新冠疫情下的通货膨胀
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理论上来说，失业率与通胀率呈反比，只有在如新冠疫情，这种黑天鹅事件发生时，因为供给能力，突然间大幅减少，才会造成的情况，随着疫情趋于缓和，产能利用率回到原有水平，失业率与通胀率，才会同步下降。
在2月15日国新办，的新闻发布会上，中国人民银行的副行长范一飞，表示，复工复产需要一个过程，但中国绝对不会出现，大规模的通货膨胀。在疫情仍然持续的，这段时间(段时间)，消费者还要忍受，一段痛苦时间。
而ppi前几个月，呈现下探走势，到今年1月份PPI同比0.1%，回到正增长区间。cpi同比涨幅扩大既有，春节及新冠肺炎疫情影响的因素，也有今年与去年春节错月、去年对比基数较低的因素。
从经济理论分析，影响通货膨胀的因素有三，总供给、总需求、货币与汇率因素。除了原本就存在的，猪周期因素持续发酵以外，在疫情爆发以来这三个因素的，发展可归纳如下：
一、总供给因素1. CPI（国民消费物价指数）方面在全国大部分城市都处于，封城或封闭式管理的情况下，人员与物流的流动性受阻，导致供给量减少，运输成本增加，尤其是无法长期，保质的生鲜食品。根据农业部的统计，到2月17日为止鲜菜平均，批发价较节前上涨了16%，零售价受封闭式管理社区，需要“抢菜”的结果，根据近日美团宅，经济大数据，美团买菜的平均客，单价已经上涨了70%。
预计2月份的cpi环比，增幅仍会上涨，同比增幅受去年2月春节基期较，低的影响，可能会进一步提高到6%左右，3月份以后随着复工与，封闭管理情况的改善，供给能力增加，cpi同比增速预测就会，开始滑落。
猪周期是影响短期通货膨胀，的主要因素。从2019年初开始爆发的，非洲猪瘟，与环保政策下中小型养猪场，的退出，生猪存粮同比持续下降，到2019年11月生猪，存粮同比下降40%，猪肉价格同比上涨110%。
倘以仔猪作为后备母猪，要形成产能大致需要，18个月，原本猪周期已经进入尾声，猪价下跌在即，但受到新冠疫情的影响，猪价在2月的上半个月仍，在持续上涨，直到最近一周才开始下跌，但目前的价格，仍高于年初价格，猪肉价格是否继续下行成为观察cpi，走势的重要指标。
中小企业到2月21日为止，复工率才达到30%，预计到2月底也到不了50%，2月份工业品的整体供给，能力还是严重不足，PPI环比增速上升的概率大，同比也会因为去年，的春节在2月，增速持平或略高，但到全面复工后要看中国与全球，经济复苏的情况，若如SARS期间快速复苏，当需求增加的速度，高于供给增加的速度，PPI同比增速又会迅速走高，因此需要密切观察需求面，的因素。
二、总需求因素1.CPI方面新冠疫情期间总需求也跟着下滑，餐饮、百货公司、电影院等聚会型营业场所，与旅行业受到，最严重的影响。餐饮业改为外卖来降低，损失，外卖价格不但没有，涨价甚至还有优惠，但值得注意的是，比照2003年SARS的经验，sars期间cpi服务分项，同比增速基本保持稳定，疫情过后服务价格，出现了小幅回升。
与sars当年集中在广东省，与北京市不同，新冠疫情中心点在武汉，但疫情扩散后偏及全国，采取的各种防疫措施也，更严厉。在疫情期间因为封闭式管理，需求被动下降的情况远高于sars。
等疫情过后压抑已，久的相关消费需求爆发，餐饮业的价格反而，会出现上行，旅游业方面，延期原定的旅游行程可能使得疫情，过后的两三个月，旅行业有大幅的增长，团费也会调高来弥补疫情间，无法做生意的损失。
