翻倍股背后的逻辑！

昨晚美股大涨，美国著名股市分析师特朗普总统也估计美国股市，将很快刷新纪录新高。先知默默看下年初以来各国，指数的涨跌幅，发现纳指才跌了不到6%，全球指数表现，仅次于深成指，甚至还跑赢了上证，说好的美帝崩盘，怎么又是我们做炮灰？读到文章的最后，你心中或有答案。美国股市三大指数在这轮股灾，大跌近40%后，当时的市场充满恐慌，但是以统计美股单月下跌极限，均在40%左右为鉴，常识让我们知道，再下跌空间不大。同样的道理，当美股股灾之后，恐慌情绪宣泄后，空方力量衰竭，就像我们强调的“空即是多，多亦是空”一样，市场从交易结构上出现空转多，的边际改善，所以本轮美股已反弹接近30%。

但是，反弹之后肯定也会有回撤来，伴随美股修复筑底。

就像昨日文章中先知对全球疫情数据，的跟踪与美国复工复产情况的调研所交代，美国疫情还是没有，出现清晰拐点，且复工复产在未来一个月，仍难以确定，但是新增人数高位放缓，控制情况不断转好，并且市场上也，释放较多的流动性，所以信心有所修复。

可是美国经济短期一定很差也是，实际存在的，所以这一轮反弹，只是超跌反弹，深层次的问题，并没有得到解决，投资者信心并没有完全恢复，所以反弹之后必然需要，回撤整固。近期不少美股从恐慌底部反弹，已有翻倍涨幅，比如美股特斯拉在短短一个月不到就反弹了100%，也累积了巨额获利盘，类似公司不少，获利如此丰厚，抛盘必然不少，这就是常识。但是短期出现回撤，并不是坏事，因为行情的反复，筹码的换手，会给企业更多基本面修复，的时间，而届时基本面修复后创造的更多价值还是会，回来体现到股价中，所以好行业中的龙头公司因，这种外部突发因素导致的短期基本面恶化，大多危中有机，因为企业个体所经受的短暂意外损失比起行业未来发展格局带来的蛋糕红利，可谓是是九牛一毛。

其实先知认为做投资，也是一样，战略上的正确往往能够，弥补掉战术上的错误，因为短期的行情判断是，最容易出错的，常预判的人同样也，常被打脸，但如果通过研究发现而看清未来，发展的价值，再对比一下现在如果现值是被，明显低估的，那么短期的涨跌表现恐怕，在你心中也就不再那么重要。这也是先知常强调研究，创造价值，而不是为大家分析k线预判，走势的原因。

公司的长期价值与，你的投资体系，这是战略，而市场行情与交易策略，只是战术。

那么进入到研究的正题，今天我们就来聊聊，特斯拉在这轮美股反弹中翻倍表现，的背后原因，也就是机构对电动车目前一季度的基本面，是如何判断的，以及对未来二季度的，预期是如何修复的。





从3月份开始，随着海外疫情的爆发，大家纷纷开始下修，对电动车行业预期，而4月初随着一，季度数据陆续公布，预期最低点已经出来，且一季报因节日原因放在，电动车全年销售节点里面本来就是最差的，所以市场预期不高，现在因为疫情，机构对大部分电动车的公司一季度下降的，预期普遍都在30-50%，不排除有些公司超过50%，但目前这些预期都已反映在，股价预期里，而且三月份随着复工复产的全面推进，和人员放开流通，产销数据已经，出现环比改善，所以先知觉得基本面最差的时候基本到了，股价也基本到了底部，并逐渐展开修复反弹。







虽然机构普遍对今年销量进行了下修，但乐观地看，正因为今年基数较低，所以明年同比增速更高。预计今年全年国内电动车销量，140万辆左右（去年120万），下修20%；明年下修5%，预计200-210万量，能够增长40-50%。因为疫情在三月后才开始，在海外爆发，所以从最新数据看，海外一季度销售数据，还是明显超出预期的，但是由于三月后封城等因素，会影响2季度销量，所以海外市场今年，销量下修到130-140万，同比增长30%。

且据机构对主流车厂的调研，明年海外新车型(新车型)的研发进度和产能就算，有影响也不会太大，所以预计明年海外电动车销量，为210-220万辆，同比增长50-60%。

由于今年国内新能源汽车板块，的下跌已反映了下修预期，所以明年的下修十分有限，且因今年基数低，明年的增速反而会更高，预计全球有50%左右的增长。

预计疫情过后国内市场，从2季度改善，而海外从3-4季度改善，3季度后国内外都是高增长(高，增长)态势，只会超出大家，现在悲观的预期，且新车型(新车型)和新电动(新，电动)平台不断推出，电动车行业的增长，持续性并没有受到影响。

