全球龙头P2PLending Club覆灭,中国 P2P该如何反思?

 

全美最大P2P(LC)覆水,借此中国P2P该如何反思?...




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全美最大P2P网贷平台Lending Club(简称LC),一直以来,在P2P网贷运营的模式和经验上,都是作为全球网贷同行学习和借鉴的榜样存在。然而,船再大再好,也不可避免有被“小木虫”钻个洞的时候。在Lending Club于5月9日宣布的一条消息表明,Lending Club确实摊上事了。

原因是LendingClub此前向一名投资者发放了2200万美元规模的优先级贷款,违反了公司一直奉行的行业原则以及监管原则。

据LC指出,这些存在问题被出售的贷款不符合投资者的投资标准,而且一些人员事先明显知晓这样的出售是不符合投资者要求的。当问题被LC发现后,已于4月初以标准价回购了该部分贷款,而且这部分贷款也以标准价格出售给了其他的投资者。简单来说,LC的错,就把贷款产品卖给了投资特征不符合的投资者。

由整个事件带来的影响是,在财务方面,该公司无法将大约15万美元的贷款出售相关的收入计入财务报表中。LC创始人兼首席执行官Renaud Laplanche正是因此事引咎辞职的。



  “虫洞”再小 Lending Club的“大船”都不被允许

也许,LC的错,如果发生在国内一些P2P网贷平台上,这根本算不上什么。然而,事情发生在自律严格的LC身上,虽然影响很小,但是却是不被接受和绝对不容许的。历经此事,让人恍然大悟,为何LC的P2P网贷“大船”,从2007年成立并启航开始,到现在依然运行的那么稳,航行的那么远。想必,“小虫和大船“的故事人人知晓,LC正是不允许这艘开往P2P网贷彼岸的大船有任何小虫小洞的存在,并懂得及时“防虫补漏”,才使得P2P网贷的巨轮日行千里而平稳如初。

尽管本次事件,对于LC来说算不上一条好消息,该借贷俱乐部的当日盘前股价也因此一度下跌逾30%。当然,这也是在Lending Club的预期之内的。然而,在全球的P2P网贷同行看来,Lending Club的严格自查自纠,却为这个行业的严格自律开了一个好头,是值得业界同仁共同欣赏和赞叹的。

严查自纠 Lending Club给中国P2P平台上的精彩一课



该事件无疑对P2P行业发展敲响警钟,同时亦对全球网贷行业的发展蒙上一层阴影。对此,应如何看待此事给我国P2P行业带来的警示意义呢?



中国华融资产管理公司陈文博士认为,投资者自行承担损失应以项目的充分信息披露为前提,项目信息披露的不充分甚至是误导将对Lending Club模式构成致命威胁。

不过,金融信息化研究所沈一飞博士表示,Lending Club事件充分说明了,无论中国还是美国,互联网金融本质还是金融,其核心风险还是道德和信用。从事件处理上看,有一些对我国互联网金融行业监管有可借鉴之处,一是严格自律,正是因为LC有自律的理念、机制、手段,才能及时发现、处理好这一风险事件,通过自律降低行业治理成本;二是信息披露,无论LC内部还是SEC,在事件处置方面都遵循透明性原则,对公众公开披露事件内容,充分保护消费者的知情权;三是对不道德行为零容忍,不看损失大小,出现道德问题严格处理。
对此,国内以稳妥运营,严格自律著称的安心贷平台负责人表示,P2P网贷平台要做好做长,像LC这样防微杜渐的意识必须有。国内网贷同行企业,需要的也正是这样的勇气和正气。

不少业内人士认为,LC在没有监管干预的情况下,能够主动对平台进行内部评估,并对实际问题不作掩盖,而是实事求是的,并将处理结果公之于众,这种严格自律自查自纠的做法,与我国一些P2P平台本身标的出了问题是由用户揪出来的相比,LC显然要受尊敬得多。

尽管,目前我们还不能知道此事件是否还会牵涉到LC的其他内部员工,是否还有会人因此付出职业代价,但从整体看来,LC通过自身做教材,给国内P2P网贷行业在严格自律上上了精彩一课。美国P2P网贷行业从业者的高度自律、负责精神,是值得国内每位P2P平台的从业人员都应该借鉴和学习的。如果国内每家P2P平台都能够继承LC精神,那何愁P2P网贷行业的空气不清,监管不到位呢!

国内P2P公司风险管理误区



“Lending Club CEO被迫辞职,以及后续发酵的诸多事件,反映出政府监管、资本市场以及公司内部对于违规行为的零容忍。 ”, 陈文博士称,“先前国内监管机构和行业自律组织在P2P信息披露方面做了一些探索,但信息披露的完备应以从业机构内外部治理机制的完善为前提,国内这方面仍任重而道远。”

在他看来,目前中国P2P行业很难诞生诸如淘宝、亚马逊这样庞大的企业,但如果能够通过完善内外部治理机制催生出一些有理念、有坚持、有担当的企业,也将对中国的金融改革大业带来莫大的好处。



因此,P2P公司务必根据自身业务模式,分析公司面临的各种风险,实施以业务部门为第一道防线、风险管理部门为第二道防线、内部审计部门和外部审计师为第三道防线的全员、全过程的全面风险管理,并定期评价风险管理体系的有效性。

反观国内平台发展的现实:一方面监管层一再强调平台的信息中介性质、平台本身不得提供担保,另一方面知名网贷平台几乎无一例外的为投资人提供本息保障,履行信用中介职能。为什么监管红线频频触及?为什么网贷行业让人觉得“乱象丛生”?思考网贷平台的本质以及何种商业模式才能让其最具生命力是监管和网贷从业者必须直面的挑战。

P2P行业命运面临大考





在中国华融袁满博士看来,众所周知,Lending Club(LC)自上市以来股价走势一直并不理想,如果和股价最高时相比,其市值已缩水约70%。

实际上,上市公司作为公众公司,创始人的离职并非罕事,拥有成熟治理结构的公司运转也并不会依赖于任何一个个人。但是作为P2P的鼻祖,LC在资本市场受到的质疑也代表了整个行业受到的质疑,也意味着这种定位为信息中介的金融服务模式走到了一个关键而艰难的时期。

追根溯源,金融的本质之一在于经营风险和信用,和银行相比,纯正血统的P2P模式将识别风险的功能依托在数字化、网络化的征信工具上,风险则由投资人自行承担。

从整个业务流程来看,除了风险发生了转移,并未产生任何新的环节。在资产质量本身就低于银行的前提下,信息中介模式至今仍未证明其相对信用中介模式的优势,其相对较高的风险又和小额投资人的风险承担能力形成矛盾性。



“当然,LC的此次风波并不会对国内P2P市场有实质影响,因为国内P2P仍然是小额贷款的线上化,绝大多数平台仅用互联网进行募资,资产端的管理仍以线下为主。” 袁满表示。“但是线上化一直是众多平台转型的方向,如果LC的旗帜倒了,可想而知,我们对适合中国国情的P2P模式将有更多且更急迫的期待。”

工商银行谢尔曼博士则称,借贷业务说到底就是资金和资产的匹配。在当前全球货币供给的大背景下,资金的获取难度并不大;而在当前经济周期中,实体经济的景气程度决定了资产端供给的相对匮乏,尤其是高质量的资产,更属稀缺资源。在“资金-资产”失配的大逻辑下,LC的这个事件也许可以看得更加明确。

“如何在降门槛和控风险之间做好平衡取舍,关系到平台未来的走向。是追逐当期利润在资产端放水,还是沉下心来做好本分,选择就在一念,且行且惜。” 谢尔曼如是说。

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