预计疫情过后对服务业需求增加的，幅度会高于供给，导致服务业价格上涨，但生鲜食品类因不再，抢购而价格下跌，再加上猪肉价格已经，开始有下跌的征兆，这两项权数大的分类，价格下降，会使得cpi价格开始，逐渐下降，但预计2020年12月的cpi同比增速仍，会维持在3%以上。2020年全年的cpi同比增速可望会，回降到3.5%左右。
3. PPI方面在PPI方面，由于新冠疫情已经影响，到全球，WHO认定本次疫情为“国际公共卫生紧急事件（PHEIC）”可能抑制中国的出口。国内方面，工业品需求将全面受到，疫情、复工延迟、网格化隔离以及大规模限流的，影响而回落，进一步导致价格下行。内外需拖累下3月，开始ppi环比下行，同比大概率转负。
按产业来看，国际油价下跌导引石化产品，价格下跌，房地产滞销使得钢材价格出现，超季节回落。等疫情影响开始消退，此时国内生产和需求也将恢复，至正常水平，在逆周期政策的作用下，我国经济可能快速反弹，叠加海外经济企稳回升，可能出现国内与海外经济，增长共振向上，从而带动工业品价格反弹推升，ppi回升；PPI同比增速在上半年下降、下半年回升的预期下，2020年全年ppi同比，增速预期在0%左右。
三、货币与汇率因素 1. 货币政策方面尽管1月份cpi同比涨幅，达到5.4%，但1月份剔除食品和能源的核心cpi，仍保持在1.5%的相对低位，通胀无法对货币政策，形成方向性掣肘。为了应对新冠疫情，央行采取一连串的，逆周期操作。
今年1月17日以前人民银行向全国安排调拨，近6000亿元的新钞，春节前紧急向武汉，投放了40亿元的新钞。2月17日对冲央行逆回购到期等，因素的影响，开展2000亿元中期，借贷便利(MLF)操作和1000亿元逆回购，操作。
2月20日调降LPR利率，1年期下调0.1%，5年期下调0.05%。在1月6日下调，存款准备金率0.5%之后，若疫情拖过3月底，第二季之内应该还有下调，存款准备金率的空间。
采取这些宽松的货币政策会使得市场，的流动性增加，理论上对通货膨胀会有，一定影响，但增发的货币不一定用来购买，商品或服务，就最近热络的股市来看，更像是被投入的标的，因此疫情期间的货币，宽松政策，短期内对物价的影响不大。
2. 汇率方面在中美贸易谈判，最艰难的阶段，美元兑换人民币离岸，汇率曾经接近7.2，今年1月5日达到第一阶段，谈判成果后，人民币一度回升到6.85，新冠疫情爆发后，又回贬到7以上的水平。
人民币贬值会使得进口，物价上升，中国承诺增加对美国，的进口，抗疫的产品、药品一部分也依赖进口。如果人民币继续贬值，甚至突破前期7.2的关口，此时进口物价提高会加重中国，的通胀压力。
四、结论这过去1个多，月新冠疫情期间，大家感觉因为限制出行，收入减少了，宅在家里网购抢菜，的支出增加了，痛苦指数提高了。
1月份的cpi创下100个月，以来的新高，但是根据目前的情况，除了湖北省以外，中国其他省份的疫情已，得到控制，新增确诊病例明显减少，应该还不用太长时间就可以脱离，痛苦的日子了！
就物价来说，疫情期间供给与，需求同时减少，民生必需品与医疗用品的，供给赶不上需求，导致此类物价上涨。疫情过后供给与需求，同时增加，餐饮与旅游服务业的补偿性需求，高过供给，导致此类物价上涨。
就严格的经济学定义来说，通货膨胀是物价全面性持续上涨，的情况。因此在疫情前后不同，类别的价格互有涨跌，而且不会持续很久的情况，还称不上通货膨胀。就CPI来说猪肉价格的走势，就PPI来说国际油价的走势，还是未来影响物价指数，的主要观察因素。
至于在疫情期间逆周期调节，增发的货币，在仍坚持“房住不炒”的情况下，大量的资金涌向股市，也造成在经济下行的，情况下，对负面消息不敏感，的股票资金行情，因此对物价的影响也不大。
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