刚刚，央行再次降息！秦小明速评

早上九点四十五分，中国人民银行宣布1000亿中期，借贷便利mlf操作，并下调中标利率20个基点，至2.95%，此...

早上九点四十五分，中国人民银行宣布1000亿中期，借贷便利mlf操作，并下调中标利率20个基点，至2.95%，此前为3.15%。

此前在3月31日，央行已经率先下调逆，回购利率20个基点。我们在此前的文章分析中，也提到过：

本轮央行降息的模式，通常都是从公开市场的，omo逆回购利率下调开始，随后是MLF，再到LPR。

本轮货币宽松，降息幅度从5-10个基点，到最新的20个基点，力度有所加大。但对比2015年的连续，几次的25个基点的降息，力度仍然较为克制。

然而当下我们面临的经济增长下行压力比，当时应该是有过之无不及，政策能保持当下的定力，不走“大水漫灌”的老路，彰显决策层的定力和，新思路。

这也是我们反复提到的，不要一看到降息，降准就联想到“大水漫灌”，要结合经济周期，全球宏观形势，综合来看。

当下的重要问题，是信用创造的问题。从3月的社融可以看到，由于2月受疫情影响，部分资金需求后移叠加3月，的复工复产，社融增速和m2增速均创，了近期高位。但剔除疫情冲击时间错位，的影响，这种信用的扩张能否持续，还有待观察。

本周五，中国国家统计局将公布一系列重磅，经济数据，包括一季度的GDP增速，三月的投资消费分项数据。央行之所以选择今天下调，mlf利率，目的之一，也是为了提前，熨平金融市场波动，给市场打一个“预防针”。

接下来的20号，lpr的一年期利率也，将跟随mlf下调20个基点，而与房地产现息息相关的5年期lpr同样大，概率也会跟随下调，只是幅度会更小。

下调mlf利率属于市场，预期之内的事情，无论是幅度还是节奏，均完全符合市场预期。因此，对资本市场的影响，偏中性。

目前，投资者高度关注的是周五的，中国经济数据，届时，市场将从中发现下一步，交易的主要线索。

周五数据出来后，我也会第一时间和，大家做解读，欢迎关注。

PS：

如何解读国家重要，的经济政策，关键的数据？如何将重要的新闻，转化成交易策略？如何根据重要事件寻找，财富机会？事实上，我的财富有相当部分都来自，于对这些关键政策和数据的交易。这些也是我们金融训练营，十分重要的内容，欢迎有兴趣的同学关注。

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