5000字的深入研究，外加今晚直播！
认认真真做研究，踏踏实实搞分析...
中公提供哪些培训？职业考试培训盈利能力，如何？老裘通过这篇文章来和，大家详细聊聊。
新东方是大家最熟悉的，最早以出国留学，培训英语为主，后来发展了K12培训（指学前教育至高中教育，的缩写）；学而思是好，未来旗下的品牌，好未来采用的，是多品牌策略，学而思是其中之一，好未来主打的，也是k12培训，有线上和线下；猿教育是专做线上的，k12培训。
而中公教育是从事职业教育，培训的，与前几家并，不是直接竞争对手。国内同样涉足公务员，这类职业培训教育机构，且具有一定规模的公司是华图教育，她在2017年新三板挂牌，2018年曾尝试登陆香港，2018年从新三板退板，2019年收购了山鼎设计（300492.SZ)的控股权，但相关业务暂没置换，资产置换未来应该会是，个趋势。
职业教育培训是国家政策，支持产融结合的一个领域，公司主要针对公务员招录和，职业资格进行考试招录培训，培训对象更多的，是即将工作就业，和一些为取得上岗资质，或已经就业、希望换岗的人员。
中公最出名的培训是公务员考试，和事业单位考试；其他还有从业资格培训，如证券从业、教师资格、职业医师资格、人力资格等；最后是职业技能培训，如IT培训等。
现在我们知道了中公教育，是干什么的，接下来就具体看一下行业空间，的情况。
1）先了解下宏观层面情况。
从2012年开始，连续七年财政性教育经费支出占gdp，比重达4％，其中全国公共财政支出中对职业教育的，投入增长非常迅速，由2008年的745亿元左右，增长至2016年的2490亿元左右，年均复合增长率超过16%，高于全国公共财政，总体支出的增长率。
2）第二看行业空间。
近年来对于“工匠”精神的倡导与“十三五”期间国家大力推动职业教育发展的，总体政策导向，进一步激发了职业教育市场的，巨大潜力。
根据预测，我国非学历职业教育的市场规模将从2014年的，4237亿元增长至2020年的9800亿元，在整体教育市场中的占比也将，从2014年的25%扩大到31%，年均复合增速超15%。
3）再了解下客户群体。
前文说到，非学历职业教育培训的主流目标人群为各类，应届毕业生和部分存在更换工作岗位的社会在职人员。
根据教育部公布，的统计数据，我国成人高校毕业生人数由2008年的169万人左右，增长至2016年的244万人左右，年均复合增长率为5%；网络本专科毕业生人数由2008年的，90多万人增长至2016年的超过187万人，年均复合增长率为10%；同时，2016年全年，我国中等职业教育毕业生，人数也超过533万人。
根据官方数据，2018年普通高校毕业生人数也，高达820万。其实大家平时也感受的到，现在就业竞争压力还是蛮，大的，很多毕业生面临着毕业即，失业的风险。
所以，近年来较多大学生以及社会，在职人员为提高自身的就业竞争力，越来越多地开始报名参与各类，职业教育培训机构开设的技能培训课程，努力提升自身的专业技能，或者通过参与资格认证类考试培训考取相应的，职业证书来提升竞争力。
4）最后看细分领域情况。
刚才提到，中公教育的培训，领域主要是公务员、事业单位、教师以及其他，一些从业资格。
公务员依然非常抢手。2020国家公务员考试，全国1.38万个职位共招录大概2.41万人，截至2019年10月，总报名人数达到45.74万人，审核通过人数35.08万人，平均录取比例约14.5:1，有些热门的岗位更，是几百人争一个岗。
公务员很辛苦，但毕竟算是非常稳定，和体面的工作，还是被不少人认为是“香饽饽”，虽然近来年我国公务员报考人数，增长整体趋缓，且预计未来一段时间内我国公务员报考人数仍将在，一定范围内波动或小幅增加。
考虑到国内经济增速放，缓和就业形势日趋严峻，在我国传统文化影响下，求职者对于公职岗位，的印象普遍偏好，导致我国公务员招录考试对求职者仍将，具有相当程度的吸引力。
事业单位也是求职热门。
2019年，事业单位总招聘公告，是4000条左右，综合岗人数是23万，报考人数约220万，录取比例是9.6：1。由于事业单位存在招录岗，位及人数较公务员多、招考难度相比公务员考试，较低、工作稳定且待遇良好，等特点，使得报考事业单位成为近年，来的一大求职热点。
教师资格愈发激烈。
2015年起我国全面推行教师，资格全国统考,改革后将不再分师范，生和非师范生的区别,想要做教师都必须参，加国考,方可申请教师资格证。而且要求对中小学教师，资格进行定期注册，提高了教师资格门槛，也对现存教师素质提出了，更高的要求，教师资格不再终身拥有而是五年，定期注册一次，考试人群根据政策，变化突然扩大，竞争变得更激烈。
2016年，全国教育经费总投入为 3.9万亿元，比上年的3.6万亿元增长8%。2016年底，我国普通高校专任教师、中等教育专任教师、普通小学专任教师及幼儿园专任老师数量合计，已达到1500多万人，较2008年增长11%，各类学校的生师，比也有所下降，但与教育发达国家相比仍存在，一定的差距。
