反弹力弱 暂以观望为主 后市机会仍在三类主题投资

市况昨日大盘走稳，昨晚间外围市场又普遍出现大涨格局，受此影响，早盘A股出现了跳空高开的格局。其中，上证指数以...



市况

昨日大盘走稳，昨晚间外围市场又普遍出现大涨格局，受此影响，早盘A股出现了跳空高开的格局。其中，上证指数以2843.54点开盘，向上跳空高开10.95点，逼近了“婴儿底”。开盘后，抛压渐增，大盘震荡走低，上证指数一度探至2818.70点。不过，随着白酒股、食品股的崛起，大盘有所企稳回升，午市后医药股也接力做多，大盘随之拉升，最高摸至2857.25点。可惜的是，创业板指的跳水让市场参与者感受到调整的寒意，故纷纷套现，使得A股压力增强。

最终上海综指上涨4.45点，深圳创业板则下跌19.30点。深沪两市成交总和为3930.83亿元，较周二的3464亿元略增467亿元。

盘面上看，猪肉、农产品加工、饮料、白酒、乳业、医药等防御性板块全面走强；ST板块、手机游戏、网络游戏、文化传媒、虚拟现实等板块大幅回调。权重股方面，银行探底回升，券商股持续调整。



重要消息

连续偏空的消息面，今天有所改观，呈现出多空交织的状况。

主要有：

央媒头版评论：“国家队”不宜频繁“高抛低吸”；

民间投资增速陡然下行，国务院督查组18省专项督查；

A股纳入MSCI倒计时：3600亿美金望入市，三大技术障碍已清除；

今年前4月股票私募均亏9.79%，期货私募成最大赢家；

来势汹汹，近十天百公司遭高管减持；

上海供给侧改革明确着力三方面；煤炭去产能7个配套文件已出台，首笔资金或7月下发；

传监管层要求暂停新发分级型理财产品，因违约风险；

农产品爆发，郑商所立马“降火”，三类账户交易费不再减收50%。

总体来看，市场的重要做空力量——减持，是影响近期大盘较为明显的因素。其他，管理层专注于治理整顿市场的决心依然坚定，也是大资金保持谨慎的要因。而部分产业或区域政策，则是目前盘面热点产生的源头。

盘面解读

今天大盘在昨日企稳的基础上，盘中有了较为明显的反弹迹象，一来外围市场普遍大涨，对A股是一个促进作用；二来，连续调整后市场也存在技术上的反弹需要。

不过，整体反映出的状态还是不够理想的。市场信心、反弹力度、成交量，这三个重要指标，都存在明显的欠缺。最终指数只有沪指小幅上涨，其他指数则继续呈现下跌状态。

盘面上的热点倒是有一些积极表现，航空板块、白酒板块都呈现出了持续强势行情，这对维护短期市场赚钱效应作用非常大。而创小板、题材概念股等的持续下跌，也符合我们近期反复强调操作上应注意的风险提示。这些市场特征总体上还是表明，投资信心不足，反弹力度有限。

综合观点

虽然市场还存在诸多不利因素，但今天大盘经过震荡，继续守住了2830点，短期看企稳的迹象还是比较明确的，2800-2930这一箱体运行目前稳定是可预期的，向上反弹的空间也继续存在。

由于近期消息面政策面较为复杂，这一点我们已多次分析指出，大盘处于相对动荡阶段，主力或观望或调仓，难以形成有效的合力，做多力量表现不足，造成了现在反弹乏力的状态。但从蓝筹板块整体趋势看，下行空间已经不大，反弹动能正在积聚，这对行情还是有利的。

在预期中的2830附近，大盘总算有了企稳迹象，虽然市场热点不佳，量能状态也不理想，但持续杀跌的可能暂时“解除危机”，短期2900-2930这一箱体将是大盘主要的运行空间。

综合来看，我们基本的判断还是认为短期大盘应能够维持一个平稳局面，反弹力度或有限，但仍是有机会的。如果政策面上没有能够有实质性利好出现，仅以当下的大环境和市场基础来看，大盘再度向下探底的可能性也不得不防。

由此，我们的操作策略继续维持谨慎，短期仍可高抛低吸，但仓位上建议降低为宜，并且继续建议不要过于频繁操作。中长期思路上，建议投资者继续持股待涨的同时，暂时不要轻易加仓，空仓的投资者可利用杀跌机会进行小仓位试探性建仓。总体来说，应多看少动，蓝筹板块的动向值得密切关注，它们既是新增资金进场的首要目标，也是决定大盘方向的关键所在。

继续强调的仍是三点：追高需谨慎，杀跌不可取，不要满仓操作！

投资方向

中概股的大面积回落，今天已有所缓解，说明短期抛压释放已较为充分。创小板的调整势头还在延续，资金出逃迹象明显，是近期投资者应规避的重点方向。

从近期盘面表现，以及政策面和资金面情况分析，我们继续建议大家把投资重点方向放在三大主题上，即国资改革、供给侧主题、业绩改善（包括行业景气提升）等，其中低估值的蓝筹股尤其应引起投资者的关注，中线思路下可持续重点关注。

这里再次强调一下，近期投资者的操作主要方向我们建议要尽量规避题材概念股，低估值的蓝筹可作为短中线结合操作的要点，毕竟近期市场变数加大，新增资金不显著，个股也多处于风险释放阶段，追求资金安全应是当下首要任务。

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