所以机构认为从一年的周期看，跨过二季度的低点，预期修复以及持续增长带来，的行业长期上涨空间非常明确，疫情只是突发，不该长期趋势，长期的预测也没有下修，2025年1500万的电动车、1000GWH以上的趋势很明确。







虽然目前我国电动化大浪潮还在启动初期，二季度同环比的数据，改善幅度也需要观察跟踪，但是国内出现的一些政策拐点，比如国常会明确补贴，延长2年至22年底，预计20年退坡10%；并有望加速刺激，公共区域电动化；同时，地方加大电动车刺激力度，运营端3年100万辆；还有国内双积分和2035，电动车规划，都是可以看得到且，会持续释放的利好因素。

若20年补贴小幅退坡，那么a级车的盈利，预计还可以改善7-8千块，电动车生产积极性，有效提高。所以接下来观察国内行业，销量拐点和排产拐点，主要需要关注政策明确落地时间，因为车企好根据政策来调整定价，和进行排产。

而从国外看，欧洲最严碳排放，20年开始考核，今年燃油车下滑20%的话，满足排放要求需要90万辆+电动车。汽车大国德国补贴，力度大幅提高，法英把补贴延期2022年，荷兰可今年能会，出纯电的补贴条款。

综合国内外的政策环境边际上的改善，加上短期基本面与股价见底，未来随着产销数据出现拐点又会迎来预期修复，还有国内新能源车产业链的长期巨大增长空间，从基本面上看很难，再有新底，所以机构认为现在是，加大配置的好的窗口，而机构对新能源汽车产业链投资主线，就是全球产业链龙头，不管是1年维度还是5年维度，龙头成长空间和，倍数都是最大的，而龙头中的中游直，接受益于市场初期规模的高速成长，确定性最强！








文章的最后，我们回到市场上，对于我们A股最近总是跟跌不跟涨的行情表现，先知想和大家谈谈自己，对市场的理解与思考。

尽管国内货币政策如何释放，还有一定的不确定性，但总体趋势还是，适度宽松为主基调，市场流动性充沛，资金利率回落，有利于提升资金风险偏好，制约着大盘回落空间。当前，国内基本全面复工，供给端基本稳定，市场较为关注的是需求端，尤其是外需能否得到改善，毕竟美是全球第一大经济体，也是科技产业链的龙头，若美疫情能得到控制，若美企业能尽快复工，加之中日韩疫情的，有效控制，全球产业链主体就，能够重新活跃，全球经济就有望重新驶上，增长之途。

尽管美疫情还未出现，明确拐点，尽管美经济大幅下滑、失业率大幅上升将，是大概率事件，尽管IMF预计今年全球GDP降3%，为上世纪30年代大萧条以来，最严重经济衰退，但一段时期以来，美股走势却非常强劲，各大指数步入技术性牛市，尤其是以纳指为代表，的科技股走势更为强劲，这就与美疫情控制，状况正在好转，特朗普有望在未来一段时期内宣布，美重新开放有关，股市是经济的“晴雨表”，是能够提前反映经济预期的，以苹果、特斯拉为代表高科技、高端制造股的活跃与走强，意味着美经济基础还是，科技与消费，并未因疫情影响而塌崩。

影响市场内在因素还在，不断改善，且改善的预期也还在，不断强化，不但制约着大盘回落空间，也有利于提升市场风险偏好，助力大盘震荡回升。当前，金融危机、原油危机都得到一一化解，北上资金加码对a股，的投资力度，但市场唯一担忧的就是其它经济，体疫情控制问题，担忧美能否超预期重新，开放问题，这既是A股走势落后于美股，也是与美产业链相关的科技股重启，升势的原因所在，这也意味着当前，系统性行情还不具备，但结构性行情涛声依旧。

所以先知认为，由于行情为结构性，由于市场还在等待，货币政策的进一步落地，防御性尤其前期我们提示过风险，的内需类股票获利回吐压力仍存，短线大盘盘中还有调整压力，但调整空间有限，继续反复震荡筑底，是大概率事件。

最近市场确实非常低迷，但对于A股投资者，顺势赚快钱，逆势才能赚大钱。越是大家都不怎么，关注股市了，反而是研究布局的最佳时机。不过，相比较职业投资者，对行业和个股的深度研究，是普通投资者最为欠缺的。

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随着疫情防控常态化，局座近期也在文章持续梳理，疫情利好催化公司，比如速冻食品龙头安井食品、调味品涪陵榨菜，近期涨幅均在30%左右。而随着逆周期调节政策发力，局座最看好的，几只优质细分龙头，接下来也都会在他公众，号毫无保留分享。

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