收入和净利润,均出现下滑,而近几年通用汽车在,全球采取收缩战略,以削减成本,集中资源投入研发。继抛售欧宝,退出欧洲市场后,除保留中国等重要市场,通用汽车也开始撤出亚洲其他,非重要市场。

所以,不排除通用汽车早就想把,印度和泰国的工厂同时进行出售,只是后者要洽谈的内容,可能更多。东南亚市场与,印度市场一样,具有重要的战略地位。从地理位置来看,泰国处于东南亚中心位置,人口数亿,辐射东盟各国,甚至远至澳大利亚。2019年泰国汽车,产销201.4万辆,其中出口100.6万辆。



另一方面,泰国本土市场对皮卡,和suv需求较强。由于该国政府税收优惠和,柴油补贴,皮卡一直是市场主导,且泰国经济复苏背景下,suv市场份额,也有所增加,这正中长城汽车下怀。汽车K线认为,这可能也是长城汽车敢于大胆将,通用汽车泰国工厂收入囊中的重要因素。

不仅如此,汽车业作为泰国重要产业,拥有大量具备丰富,经验的工人,且成本相对其他汽车,生产国更低。

5问:长城汽车参加印度,车展情况如何?

2月5日,长城汽车采取独立包馆的,形式,首次亮相印度车展,参展面积达3150平米,车型包括概念车、在售主销车型、电动车,例如全球首发,的哈弗concept H、哈弗F7/x、F5和哈弗H9,以及电动车欧拉,iq和r1。



不仅如此,长城汽车还展示了智能、安全和新能源等领域,的技术。以此,不难发现,中国企业在海外已经不,满足过去的低价低质策略,而是树立品牌、展示设计与技术研发实力。这有助于长城汽车在印度市场,的长远发展。

6问:长城汽车印度研发与工厂,情况?

长城汽车与通用汽车签署收购,通用汽车印度塔里冈工厂协议,收购交易将于2020年,下半年完成。长城汽车将在该工厂实现,长城旗下ev和suv车型生产。

该工厂位于印度中西部马哈拉施特拉邦浦那市,塔里岗工业园,为印度较成熟,的汽车产业基地,现有产能约13.8万辆;距离孟买约100公里,距离孟买新港约,120公里,未来可以作为海外,出口基地。



为了扎根印度市场,长城还将进一步升级研发,加大在动力电池、零部件制造等领域投入。2016年,长城投资2.8亿卢比在印度成立班加罗尔,研发中心。

7问:机构券商如何看待长城汽车,海外扩张?

绝大多数券商机构对于长城汽车,进军印度、泰国(东南亚)持看好态度。

平安证券、太平洋证券、西南证券、中银证券等纷纷给予,长城汽车“买入”、“推荐”评级,华创证券甚至给出“强推”评级。

上述机构认为,长城汽车进军印度,加码全球化,目标价介于10.6~13.3元。

 8问:长城汽车经营与资金情况,如何?

2月21日,长城汽车发布2019年,业绩预告,去年该公司营业收入,为953.53亿元,同比减少2.5%;归属于上市公司股东的净利润,为44.93亿元,同比减少13.73%,扣非后净利润为39.82亿元,同比增加2.41%,表现出长城汽车经营,质量提升。


「来源:长城汽车公告
截至去年年底,长城汽车总资产,为1134.76亿元,总负债为591.85亿元,资产负债率为52.15%,在同行业保持较低水平。结合此前财报,长城汽车仅靠理财存款能够得到10亿元,以上利息收入,从侧面反映出,长城汽车资金情况较好,能够支持其海外发展战略。

9问:与吉利相比,长城国际化有何不同?

过去十几年,长城汽车以保定为核心,打造了“七国十地”的研发格局,同时,也已经形成“9+5”的全球化生产布局。

值得注意的是,长城汽车的海外之路,就像其公司精神,每天进步一点点,步步为营;更像是建立长城,一块一块的砖垒砌而成;其国际化战略以自力更生,为主线。当然,也有后期做强做大后,与宝马集团合资合作。


吉利汽车则通过兼并收购,国际化资本运作,快速获得了国际舞台,的入场券,并通过沃尔沃反哺吉利;同时,在世界汽车舞台合纵连横,与戴姆勒、沃尔沃集团、宝腾等展开合作。最近吉利也表示在探讨与沃尔沃,的业务合并重组,推动吉利旗下领克与吉利,加速国际化进程。

因此,汽车K线认为,总体来看这两家优秀,的中国汽车企业海外战略,算是殊途同归,也符合保定人与台州,人的特性。

10问:中国汽车公司海外扩张有,哪些潜在风险?

首先,是全球经济潜在风险。近两年发达国家经济增速,放缓,发展中国家增速也不像从前能够拉动,世界经济较快增长。例如:俄罗斯、印度和东南亚地区,均可能遭受冲击。



其次,是自身发展风险。例如资金、人才、管理等方面跟,不上扩张步伐。

再次,是本土化风险。包括文化、习俗、法律、商业环境等地区差异,可能影响本土化进程。

最后,是局部地区冲突等,黑天鹅事件的风险。不少地区局势错综复杂,俄罗斯与欧美国家,关系紧张,新冠肺炎则成为2020年最大,的黑天鹅事件,对世界经济造成阶段性,冲击。

小结:这可能是最坏的时候,但也是最好的时候,对长城汽车,乃至中国汽车工业,拼一回,不论胜败,不留遗憾。
思考者相关阅读:


文字为【汽车K线】原创,部分图片来源于网络,版权归原作者所有。本号文章,未经授权,不得转载,违者必究。


    关注 汽车K线


微信扫一扫关注公众号

0 个评论

要回复文章请先登录注册