"反量化" 你的交易对手是人,而不是K线

在沪深300股指期货推出半年后，刘先生和他的台湾团队进入了这个市场。“那时候，从台湾市场中随便挑选一个成熟的交易策略，都可以获得不错的收益。”在两年时间里，他们的量化交易系统获得了将近200%的稳定收益。...

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导语：国内期货市场的量化交易，正面临一场全新的竞争——即从与主观交易者的较量，发展到不同量化交易策略之间的比拼。
“现在期货市场上明显有一股‘反量化’交易力量的存在，虽然尚不能判断这是否是另一些量化交易者故意而为，但客观上已经形成了这样的效果。”某专职量化交易者、投资公司负责人告诉记者。

由于多数期货交易技术分析有相似之处，目前市场上存在大量使用相似进场点和止损点作为交易指标的量化交易系统。

所指的“反量化”交易，就是通过研究这些系统的进出场点位，通过瞬间假突破诱导这些系统触发进场单之后快速将价格拉到系统止损位的方式，迫使这些单子砍仓离场，从而获得相对利润的交易模式。实质上，这是一种针对特定量化交易模型设计的交易策略。
该专业人士认为，量化交易只是工具，如果迷信量化的历史测试结果，被动等待历史重演，那么将看不到市场博弈的本质，结果就必然导致交易程序高度相似。

“你的交易对手是人，而不是K线图。当你在认真的研究K线图的时候，你的对手在研究你。”他表示，市场的任何量化特征都会改变，唯独博弈本质不会改变。

不能从博弈的视角来审视量化研究，就是在玩数字游戏。目前很多量化研究都是在玩数字游戏，因为他们脱离了市场的本质。
来自台湾的量化交易者，某期货公司资产管理部负责人刘先生也向记者讲述了自己体验到的市场变化。
在沪深300股指期货推出半年后，刘先生和他的台湾团队进入了这个市场。“那时候，从台湾市场中随便挑选一个成熟的交易策略，都可以获得不错的收益。”在两年时间里，他们的量化交易系统获得了将近200%的稳定收益。
但从今年开始，他们发现市场中已经出现了一种与现有策略相抗衡的力量。如果系统还按照既有的策略运行，就会出现频繁止损。而且即使是在调整策略或参数后，实现收益的时间也越来越短。
“很明显，市场上量化交易者的增加，让不同量化交易者之间的竞争更加激烈。”刘先生认为，最初量化交易者的对手是一些主观交易者，量化交易用数据统计和计算机的一致性获得了胜利，但在现阶段，不同量化交易者之间开始通过相互之间的角力，从对方手中争夺利润。
“要避免被‘反量化’者捕杀，就要建立不同的策略组合，实现不同策略之间的低相关性、异构性与丰富性。”，未来量化交易者要建立行情分析系统，最好要有多种算法分析平台，而不以K线图为唯一分析对象。
刘先生也认为，未来期货公司资管部门的交易策略将以收益较为稳定的量化交易为主，各个机构量化模型之间的比拼将更加激烈。只有充分研究市场形态与变化特征，开发出具有不同收益特征的策略组合，才能在竞争中占据一席之地。（内容来源网络-由i量化团队搜集整理）