随着教育产业的持续发展，预计未来我国教师，队伍规模将持续增长，人们对教师的知识水，平和综合素养提出了更高的要求，使得教师资格门槛有，较大幅度的提高。而教师资格证作为教育行业从业，必备的资格，报考群体规模将进一步，扩大，这为教师资格考试的，培训提供了坚实的需求基础。
其他从业资格方面，如证券从业资格，截止2019年约有300万人通过了，证券从业资格，参加培训的人数，还会更多一些，还有会计上岗证、医师资格、人力资源、IT、CPA、考研辅导、专升本等等，需求也都是有的。
公司的培训也分线上，和线下，目前全国有1104家线下直营分部，和学习中心，覆盖全国31个省市，319个城市，2019年参培人数共约，328万，线下和线上的人数比，约为46：54，线上人数更多一些，但从收入金额看则为8：1，线下收入占据绝大部分。
收入细分来看，公务员培训收入41亿元，同比增长30%，贡献了接近50%的收入；事业单位培训收入，14亿元，同比增长58%；教师培训收入19亿元，同比增长60%；综合业务方面，收入为16亿元，其中考研辅导业务的，营收增速超过100%，IT 能力训练业务的营收，增速更是达到了300%，但具体金额公司没有披露。
还有一点，根据“借壳”时候披露的数据，公司的“协议班”对于收入的贡献接近7成，“协议班”就是说如果不录取或，不通过会退一部分学费，该班具有单价高、上课人数少的特点，受到报名学员的欢迎。
看一家培训公司的增长性，除了看它的营收增长外，还可以看它的预收账款和，财务费用的增长。2019年，公司预收账款为26亿元，同比增长37%，财务费用2亿元，主要包含手续费，是由于pos机刷卡和线上支付，产生的手续费所致。教育培训一般都是预收，学费的，所以通常不存在应收账款，现金流都蛮充裕。
盈利能力方面，公司的毛利率这几年，基本维持在59%。横向对比来看，新东方的毛利率每年，都会略微下降一些，最近在55%左右，好未来最近略有提升，达到了54%，华图教育根据挂牌，时公开数据，毛利率也在54%左右。
盈利能力还要看净利率。公司最新2019年净利率，为20%。横向对比来看，新东方净利率为7%，线下扩张和线上的持续亏损导致了，净利率下降严重，好未来最新两个季度都，出现了亏损，主要是由于销售，费用同比增长较快，在线市场厮杀惨烈。
最后，成本方面，公司主营成本主要是老师，的工资和开班费组成，所以教师毫无疑问是，公司的核心资源。
借壳时，公司曾约定在2018年度、2019年度和2020年度的合并报表，范围扣非归母净利润分别不低于9.3亿元、13亿元和16.5亿元。前2年都是超额完成了，就看2020年最后一年了。
正所谓打江山易，守江山难，教育培训行业师资、口碑、渠道是最重要的。
中公依靠耕耘了，20年的品牌，积攒了一定的口碑，在公务员考试培训领域的市，占率也较高，让公司具备了提价的能力。但面对上市后业绩增长，的压力、借壳的业绩对赌，以及越来越庞大的集团，公司整体的管理难度也，变得愈发困难，所以对公司的管理，也提出了更高的要求。
2019年，教师数量同比增长了43%，新入职的教师和教学的质量，都需要严格把关，否则就可能出现新东方某年跨年，晚会上那个“吐槽”的情况了，一旦口碑变差，随之而来的就是，客源的流失，教师的流失。
所以，在完成业绩对赌后考验，公司的将是如何维持业绩继续增长，持续做好口碑和品牌。
2、中期来看，这次的疫情会给教育，培训带来了一定的冲击，虽然公司认为一季度，并不是主要的业务季度，但毕竟公司营收80%来自线下，一季度的业绩多少，还是会受一些影响。
3、长期的话，除了要保持口碑和品牌，的影响力外，就是在线培训那块未来，可能会是一个发展趋势，如果未来这部分有其他，公司切入，而且是做直接，竞争业务的话，会对中公教育的盈利，带来冲击。
我们知道，现在在线培训竞争者非常，多，价格战打得也很厉害，获客成本居高不下，转化率都不高，所以这方面对公司的盈利水平，将造成直接影响。
好了，今天就先说到这里了。这篇文章不知不觉写了，快5000字，写到自己都快吐血了。码字不易，大家方便的话，可以到文末点个“在看”支持一下！
有不少粉丝朋友留言，觉得看文章看得不过瘾，希望老裘能深入地，讲讲行业和个股。
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考虑到现在疫情带来，的实际情况，再开设线下课不太方便，而且现在线上直播也，很发达，所以老裘想给大家做，一次直播课程。
今天（3月11日）晚上20:00，我会和大家聊一下近期关注度，非常高的计算机行业以及龙头公司的投资机会，前30分钟我来讲，然后留15分钟的互动，答疑，总共45分钟左右。
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昨天市场反弹，通信、电子和计算机板块涨幅，居前。科技行业是今年，的主题之一，多了解一些行业和公司，的情况总是没有什么坏处的。
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谢谢大家！
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